Deținătorii pe termen scurt de Bitcoin continuă să realizeze pierderi, datele on-chain indicând o presiune susținută de vânzare în cea mai mare parte a săptămânii trecute.
Conform celei mai recente analize a lui Axel Adler Jr., Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR), un indicator care măsoară dacă monedele deținute pentru mai puțin de 155 de zile sunt vândute cu profit sau pierdere, a rămas sub nivelul neutru de 1.0 timp de șapte din ultimele opt zile, între 2 și 9 martie. O valoare sub 1.0 indică faptul că grupul vinde la prețuri mai mici decât costul de achiziție.
**Mâinile slabe ale Bitcoin vând**
La data de 9 martie, media intraday a STH SOPR era de 0.987, iar doar șase din cele 35 de blocuri observate, sau aproximativ 17%, s-au închis peste pragul de 1.0. Media mobilă pe 7 zile pentru acest indicator a rămas aproape de 0.992, ceea ce susține în continuare ideea că realizarea pierderilor în rândul deținătorilor pe termen scurt a persistat timp de mai multe zile consecutive, mai degrabă decât să apară ca un eveniment izolat.
În aceeași perioadă, indicatorul a depășit valoarea de 1.0 o singură dată, pe 4 martie, când prețul Bitcoin a atins scurt timp 74.000 de dolari, înainte de a reveni la zona de vânzare cu pierderi. Cea mai scăzută valoare săptămânală a fost înregistrată pe 6 martie, la 0.979, în timp ce pe 8 martie s-au înregistrat 0.991. Ambele cazuri confirmă faptul că majoritatea tranzacțiilor din acest grup au fost executate sub baza costurilor.
Adler a explicat că primul semnal clar al unei schimbări în condițiile pieței ar fi închiderea STH SOPR peste 1.0 timp de mai multe zile consecutive, alături de creșterea prețurilor.
**Capitulare**
Pe lângă indicatorul de profitabilitate, Adler a examinat și modificările în ceea ce privește oferta totală deținută de investitorii pe termen scurt. În ultimele două săptămâni, volumul total de monede din cadrul grupului de deținători pe termen scurt a scăzut de la aproximativ 6.06 milioane BTC la aproximativ 5.92 milioane BTC. Acest lucru indică, în esență, că aproximativ 140.000 BTC au părăsit grupul.
O astfel de reducere reflectă fie capitularea prin pierderi realizate, fie îmbătrânirea naturală a monedelor în statutul de deținător pe termen lung, după depășirea pragului de deținere de 155 de zile.
În același timp, prețul realizat al grupului a rămas în jurul valorii de 89.028 de dolari, în timp ce prețul pieței s-a tranzacționat în apropierea a 67.000 de dolari în perioada analizată. Diferența reprezintă o pierdere nerealizată de aproximativ 24% pentru deținătorul mediu pe termen scurt.
Adler a observat că acest decalaj între prețul realizat și valoarea actuală a pieței creează o acumulare structurală de ofertă pe piață. Pe măsură ce prețurile se redresează, unii investitori pe termen scurt care au cumpărat la niveluri mai ridicate pot folosi raliurile ca oportunități de a ieși din poziții fără pierderi și ar putea adăuga ofertă și reduce forța mișcărilor ascendente.
Combinația dintre cei doi indicatori indică o "curățare a grupului" în curs de desfășurare, în care segmentul pieței mai sensibil la prețuri iese treptat prin presiune de vânzare, mai degrabă decât printr-o redresare a profitabilității.