Bernstein subliniază extinderea Figure dincolo de împrumuturile cu garanție imobiliară în credit bazat pe blockchain, pe măsură ce tokenizarea începe să se extindă pe piețele mai largi de împrumuturi. Acțiunile Figure Technology Solutions au crescut cu aproape 10% în ultima lună, dar acțiunile par încă subevaluate pe măsură ce compania se îndepărtează de rădăcinile sale de creditor fintech, potrivit Bernstein.
Într-o notă de cercetare de marți, firma și-a reiterat ratingul "Outperform" pe Figure (FIGR), cu un obiectiv de preț de 67 de dolari, ceea ce implică un potențial de creștere de aproximativ 67% față de nivelurile actuale, și și-a menținut perspectiva anterioară.
Teza Bernstein se concentrează pe tranziția Figure de la un inițiator de linii de credit pentru proprietăți (HELOC) într-o platformă mai largă care cuprinde infrastructura blockchain și piețele de credit bazate pe inteligență artificială. O parte cheie a acestei schimbări este tokenizarea - în acest caz, transformarea împrumuturilor în active onchain tranzacționabile care pot fi decontate în timp real.
Bernstein estimează piața potențială pentru creditul tokenizat la aproximativ 4 trilioane de dolari, poziționând Figure pentru a accesa o oportunitate semnificativ mai mare decât creditarea HELOC tradițională. Nota a subliniat, de asemenea, un impuls puternic. Volumele de împrumuturi au atins 1,34 miliarde de dolari în aprilie, în creștere cu 108% față de anul precedent și marcând a doua lună consecutivă peste 1 miliard de dolari. Bernstein se așteaptă ca această creștere să continue, proiectând volume totale de împrumuturi să crească la 16,5 miliarde de dolari până în 2027 de la 8,4 miliarde de dolari în 2025.
Estimarea Bernstein a unei piețe potențiale de 4 trilioane de dolari se referă la volumul anual total de inițiere a creditului în mai multe categorii de împrumuturi care ar putea eventual să se mute onchain ca active tokenizate. Aceasta include împrumuturi precum ipoteci, împrumuturi auto, linii de credit pentru proprietăți și împrumuturi pentru întreprinderi mici - segmente în care Figure se extinde dincolo de activitatea sa de bază.
Cu siguranță, creditul tokenizat rămâne un segment mic al pieței mai largi de active reale (RWA). Cu toate acestea, datele din industrie arată că sectorul este evaluat în prezent la aproximativ 5,5 miliarde de dolari, evidențiind decalajul dintre adoptarea de astăzi și oportunitatea de creștere pe termen lung pe care o prezintă Bernstein.
Alte proiecte experimentează deja cu aducerea creditului onchain. Centrifuge și-a extins platforma de finanțe descentralizate pentru a include credit tokenizat și produse de trezorerie americane pe noi rețele blockchain, cu scopul de a conecta active de calitate instituțională cu lichiditate DeFi.
Figure s-a mutat în domenii precum împrumuturile auto prin intermediul ecosistemului său Hastra, unde produsele de credit tokenizat sunt concepute pentru a se conecta la finanțe descentralizate și la piețele blockchain mai largi.