Când vine vorba de Tesla (TSLA), J.P. Morgan a fost mult timp una dintre cele mai sceptice firme de investiții de pe Wall Street. Totuși, situația s-a schimbat recent atunci când banca a schimbat analistul de acoperire și a upgradat acțiunile.
Cu Rajat Gupta preluând de la vocalul sceptic Tesla, Ryan Brinkman, noul analist a mutat acțiunea de la o recomandare „subponderată” la „neutră” și a ridicat prețul țintă de la 145 USD la 475 USD. Notabil este că acest upgrade și creșterea masivă a prețului țintă vin chiar înainte ca J.P. Morgan să primească o plată importantă de la oferta publică inițială (IPO) a SpaceX.
Tesla și SpaceX au același CEO, Elon Musk, iar J.P. Morgan a promovat agresiv IPO-ul către clienții săi pentru a genera un interes mai mare în oferta masivă.
Gupta a declarat că, deși acțiunile Tesla se tranzacționează la o evaluare exagerată, acestea dispun de „avantaje unice” datorită integrării verticale puternice între hardware și software. El consideră că acest aspect este încă în mare parte neînțeles și că firma se află în prima linie a inteligenței artificiale fizice (AI). El estimează că compania are o oportunitate de 3,9 trilioane USD prin robotaxi-uri, roboți umanoizi, vehicule electrice (EV), stocare de energie și licențierea infrastructurii.
Merită acțiunea cumpărată?
Momentul upgrade-ului J.P. Morgan în raport cu IPO-ul SpaceX ridică, cu siguranță, întrebări cu privire la motivația firmei pentru schimbarea bruscă de ton. Brinkman acoperea acțiunile din 2015 și a fost un sceptic consecvent, privind în general compania prin prisma afacerii sale auto primare. Din această perspectuivă, afacerea a avut întotdeauna o evaluare ridicolă în comparație cu alte acțiuni ale producătorilor auto și a fost supusă unei presiuni mari anul trecut, după ce Musk a alienat mulți consumatori prin implicarea sa în politică, fără a mai menționa sfârșitul subvențiilor federale pentru vehicule electrice.
Gupta folosește acum argumentul optimist, consacrat, conform căruia Musk este un vizionar și că firma are oportunități uriașe în diverse domenii. Desigur, Musk are un istoric lung și documentat de a supra-promite și sub-livra în ceea ce privește conducerea autonomă și robotaxi-urile, în timp ce la un eveniment din 2024, roboții săi Optimus au fost criticați pentru că erau tele-operați de oameni. Nu există nicio garanție că oricare dintre aceste „oportunități” se va concretiza.
Tesla nu s-a tranzacționat niciodată cu adevărat pe baza fundamentelor sale, iar acest lucru rămâne valabil și astăzi, acțiunile tranzacționându-se la un P/E forward de aproape 200. Nu aș sugera niciodată să cumpărați o acțiune doar pe baza speranțelor și viselor, iar odată cu IPO-ul SpaceX, vor exista în curând două acțiuni bazate pe Musk, tranzacționate exclusiv pe baza unor aspirații mari. Dacă piața nu poate absorbi două astfel de acțiuni, ar putea afecta performanța ambelor.