Costco (NASDAQ: COST) este o companie dominantă în sectorul retail. În ultimul an fiscal, a generat vânzări nete de 270 de miliarde de dolari. Acest lucru o plasează pe locul al treilea în lume, după Walmart și Amazon. Investitorii sunt cu siguranță familiarizați cu această afacere. Acțiunile sale au fost o investiție profitabilă. În ultimii cinci ani, acțiunile au generat un randament total de 163% (până la 17 octombrie). Această creștere depășește cu mult indicele S&P 500.
Este important ca investitorii să se gândească la cum va arăta Costco în 2030. Nu este o surpriză să spunem că va fi o companie mai mare. Există 914 depozite Costco în întreaga lume. Și, deși este deja o afacere masivă, conducerea continuă să extindă amprenta fizică. Planul este de a deschide aproximativ 30 de magazine noi în anul fiscal 2026, cu un accent mai mare pe piețele internaționale în viitor.
Desigur, mai multe depozite înseamnă mai mulți clienți. Costco are un total de 81 de milioane de membri, o creștere cu 39% în ultimii cinci ani. La data de 31 august, 48% dintre aceștia au optat pentru opțiunea Executive. Creșterea acestui procent poate fi extrem de benefică pentru performanța financiară a Costco, deoarece acești clienți cheltuiesc mai mult.
Mai multe magazine și mai mulți membri vor duce la o bază de venituri mult mai mare peste cinci ani. Estimările analiștilor de la Wall Street prevăd că veniturile Costco vor crește cu o rată anuală compusă de 7,4% între anii fiscali 2025 și 2028. Cred că acest ritm va continua pe tot parcursul restului deceniului.
Succesul Costco ca magazin universal nu se va schimba. Scara și avantajul de cost vor continua să susțină poziția sa competitivă impresionantă. Capacitatea Costco de a-și folosi puterea de negociere cu furnizorii duce la costuri de merchandising mai mici. În cele din urmă, acest lucru avantajează direct clienții sub forma prețurilor mici de zi cu zi.
Datorită faptului că ar trebui să genereze mai multe venituri în 2030, baza de câștiguri a Costco va fi, de asemenea, mai mare. Traiectoria profitului este, de asemenea, ceva la care investitorii ar trebui să acorde atenție. Costco a raportat o marjă operațională de 3,8% în anul fiscal 2025. Aceasta este o îmbunătățire notabilă față de 3,2% raportat în anul fiscal 2020. Acest lucru ajută compania să își plătească dividendele regulate, finanțând în același timp și dividende speciale considerabile.
Peste cinci ani, în 2030, nu am nicio îndoială că Costco va fi o afacere mai mare decât este astăzi, generând mai multe venituri și profituri. Investitorii nu se pot plânge de asta.
Costco a depășit cu ușurință piața mai largă în ultimii cinci ani. Pentru a lua în considerare posibilitatea ca acest lucru să se întâmple din nou, investitorii se pot gândi la doi factori cheie.
După cum am menționat, compania va produce mai multe profituri peste cinci ani. Deoarece o performanță fundamentală puternică poate ajuta prețurile acțiunilor pe termen lung, vântul din spate al unei linii de fund îmbunătățite poate funcționa în favoarea investitorilor.
O altă variabilă de luat în considerare este evaluarea. Modificările raportului preț-câștig (P/E) pot avea un impact pronunțat asupra prețului acțiunilor. Situația ideală este ca investitorii să plătească o evaluare inițială scăzută, ceea ce adaugă un potențial de creștere, deoarece piața, sperăm, reevaluează multiplul P/E mai sus. Aceasta implică așteptări mai scăzute ale pieței la început, permițând unei afaceri să surprindă pozitiv.
Din păcate, evaluarea Costco este clar exagerată în acest moment. Aceasta este o afacere grozavă, fără îndoială. Cu toate acestea, raportul P/E actual de 51,4 arată foarte scump. Unii investitori ar putea crede că compania va avea întotdeauna o evaluare abruptă. Dar acest lucru introduce un risc de scădere. Investitorii ar face mai bine să aștepte o retragere înainte de a cumpăra acțiuni, care ar putea performa mai slab decât piața în următorii cinci ani.