Un analist Messari a stârnit o dezbatere aprinsă în weekend, declarând că Eterul este "pe moarte", pe măsură ce veniturile rețelei au scăzut în august.
Într-o postare X de sâmbătă, managerul de cercetare Messari, AJC, a declarat că "fundamentele Ethereum se prăbușesc", deoarece veniturile Ethereum din taxe în august au fost de 39,2 milioane de dolari, în scădere cu peste 40% față de anul precedent și cu aproximativ 20% de la o lună la alta.
Dar mulți dintre cei care au citit postarea au fost în dezacord, subliniind indicatorii în creștere ai Ethereum, veniturile din aplicații, oferta de stablecoin-uri, scalarea continuă L2 și o distincție între Ethereum ca marfă, mai degrabă decât ca acțiune tehnologică - ceea ce înseamnă că nu ar trebui evaluat pe baza veniturilor.
O parte mare din scăderea veniturilor Ethereum a venit ca urmare a actualizării Dencun în martie 2024, care a redus taxele de tranzacție pentru rețelele de scalare layer-2 care o utilizează ca strat de bază pentru a posta tranzacții.
Vorbind cu Cointelegraph, Henrik Andersson, director de investiții al firmei de investiții Apollo Crypto, a spus că este puțin probabil ca Ethereum să moară, deoarece datele din instrumentul de analiză Ethereum L2, growthepie, arată că este încă "un ecosistem vibrant, cu o ofertă stabilă de monede, debit și adrese active, toate fiind la sau aproape de un nivel maxim istoric".
La 30 august, existau, de asemenea, peste 552.000 de adrese active zilnice pe Ethereum, conform platformei de cercetare în investiții YCharts, reprezentând o creștere de 21% față de aceeași perioadă din 2024.
"Credem că atât Ethereum, cât și Bitcoin au un loc într-un portofoliu cripto", a spus Andersson. "Ethereum devine stratul de bază descentralizat neutru pentru finanțe și, la fel cum Bitcoin nu este evaluat pe baza veniturilor, ci ca depozit de valoare, nu credem că Ethereum poate fi evaluat doar pe baza veniturilor sale".
Ca răspuns la critici, totuși, AJC și-a apărat utilizarea veniturilor pentru a evalua blockchain-ul layer-1, explicând că, deoarece este colectat în Ether (ETH), unul dintre cei mai mari factori istorici de cerere de consum se îndreaptă acum "spre zero".
În același timp, AJC a susținut că adresele și tranzacțiile active sunt "statistici lipsite de sens în ceea ce privește cererea".
Ethereum a fost declarat mort de diverse surse de cel puțin 150 de ori din 2014; cele mai multe dintre aceste decese au fost înregistrate în acest an, cu aproximativ 40, conform Ethereum Obituaries.
Ryan McMillin, director de investiții la Merkle Tree Capital, a declarat pentru Cointelegraph că Ethereum continuă să se adapteze și este, în general, declarat mort în momentele de slăbiciune narativă, de scădere a taxelor, de tendințe de tranzacții mai scăzute sau atunci când concurenții îl depășesc.
El a spus că, în teorie, deoarece contractele inteligente sunt un sector competitiv, dezvoltatorii și capitalul ar putea migra încet, dar permanent în altă parte.
"Dar, în practică, comunitatea sa de dezvoltatori, protocoalele DeFi înrădăcinate și acceptarea reglementărilor îi conferă o putere mai mare decât sugerează necrologurile; narativul său actual este că va fi lanțul TradFi preferat, deși SOL ETF ar putea perturba și asta", a spus McMillin.
"Povestea mai mare este că cripto se maturizează într-un ecosistem de active diferențiate, iar Ethereum va rămâne una dintre piesele centrale pentru anii următori, iar concurența cu alte L1 este foarte sănătoasă."
McMillin a spus că nu crede că Ethereum este "pe moarte", dar a spus că a fost blocat într-un "loc dificil" timp de aproape doi ani, deoarece este prins între narativul Bitcoin ca aur digital și prezentarea Solana ca alternativă mai rapidă și mai ieftină.
"Încadrarea ultra-solidă a banilor a lui Ethereum nu avea să câștige niciodată împotriva primei monetare mai dure a Bitcoin, iar când vine vorba de debit și cost, Solana oferă pur și simplu îmbunătățiri de magnitudine", a spus el.
Un domeniu care a ajutat Etherum în 2025 este fondurile sale tranzacționate la vedere, care au deblocat fluxuri financiare tradiționale și au poziționat Ether ca o piesă cu pârghie pe adoptarea stablecoin-urilor și creșterea rețelei, potrivit lui McMillin.
"Dar acest avantaj s-ar putea să nu dureze mult, ETF-urile spot Solana sunt așteptate în următoarele săptămâni, ceea ce ar putea uniformiza rapid terenul de joc pentru intrările de capital mainstream."