Piața Muncii din Australia în Septembrie: Șomajul Crește
De ActionForex.com Oct 16 2025, 07:45 GMT
Angajări: +14.9k (de la –11.9k). Rata Șomajului: 4.5% (de la 4.3%). Rata de Participare: 67.0% (de la 66.9%).
Rata șomajului sare la un nou maxim al ciclului, 4.5%, determinată de o participare mai mare decât se aștepta la forța de muncă. Creșterea angajărilor scade la un ritm sub medie de 1.5% pe an, pe fondul unei încetiniri subiacente a creșterii locurilor de muncă în „economia de îngrijire”. Datele de astăzi susțin opinia noastră că există încă o șansă bună ca RBA (Reserve Bank of Australia) să reducă ratele în noiembrie; datele CPI Q3 (așteptate pe 29 octombrie) vor fi factorul decisiv.
Angajările au crescut cu +14.9k (+0.1%) în septembrie, practic exact prognoza Westpac (+15k), dar sub consensul pieței (+20k). Pe o bază medie de trei luni, creșterea angajărilor a încetinit acum la 1.5% pe an, de la 2.2% pe an în urmă cu șase luni și acum cu mult sub ritmul mediu pe termen lung de 1.9% pe an. Aceasta este în prezent mai slabă decât creșterea populației, ceea ce face ca raportul angajări/populație să continue să urmărească o tendință descendentă, situându-se în prezent la 64.0% în septembrie.
La baza acestei încetiniri a creșterii angajărilor se află o reechilibrare între industrii, cu o contribuție din partea „economiei de îngrijire”, intensivă în locuri de muncă, în scădere, în timp ce sectorul de piață cunoaște o redresare graduală și „incompletă”. Nu vom avea detaliile complete despre modul în care s-a comportat mixul industrial pentru trimestrul din septembrie până la următoarea tranșă a Contului de Muncă (așteptată pe 5 decembrie), dar suspectăm o continuare a acestor tendințe largi.
Cu toate acestea, ceea ce a atras cu adevărat atenția pieței a fost saltul ratei șomajului de la un 4.3% revizuit în sus în august la 4.5% în septembrie, cel mai mare nivel înregistrat până acum în acest ciclu (deși la 4.46%, era aproape de bariera de rotunjire). De asemenea, merită remarcat faptul că șomajul în rândul tinerilor a crescut, de asemenea, cu +0.8 puncte procentuale, până la 10.5%, un nou maxim al ciclului. Acest lucru face ecou creșterii mari din iunie, când am semnalat că salturile bruște ale șomajului în rândul tinerilor, sensibile din punct de vedere ciclic, preced adesea o creștere constantă a șomajului total. Acum începem să vedem acest lucru desfășurându-se, șomajul „adulților” ajungând, de asemenea, la un maxim al ciclului de 3.3%.
O participare mai mare, combinată cu o angajare mai slabă, a deschis un pic mai multă relaxare pe piața muncii în septembrie. Rata de participare a crescut la 67.0% de la 66.9% (revizuită în sus de la 66.8%), în conformitate cu media anuală de până în prezent. Există forțe concurente la baza tendinței de participare – atenuarea presiunilor costului vieții și răcirea cererii de muncă determină o relaxare ciclică, în timp ce factorii demografici par să determine în continuare o creștere structurală a ofertei de forță de muncă. Mixul poate continua să vadă mișcări „accidentate” de la o lună la alta – există riscul ca octombrie să vadă o relaxare parțială, ceea ce ar putea face ca rata șomajului să scadă din nou, dar suntem încă încrezători în cazul nostru de bază că șomajul va continua să crească pentru restul anului.
O altă parte a datelor pe care o urmărim îndeaproape este subocuparea forței de muncă, care surprinde în mare parte persoanele cu fracțiune de normă care doresc mai multe ore în această parte a sondajului (deși există măsuri „analitice” mai largi care extind sfera de aplicare). Rata subocupării forței de muncă a crescut de la 5.7% la 5.9% în septembrie, deși a urmărit o tendință descendentă treptată în ultimul an. Suspectăm că acest lucru poate fi explicat în mare măsură prin retragerea creșterii angajărilor cu fracțiune de normă de la vârful său de aproximativ 6% pe an la 2% pe an în prezent, ceea ce înseamnă că există relativ mai puțini lucrători cu fracțiune de normă care intră în forța de muncă și caută ore suplimentare de lucru. Atenuarea creșterii angajărilor cu fracțiune de normă a încetinit oarecum, dar nu există semne clare că tendința descendentă s-a terminat deocamdată.
Concluzie
Datele de astăzi reprezintă o altă tranșă dintr-o serie de citiri care indică în mod clar că piața muncii se înmoaie din nou. Creșterea angajărilor urmărește deja un ritm ușor mai slab decât cel estimat de RBA pentru decembrie 2025 (1.5% pe an față de 1.6% pe an), iar rata șomajului pare probabil să depășească proiecția plată ca o clătită a RBA de 4.3% până în decembrie 2027. Aceasta este o provocare clară la adresa celor mai recente evaluări ale RBA, Consiliul de Politică Monetară descriind piața muncii ca fiind „în general stabilă” și „un pic strânsă” la ședința sa din octombrie. Este puțin probabil să vedem Consiliul de Politică Monetară să îmbrățișeze brusc o viziune mai pesimistă asupra pieței muncii – mai ales având în vedere ipoteza „lipicioasă” a NAIRU a RBA, care este mai mare decât cea a majorității economiștilor de piață. Cu toate acestea, datele de astăzi ar putea determina pivotarea limbajului.
Reacția pieței a dat greutate opiniei noastre că o reducere de 25 de puncte de bază în noiembrie are o șansă bună. Piețele swap evaluează acum o șansă de aproximativ 75% pentru o reducere, față de 40% înainte de date. Cu toate acestea, CPI Q3 (așteptat pe 29 octombrie) va fi factorul decisiv final. Westpac Chart Pack – Forța de muncă din septembrie (PDF 2MB)