Criza politică franceză, marcată de numirea unui nou prim-ministru fără un guvern stabil sau buget, este aşteptată să domine agenda reuniunii Consiliului guvernatorilor de la Banca Centrală Europeană (BCE) de joi. Turbulenţele economice din Franța, a doua cea mai mare economie a zonei euro, vor fi analizate cu atenție.
În absenţa unor evenimente neprevăzute, analiştii anticipează menținerea dobânzii de politică monetară la 2%. Inflaţia este sub control în zona euro, iar tensiunile comerciale s-au diminuat, diminuând importanța deciziilor de politică monetară.
Reuniunea are loc imediat după numirea lui Sebastien Lecornu ca prim-ministru de către președintele Emmanuel Macron. Această numire a fost criticată de opoziție. Misiunea lui Lecornu este de a forma un guvern și de a elabora un buget, sub amenințarea constantă a unei moțiuni de cenzură.
În timpul conferinței de presă, preşedinta BCE, Christine Lagarde, va fi inevitabil întrebată despre situația din Franța. Indiferent de guvernul de la Paris, acesta va conduce o țară cu o datorie de aproximativ 3.300 miliarde de euro, depășind 115% din PIB, un record pentru zona euro.
Din cauza incertitudinii politice, investitorii solicită o primă de risc mai mare pentru a împrumuta Franța. Randamentul obligațiunilor franceze pe zece ani a depășit randamentul celor italiene pentru aceeași scadență, pentru prima dată de la începutul anilor 2000. Franța riscă o retrogradare a ratingului de către agenția Fitch, care va anunța decizia sa vineri.
Felix Schmidt, analist la Berenberg, consideră că Lagarde va evita comentariile politice, dar „ar putea reitera apelul BCE la responsabilitate fiscală”. Se vor pune întrebări despre Instrumentul de protecție a transmisiei politicii monetare (TPI), conceput pentru a stabiliza piețele obligațiunilor. TPI permite BCE să răscumpere obligațiunile țărilor afectate de atacuri nejustificate ale pieței, dar nu și pe cele cu probleme de gestionare fiscală.
Creat în 2022, TPI nu a fost niciodată utilizat. Analiștii cred că ar fi declanșat doar dacă criza franceză s-ar extinde în alte țări.
La aceste îngrijorări se adaugă și pesimismul economic din Germania. Cele mai recente date au diminuat aşteptările de redresare, complicând sarcina guvernului lui Friedrich Merz. Cu toate acestea, nici problemele politice franceze, nici slăbiciunea Germaniei nu se aşteaptă să influenţeze deciziile BCE pe termen scurt.
Ultima reducere a ratei dobânzii a avut loc în iunie, iar institutul consideră că politica sa este bine calibrată, cu o inflație apropiată de 2%. BCE va prezenta, de asemenea, noi prognoze economice, cu o ușoară revizuire în jos a previziunilor de creștere și inflație pentru 2026. Aceste prognoze vor ține cont de acordul cu SUA, care stabilește tarife de 15% pentru majoritatea produselor europene.