Vânzările en-gros din Canada au scăzut semnificativ cu 1,2% lună-la-lună în septembrie, ratând așteptările pieței pentru o creștere de 0,8% și inversând avansul de 1,2% din august. Publicarea datelor, la ora 14:30 UTC, a declanșat o vânzare moderată a dolarului canadian și a pus presiune asupra acțiunilor locale, în special în sectoarele legate de cheltuielile companiilor și ciclurile de stocuri.
Cele mai recente date de la Statistics Canada evidențiază o pierdere semnificativă de ritm în sectorul en-gros, un indicator esențial pentru activitatea business-to-business și un barometru anticipativ pentru tendințele economice generale. Citirea negativă nu doar că a ratat prognoza consensului cu o marjă largă, dar marchează și cea mai abruptă scădere lunară din începutul lui 2023. Participanții la piață au reacționat rapid, perechea USD/CAD depășind nivelul de 1,3800, iar indicele S&P/TSX Composite scăzând cu 0,4% în debutul ședinței de tranzacționare.
Vânzările en-gros urmăresc valoarea totală a bunurilor vândute de angrosiști către companii și instituții, oferind o perspectivă anticipativă asupra cererii de-a lungul lanțului de aprovizionare. Ca verigă vitală între producători și retaileri, sănătatea sectorului este monitorizată îndeaproape pentru semnale de accelerare sau decelerare economică. Contracția de 1,2% din septembrie contrastează puternic cu creșterea robustă de 1,2% din luna precedentă și se situează mult sub media ultimelor 12 luni, care a oscilat în jurul valorii de 0,5%. Reversul abrupt sugerează că firmele canadiene reduc comenzile, posibil ca răspuns la o cerere mai slabă din partea consumatorilor, costuri de finanțare ridicate sau surplusuri de stocuri.
Analiza sectorială indică faptul că declinul a fost generalizat, cu slăbiciuni notabile în subsectoarele de mașini, echipamente și materiale, precum și în materiale de construcții și bunuri personale și de uz casnic. Aceste categorii sunt deosebit de sensibile la schimbările din investițiile de afaceri și activitatea imobiliară, ambele arătând semne de răcire pe fondul unei politici monetare mai restrictive. Scăderea vânzărilor en-gros poate reflecta, de asemenea, prudența companiilor înainte de finalul anului, în contextul incertitudinilor economice persistente atât la nivel intern, cât și global. Dacă această tendință se menține, ar putea afecta creșterea PIB-ului în trimestrul al patrulea, având în vedere că comerțul en-gros reprezintă o parte substanțială din activitatea non-retail a companiilor canadiene.
Reacția pieței a fost rapidă, dar măsurată. Dolarul canadian s-a depreciat, perechea USD/CAD crescând de la 1,3760 la 1,3815 în decurs de o oră de la publicarea datelor, pe măsură ce traderii au inclus în preț riscul unei încetiniri economice și o posibilă abordare mai dovish din partea Băncii Canadei. Pe piața de acțiuni, sectoarele ciclice precum industriale, materiale și bunuri de consum discreționar au subperformat, reflectând temeri privind investițiile viitoare ale companiilor și gestionarea stocurilor. În schimb, sectoarele defensive precum utilitățile și bunurile de consum de bază s-au menținut relativ bine, beneficiind de sensibilitatea lor redusă la ciclurile economice. Pe piața de instrumente cu venit fix, randamentele obligațiunilor guvernamentale canadiene au scăzut ușor, în special pe segmentul scurt, investitorii anticipând o probabilitate redusă de noi majorări ale ratelor dobânzii.
Piețele de mărfuri, în special cele legate de profilul de export al Canadei, au resimțit un impact direct limitat din partea datelor privind vânzările en-gros. Totuși, tonul general de aversiune la risc și deprecierea monedei ar putea oferi un sprijin marginal exportatorilor canadieni, în special în energie și agricultură, prin creșterea competitivității bunurilor pe piețele externe. Cu toate acestea, datele se adaugă unei liste tot mai lungi de indicatori care semnalează o încetinire a cererii interne, ceea ce ar putea afecta în cele din urmă acțiunile legate de mărfuri dacă tendința persistă.
Din perspectivă tehnică, USD/CAD a depășit rezistența cheie la 1,3800, cu următorul obiectiv ascendent la 1,3860—maximul anului până în octombrie. Suportul este acum la 1,3740, nivelul anterior publicării. Indicatorii de momentum, precum Relative Strength Index (RSI), se apropie de zona de supracumpărare, sugerând potențialul unei consolidări pe termen scurt. Pe piața de acțiuni, S&P/TSX Composite are suport la 19.400, cu rezistență la 19.800. Volumul pe mișcarea inițială a fost peste medie, confirmând sensibilitatea pieței la aceste date.
Pentru traderi, ratarea vânzărilor en-gros oferă mai multe oportunități de acțiune. Pe piața valutară, o depășire susținută a nivelului de 1,3800 în USD/CAD poate deschide calea pentru noi creșteri către 1,3860, cu ordine de stop plasate sub 1,3740 pentru gestionarea riscului. Traderii de acțiuni pot lua în considerare subponderarea sectoarelor ciclice sau acoperirea expunerii la industriale și materiale, favorizând în schimb titlurile defensive. Traderii de obligațiuni pe termen scurt pot urmări o aplatizare suplimentară a curbei randamentelor canadiene dacă apar noi date slabe. Ca întotdeauna, managementul riscului rămâne esențial, având în vedere potențiala volatilitate generată de viitoarele publicări economice și comentariile băncii centrale.
Privind înainte, atenția se va îndrepta către datele privind vânzările retail și inflația din Canada, programate pentru săptămâna viitoare, care vor oferi indicii suplimentare despre sănătatea consumatorului și traiectoria presiunilor asupra prețurilor. Următoarea ședință de politică monetară a Băncii Canadei este programată pentru sfârșitul lunii octombrie, iar dezamăgirea de astăzi privind vânzările en-gros crește probabilitatea unei abordări mai prudente. Consensul pieței se va orienta probabil către așteptări privind o pauză prelun