Banca Transilvania lansează o nouă emisiune de obligațiuni în euro

Banca Transilvania, cel mai mare grup bancar din România după active, a lansat miercuri pe piețele internaționale de capital o emisiune de obligațiuni denominate în euro, de tip senior non-preferred, cu structură 6NC5 — șase ani maturitate nominală, cu opțiune de răscumpărare anticipată după cinci. Indicațiile inițiale de preț plasează spread-ul în jurul a 225-230 de puncte de bază față de mid-swap, urmând ca prețul final să fie stabilit în cursul zilei, după consultarea investitorilor instituționali. Decontarea emisiunii este programată pentru 22 aprilie 2026. Tranzacția este aranjată de un consorțiu format din Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Nomura și BT Capital Partners. Prezența simultană a patru dintre cele mai mari bănci de investiții din lume indică intenția BT de a atrage capital dintr-un spectru larg de investitori globali — fonduri din Statele Unite, Marea Britanie, Asia și Europa continentală — care nu participă în mod obișnuit la emisiunile regionale mai mici. Volumul nu a fost anunțat public, dar emisiunile benchmark în acest segment pornesc în mod uzual de la 300-500 de milioane de euro. Contextul de piață rămâne favorabil pentru acest tip de instrument. La începutul anului 2026, CaixaBank a lansat o emisiune SNP de 1,25 miliarde de euro pe 11 ani care a atras ordine de peste 6,5 miliarde de euro, permițând reducerea spread-ului cu 32 de puncte de bază față de indicația inițială — un semnal că cererea pentru obligațiuni bancare europene subordonate se menține ridicată. Pentru BT, noua emisiune se înscrie într-un program de finanțare externă susținut, demarat în 2023. De atunci, banca a acumulat aproape trei miliarde de euro echivalent prin șase emisiuni, incluzând o emisiune AT1 de 500 de milioane de euro în noiembrie 2025 — cea mai mare de acest tip din Europa Centrală și de Est — și prima emisiune de obligațiuni sustenabile în lei, de 1,5 miliarde de lei, listată la Bursa de Valori București. Acționarii au aprobat în octombrie 2025 un program de emisiuni de până la două miliarde de euro, pe maximum cinci ani. Banca are rating Baa2 cu perspectivă stabilă de la Moody's și BBB- cu perspectivă negativă de la Fitch, ambele la limita inferioară a categoriei investment grade. Perspectiva negativă a Fitch reflectă îngrijorările legate de deficitul fiscal al României și de incertitudinile privind consolidarea bugetară, nu vulnerabilități specifice ale băncii. Prețul final al cuponului va fi comunicat după încheierea procesului de constituire a registrului de ordine.