Acțiunile Royal Caribbean Ar Putea Naviga Spre Mări Agitate
06 Septembrie 2025 — 08:35 am EDT Scris de Todd Shriber pentru The Motley Fool
Puncte cheie:
După ce aproape s-au dublat față de minimele post-Ziua Eliberării, acțiunile Royal Caribbean au o marjă mică de eroare. Acțiunile sunt evaluate scump în raport cu istoricul lor și cu grupul de companii de croazieră, iar comparațiile devin dificil de depășit. Raliul recent al acțiunilor și multiplii mari, împreună cu un mediu macroeconomic dificil, ar putea conspira pentru a menține un plafon pe termen scurt pentru acțiunile Royal Caribbean.
În urma unei repoziționări a flotei la mijlocul anului 2022, Royal Caribbean (NYSE: RCL) a fost un colos printre acțiunile companiilor de croazieră, crescând de peste șapte ori în ultimii trei ani și mai mult decât dublându-se pentru anul fiscal care se încheie la 21 august. Fără îndoială, acestea sunt date impresionante, dar al doilea operator de croaziere ca mărime după venituri ar putea ceda impulsului în scădere pe termen scurt, pe măsură ce comparațiile dificile de la an la an și dificultățile macroeconomice se instalează.
Atributele pozitive ale Royal Caribbean "Nu te lupta cu piața" este o veche perlă de înțelepciune investițională, ceea ce înseamnă că investitorii sunt mai bine să meargă pe val decât să se lupte cu el. Zicala este relevantă în discuția despre Royal Caribbean, deoarece acțiunile au avut impulsul de partea lor. Privit diferit, doar pentru că gigantul de croaziere ar putea fi un candidat pentru retragere nu implică faptul că restrângerea - dacă se materializează - va fi profundă sau că participanții la piață ar trebui să vândă agresiv acțiunile.
Acestea sunt pariuri riscante, deoarece Royal Caribbean are o mulțime de atuuri favorabile în tolbă. Pe Wall Street, compania este considerată pe scară largă unul dintre cei mai buni executori din industria de croazieră, iar programul său de loialitate diferă de cel al omologilor hotelieri prin faptul că încurajează vizitele repetate, mai degrabă decât câștigarea și arderea de puncte. În plus, consumatorii consideră Royal Caribbean unul dintre numele premium din spațiul companiilor de croazieră. Destinația recent lansată Coco Cay și Royal Beach Club din Nassau, care va fi disponibilă mai târziu în acest an, ar putea adăuga cerere.
Fundamente? Verificat. Analiștii se așteaptă ca Royal Caribbean să obțină câștiguri înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA), flux de numerar liber și creștere a veniturilor în acest an și în 2026, cimentând noțiunea că acesta este un operator structural sănătos. Traiectoria recentă a câștigurilor pe acțiune (EPS) a companiei este impresionantă, deoarece al doilea trimestru fiscal finalizat recent a reprezentat a 13-a perioadă consecutivă în care previziunile EPS ale vânzătorilor au fost depășite.
Privind mai departe, talentul Royal Caribbean de a depăși estimările EPS ar putea continua, dar nu va fi ușor, deoarece analiștii cer creșterea câștigurilor în trimestrul actual și în cele trei perioade ulterioare. Cu cât este mai mare ștacheta, cu atât ar putea fi mai greu de depășit dacă mediul macroeconomic nu cooperează.
De ce Royal Caribbean ar putea înfrunta mări agitate Royal Caribbean a depășit cu ușurință S&P 500 în acest an, dar acesta poate fi un caz în care piața se concentrează mai mult pe fundamentele pe termen mai lung decât pe spectrul retragerilor din cheltuielile discreționare ale consumatorilor și bugetele personale de agrement. În ceea ce privește factorii care ar putea deveni ancore asupra ascensiunii Royal Caribbean, aceștia nu sunt greu de găsit. Aceasta este o companie puternic îndatorată. La sfârșitul celui de-al doilea trimestru, datoriile sale restante se ridicau la 19 miliarde de dolari, comparativ cu numerar și echivalente de numerar de 735 de milioane de dolari, indicând o sensibilitate ridicată la modificările ratelor dobânzilor.
Firmele puternic îndatorate sunt adesea dependente de politica Rezervei Federale, deoarece ratele ridicate le cresc costurile de finanțare, ceea ce poate reduce profiturile, făcând totodată mai dificilă obținerea de capital nou. Problema este că Rezerva Federală nu garantează reducerea ratelor, mai ales dacă inflația rămâne persistentă. Cu toate acestea, trebuie spus că președintele Fed, Jerome Powell, a semnalat recent că banca centrală ar putea lua în considerare o politică monetară mai acomodativă.
Acest lucru nu înseamnă neapărat că acțiunile Royal Caribbean vor avea succes. Unul dintre principalele motive pentru care băncile centrale reduc ratele este pentru a sprijini o economie slabă sau pentru a evita o slăbiciune mai mare. Cu alte cuvinte, o reducere a ratei Fed ar putea fi interpretată ca o recunoaștere a faptului că economia nu este acolo unde trebuie să fie, ceea ce ar putea invita îngrijorări cu privire la acțiunile sensibile la tendințele cheltuielilor de consum. Royal Caribbean bifează această căsuță. Așa cum este, o mulțime de acțiuni de agrement și ospitalitate au fost deja mușcate de această problemă. Dacă sentimentul și cheltuielile consumatorilor slăbesc, este greu de imaginat că Royal Caribbean navighează prin acest scenariu nevătămat. Există dovezi că strângerea curelei este deja în joc cu clienții de croazieră. Sondajul Deutsche Bank (NYSE: DB) privind croazierele din al doilea trimestru indică faptul că călătorii din grupa de vârstă 55+ se așteaptă să cheltuie cu 4% mai puțin pentru următoarea lor croazieră.
Plata pentru risc cu acțiunile Royal Caribbean O altă zicală de investiții des folosită este că evaluarea singură nu este un motiv pentru a cumpăra sau vinde o acțiune. Nu se poate nega faptul că piața este plină de nume scumpe care au crescut continuu. Nvidia (NASDAQ: NVDA), cineva? Pe de altă parte, statutul Royal Caribbean ca acțiune scumpă nu ar trebui ignorat. Se tranzacționează la 17 ori câștigurile, comparativ cu 10x până la 13x pentru grupul său de companii, potrivit Jefferies. Acesta poate fi un motiv pentru care investitorii se concentrează pe alte nume de croazieră. Ei vor o afacere bună, sau percepția uneia, iar Royal Caribbean nu este ea.
Interesul investitorilor pentru alte acțiuni de croazieră este relevant dintr-un alt motiv. Din punct de vedere istoric, participanții la piață, chiar și unii profesioniști, au arătat reticență în a deține simultan toate cele trei mari acțiuni de croazieră - Carnival (NYSE: CCL), Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE: NCLH) și Royal Caribbean. Adăugați Viking Holdings (NYSE: VIK), care a fost listată public în mai 2024, și există mai multe opțiuni pentru ca investitorii să le evalueze, ceea ce face ca costul ridicat al Royal Caribbean să pară cu atât mai neatractiv.
La sfârșitul zilei, Royal Caribbean este un nume dificil de a fi în mod deschis pesimist sau de a numi o "vânzare" clară, dar, ca și omologii săi, este dependent de sentimentul consumatorilor și de datele macroeconomice. Acesta ar putea fi un semn că se va pune la dispoziție un port de escală mai bun, deschizând ușa pentru ca investitorii să se implice înaintea debuturilor navelor din 2026 și a altor adăugiri la lista companiei de destinații terestre.