Primul ETF Dogecoin (DOGE) din SUA urmează să fie lansat joi, divizând vocile din industrie între cei care îl consideră o descoperire pentru legitimitatea cripto condusă de comunitate și cei care îl resping ca speculație într-un ambalaj nou.
Spre deosebire de ETF-urile Bitcoin aprobate în temeiul Legii valorilor mobiliare din 1933, ETF-ul Rex-Osprey Dogecoin (DOJE) a obținut aprobarea în temeiul Legii companiilor de investiții din 1940, un cadru utilizat de obicei pentru fonduri mutuale și ETF-uri diversificate. Fondul spot cripto al BlackRock, de exemplu, deține pur și simplu Bitcoin (BTC) în custodia Coinbase. În schimb, DOJE obține expunere printr-o filială din Insulele Cayman și instrumente derivate, deoarece legea din 1940 impune diversificare și restricționează concentrarea pe un singur activ.
Debuturile ETF-urilor cripto sunt de obicei sărbătorite de industrie, dar criticii susțin că un fond memecoin instituționalizează speculația – în timp ce percepe taxe pe care investitorii le-ar putea evita cumpărând Dogecoin direct. Unii subliniază, de asemenea, ironia faptului că Dogecoin, care a fost creat ca o glumă, a depășit proiectele cu cazuri de utilizare mai tangibile până la etapa ETF.
Avem nevoie de un ETF Dogecoin?
Dogecoin este un descendent al Bitcoin. A fost creat în 2013 ca o furcă a Luckycoin, o furcă a Litecoin, care este o furcă a Bitcoin. Deși a început ca o glumă, de atunci a crescut într-o criptomonedă de top 10 după capitalizarea pieței. Îmbrățișat de mult timp de comercianții de retail, Dogecoin a dat naștere și categoriei mai largi de memecoin, adesea criticată pentru natura sa asemănătoare unui cazinou. Acest lucru face ca aprobarea sa pentru un ETF să fie deosebit de controversată.
Un ETF permite investitorilor să obțină expunere la Dogecoin prin intermediul bursei de valori, dar nu toată lumea vede rostul. „Aceste ETF-uri percep taxe exorbitante când ați putea crea pur și simplu un cont Coinbase în cinci minute, să cumpărați tokenul și să nu vi se perceapă niciodată un raport de cheltuieli”, a declarat pentru Cointelegraph Brian Huang, co-fondator și CEO al platformei de management cripto Glider. El a adăugat că investitorii instituționali sunt mai predispuși să acorde prioritate tokenurilor „legitime” și generatoare de venituri.
Dogecoin a transformat unii investitori cripto în milionari în istoria sa. Dar prețul său este într-o luptă constantă cu inflația. Tokenomics-ul Dogecoin a fost conceput ca o satiră a rarității Bitcoin. În loc de o limită de 21 de milioane de monede, Dogecoin este nelimitat și emite o recompensă de bloc de 10.000 DOGE în fiecare minut. Asta înseamnă că aproximativ 5 miliarde de monede noi sunt create anual.
În timpul boom-urilor memecoin trecute, analiștii au avertizat că astfel de active au deviat capitalul și atenția de la proiecte blockchain mai serioase. Unii văd ETF-ul ca întărind această problemă. „Este nebunesc să vezi un memecoin depășind proiecte serioase până la linia de sosire a ETF-ului”, a declarat pentru Cointelegraph Douglas Colkitt, un contributor fondator la blockchain-ul layer-1 Fogo. „Un wrapper ETF nu schimbă fundamentele; doar lasă Wall Street să pompeze DOGE cu o față serioasă.”
Dogecoin nu deschide un acces liber la ETF-uri cripto
Până la sfârșitul lunii august, 92 de ETP-uri cripto așteptau decizii SEC de la Securities and Exchange Commission din SUA. Produsele Dogecoin se numărau printre ele, alături de alte aplicații memecoin, cum ar fi Pengu, tokenul legat de marca de token non-fungibil (NFT) Pudgy Penguins.
