Produsele de investiții cripto au înregistrat ieșiri săptămânale de 352 milioane de dolari, deoarece optimismul privind reducerea ratelor de dobândă de către Rezerva Federală nu a reușit să stimuleze sentimentul activelor digitale, Ethereum conducând exodul cu 912 milioane de dolari, în timp ce Bitcoin a atras intrări de 524 milioane de dolari.
Raportul CoinShares arată că volumele de tranzacționare au scăzut cu 27% de la o săptămână la alta, sugerând un apetit scăzut pentru activele digitale, în ciuda îmbunătățirii perspectivelor de reducere a ratelor dobânzilor în septembrie. Intrările de la începutul anului rămân puternice la 35,2 miliarde de dolari, cu 4,2% peste totalul de anul trecut.
**Divergențe regionale în contextul incertitudinii Fed**
Statele Unite au înregistrat ieșiri de 440 de milioane de dolari, în timp ce Germania și Hong Kong au înregistrat intrări de 85,1 milioane de dolari, respectiv 8,1 milioane de dolari. Produsele Ethereum au înregistrat ieșiri zilnice timp de șapte zile consecutive, care au cuprins mai mulți emitenți de ETP-uri.
Potrivit SosoValue, ETF-urile Spot Ethereum au înregistrat un record de 788 de milioane de dolari în ieșiri săptămânale, fără ca un singur fond să înregistreze intrări nete.
ETF-urile Bitcoin spot au contrastat cu intrări săptămânale de 246 de milioane de dolari, marcând două săptămâni consecutive de fluxuri pozitive. Solana și-a extins seria la 21 de săptămâni consecutive de intrări, totalizând 1,16 miliarde de dolari de la începutul anului, în timp ce XRP a ajuns la 1,22 miliarde de dolari în aceeași perioadă. Ambele active continuă să atragă intrări săptămânale constante de 16,1 milioane de dolari, respectiv 14,7 milioane de dolari.
Ieșirile au avut loc în ciuda datelor slabe din august privind salariile, care au întărit așteptările de reducere a ratelor. Creșterea numărului de locuri de muncă din SUA a încetinit brusc, șomajul crescând la 4,3%, cel mai ridicat nivel din 2021, consolidând argumentele pentru relaxarea monetară.
Potrivit Reuters, Standard Chartered și-a revizuit prognoza pentru a aștepta reduceri de 50 de puncte de bază la reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă din septembrie, dublând previziunile anterioare. Piețele estimează o probabilitate de 90% de reduceri de 25 de puncte de bază, cu o probabilitate de 10% de reduceri mai mari.
În mod similar, Morgan Stanley și Deutsche Bank susțin că datele privind ocuparea forței de muncă din august nu au fost suficient de slabe pentru reduceri de 50 de puncte de bază, deși reduceri consecutive la reuniuni rămân posibile. Președintele Fed, Jerome Powell, a indicat anterior că reducerile de rate sunt posibile, avertizând în același timp cu privire la amenințările persistente ale inflației.
**Piețele tradiționale cresc, în timp ce cripto se răcește**
Piețele bursiere au reacționat pozitiv la optimismul privind reducerea ratelor, contractele futures S&P 500 câștigând 0,2% luni, după date slabe privind ocuparea forței de muncă. Acțiunile europene și asiatice au crescut cu 0,3% și, respectiv, 0,6%, în timp ce randamentele trezoreriei s-au menținut la niveluri mai scăzute.
Aurul a crescut la maxime record de peste 3.630 de dolari pe uncie, câștigând 38% de la începutul anului, după o creștere de 27% în 2024.
Costurile de împrumut mai mici sporesc atractivitatea lingourilor fără randament, în timp ce incertitudinea geopolitică stimulează cererea de refugiu sigur, pe fondul preocupărilor legate de independența Fed. Banca centrală a Chinei și-a extins achizițiile de aur la 10 luni consecutive în august, ca parte a eforturilor de diversificare a dolarului.
În plus, Goldman Sachs prognozează că aurul ar putea ajunge la 5.000 de dolari pe uncie dacă independența Rezervei Federale se deteriorează, iar investitorii se îndepărtează de titlurile de trezorerie. Administrația Trump face demersuri pentru a excepta lingourile de aur de la tarifele bazate pe țară, formalizând hotărârile vamale anterioare. Incertitudinea politică din Japonia și Franța a contribuit la slăbirea dolarului, în ciuda așteptărilor de reducere a ratelor care sprijină activele de risc tradiționale.
Prețurile petrolului au crescut cu peste 2%, după ce OPEC+ a convenit asupra unor creșteri mai lente ale producției începând cu luna octombrie, pe fondul așteptărilor mai slabe privind cererea globală. Petrolul Brent și West Texas Intermediate au înregistrat ambele câștiguri puternice în urma anunțului de ajustare a producției.
**Perspectivele industriei în contextul ciclului de reducere a ratelor**
La începutul acestei luni, CEO-ul Crypto.com, Kris Marszalek, se aștepta la o performanță puternică în al patrulea trimestru, dacă reducerile de rate din septembrie se materializează, invocând îmbunătățirea condițiilor de lichiditate pentru activele de risc. Această proiecție a venit în timp ce bursa a generat 1,5 miliarde de dolari venituri anul trecut, cu un profit brut de 1 miliard de dolari.
Cu toate acestea, la sfârșitul lunii trecute, Santiment a avertizat că discuțiile pe rețelele sociale despre reducerile ratelor Rezervei Federale au atins un maxim de 11 luni, indicând istoric niveluri euforice care preced corecțiile pieței.
Acumularea de oferte de schimb Bitcoin a crescut cu aproximativ 70.000 de monede din iunie. Indicatorii tehnici Ethereum sugerează prudență, în ciuda performanțelor puternice ale prețurilor, cu MVRV pe termen scurt apropiindu-se de 15%, iar valorile pe termen lung la 58,5%. Aceste niveluri corespund istoric cu activitatea de obținere a profitului și cu potențialele retrageri.
Datele PMI din sectorul prelucrător ar putea influența calendarul reducerilor de rate, cu prognoze care așteaptă ca ISM Manufacturing PMI să fie de 48,9 față de 48,0 anterior. Nivelurile sub 49,5 prelungesc de obicei perioadele de corecție, în timp ce îmbunătățirile susțin narațiunile de redresare.
În mijlocul acestui optimism privind reducerea ratelor Fed, președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a avertizat, cu privire la amenințările lui Trump la adresa președintelui Fed, că subminarea independenței Fed ar crea „un pericol foarte serios” pentru stabilitatea economică globală. Ea consideră că controlul politic asupra politicii monetare are implicații „foarte îngrijorătoare” pentru piețele mondiale.