Hyperliquid se confruntă cu opoziția comunității față de propunerea USDH legată de Stripe. (Getty Images/iStockphoto)
Ce trebuie să știți: Planul Hyperliquid de a lansa stablecoin-ul USDH a declanșat o bătălie de guvernanță în comunitatea cripto. Decizia cu privire la cine va emite USDH va fi luată printr-un vot al validatorilor pe 14 septembrie. Principalii concurenți includ Paxos, Frax și o coaliție care implică Agora și MoonPay, cu dezbateri axate pe potențialul control al Stripe.
Planul bursei descentralizate și al lanțului de nivel 1 Hyperliquid de a lansa un stablecoin proprietar, USDH, s-a transformat într-una dintre cele mai controversate bătălii de guvernanță din ultimii ani în cripto. În joc este controlul unui token legat de dolar, care ar putea înlocui cele 5,5 miliarde de dolari din USDC, care reprezintă în prezent 95% din oferta de stablecoin a platformei și ar genera sute de milioane de venituri din randamentele Trezoreriei SUA. Votul validatorilor din 14 septembrie va decide cine emite USDH.
Concursul a atras ofertanți de calibru, inclusiv Paxos, Frax, precum și o coaliție care implică Agora și MoonPay, dar cea mai aprigă dezbatere este asupra unei propuneri legate de platforma Bridge a Stripe. Unii membri ai comunității avertizează că acordarea controlului stratului monetar al bursei către Stripe, care își construiește propriul blockchain numit Tempo și controlează deja infrastructura portofelului prin achiziția sa Privy, ar echivala cu cedarea suveranității economice către un concurent.
"Dacă Hyperliquid renunță la stablecoin-ul său canonic către Stripe, un emitent integrat vertical, cu conflicte clare, ce facem chiar?", a scris Nick van Eck, CEO și co-fondator al Agora, care are o propunere în fața alegătorilor.
Anunțând participarea sa la coaliția Agora, președintele MoonPay, Keith Grossman, a subliniat că procesorul său de plăți deține mai multe licențe și utilizatori verificați decât Stripe sau Bridge, spunând "USDH merită scară, credibilitate și aliniere – nu captură BS."
Paxos a oferit 95% din câștigurile din rezerve în răscumpărări de token-uri HYPE, bazându-se pe istoricul său de un deceniu ca emitent reglementat. Frax a oferit un model "comunitate pe primul loc", transmițând 100% din randamentul Trezoreriei către utilizatori, fără nicio prelevare. Oferta Agora a subliniat neutralitatea și alinierea, promițând 100% din veniturile nete pentru răscumpărări HYPE sau Fondul de Asistență Hyperliquid.
Cu Ethena dând de înțeles că ar putea intra în cursă, gama de ofertanți s-ar putea extinde, adăugând un alt strat de complexitate unui domeniu deja aglomerat. Fiecare propunere oferă o viziune diferită asupra modului în care USDH ar trebui să funcționeze: de la abordarea reglementării pe primul loc a Paxos la modelul de randament al utilizatorilor Frax până la coaliția Hyper-nativă a Agora susținută de custozii instituționali și căile de plată orientate spre consumatori.
Hyperliquid domină piața derivatelor DeFi, cu o cotă de piață de aproape 80%. Având în vedere creșterea ecosistemului Hyperliquid, dreptul de a emite stablecoin-ul său nativ ar fi incredibil de profitabil pentru oricine primește contractul.
Hyperliquid a stabilit 10 septembrie ca termen limită pentru propuneri - sunt așteptate mai multe în următoarele 48 de ore - și 14 septembrie ca dată pentru votul validatorilor. Fundația Hyperliquid a mai spus că va "abține efectiv", lăsând decizia validatorilor.