„Dogecoin poate că a început ca o glumă, dar a devenit un altcoin serios care a adus investitori și ingineri reali în spațiu”, a spus Mike Maloney, CEO și fondator al Incyt. „Implicarea comunității este la fel de reală pentru o monedă ca și pentru o acțiune.”
În timp ce critici precum Colkitt și-au exprimat frustrarea că un memecoin depășește proiecte mai serioase, alții susțin că succesul său reflectă dinamica comunității cripto. Maja Vujinovic, CEO al Digital Assets la FG Nexus, a declarat pentru Cointelegraph că Dogecoin depășind alte altcoin-uri arată modul în care comunitățile pot împinge activele în structuri reglementate.
„Dacă DOGE este primul, este mai puțin despre planuri tehnice și mai mult despre recunoașterea faptului că comunitățile în sine pot împinge activele în structuri reglementate. Acesta este un semnal important că autoritățile de reglementare răspund impulsului social la fel de mult ca și capitalizarea pieței”, a spus ea.
Spre deosebire de multe altcoin-uri, Dogecoin a fost adesea în centrul atenției mass-media. Tweet-urile CEO-ului Tesla, Elon Musk, în 2021 au făcut ca prețul său să crească vertiginos, iar un departament guvernamental american pe care l-a condus odată a fost chiar numit Departamentul de Eficiență Guvernamentală sau DOGE. Tokenul a îndurat, de asemenea, mai multe piețe bear, oferindu-i un nivel de rezistență și maturitate pe care alte memecoin-uri nu le au.
„Calea ETF nu va fi un acces liber; lichiditatea, supravegherea și disponibilitatea custodiei stabilesc încă ștacheta. Dar mai multe token-uri își vor găsi drumul în wrapper-uri reglementate, ceea ce lărgește adoptarea”, a adăugat Vujinovic.
Marți, SEC și-a amânat decizia cu privire la ETF-ul Bitwise Dogecoin, prelungind fereastra de revizuire până pe 12 noiembrie.
ETF-ul Dogecoin estompează linia dintre meme și piață
Un ETF Dogecoin obligă industria să se confrunte cu întrebarea dacă îmbrățișarea speculației și a culturii face parte din pachet. Scepticii susțin că noul fond se apleacă prea mult spre acesta din urmă.
Pentru Huang, ideea de a împacheta un singur token într-un ETF este „ridicolă”, echivalentul cu ambalarea unei singure acțiuni ca produs diversificat. Pentru el, wrapper-ul Wall Street nu face altceva decât să instituționalizeze o meme, în timp ce percepe investitorilor taxe pe care le-ar putea evita cu ușurință cumpărând DOGE direct.
Alții susțin că forma contează la fel de mult ca funcția. Vujinovic subliniază că un ETF nu modifică codul sau scopul Dogecoin, dar adaugă cerințe de custodie, audituri și divulgare care adaugă legitimitate pentru investitorii mainstream.
Colkitt vede dezvoltarea atât ca promisiune, cât și ca parodie. Dacă o memecoin poate ajunge într-un ETF reglementat, atunci „orice este pe masă”. Asta ar putea deschide uși pentru adoptare, dar evidențiază, de asemenea, modul în care cripto continuă să estompeze linia dintre inovația financiară revoluționară și divertismentul pur.
În acest sens, DOJE nu răspunde dacă memele aparțin piețelor serioase, dar arată că atât autoritățile de reglementare, cât și investitorii sunt dispuși să le trateze ca și cum ar aparține.
Rex-Osprey are mai multe ETF-uri memecoin în plan, cu depuneri SEC care prezintă produse legate de Official Trump (TRUMP) și Bonk (BONK), împreună cu altcoin-urile XRP (XRP) și Solana (SOL).