Prețurile de consum au crescut cu 1,0% în trimestrul septembrie. Acest lucru a dus la o creștere a inflației anuale la 3,0%, de la 2,7% în anul până în iunie. Rezultatul a fost în concordanță cu prognoza noastră și apropiat de prognoza RBNZ.
**Indicele Prețurilor de Consum, trimestrul septembrie 2025 – statistici cheie**
* **Inflație de bază** * Schimbare trimestrială: +1,0% (anterior: +0,5%) * Prognoza Westpac: +1,0%, RBNZ (August MPS): +0,9% * Mediana pieței: +0,9%, interval +0,8% până la +1,1% * Schimbare anuală: +3,0% (anterior: +2,7%) * Prognoza Westpac: +3,0%, RBNZ (August MPS): +3,0%, Piața: +3,0% * **Non-tranzacționabile** * Schimbare trimestrială: +1,1% (anterior: +0,7%) * Prognoza Westpac: +1,2%, RBNZ (August MPS): +1,0% * Schimbare anuală: +3,5% (anterior: +3,7%) * **Tranzacționabile** * Schimbare trimestrială: +0,8% (anterior: +0,3%) * Prognoza Westpac: +0,8%, RBNZ (August MPS): +0,8% * Schimbare anuală: +2,2% (anterior: +1,2%)
Prețurile de consum au crescut cu 1,0% în trimestrul septembrie. Acest lucru a dus la o creștere a ratei anuale a inflației la 3,0%, de la 2,7% în anul până în iunie. Rezultatul din trimestrul septembrie a fost în concordanță cu prognoza noastră.
Rezultatul de astăzi a fost ușor peste prognoza RBNZ August MPS pentru o creștere de 0,9%. Cu toate acestea, o mare parte din creșterea recentă a inflației este probabil să fie temporară (de exemplu, creșterea recentă a inflației prețurilor la alimente). În consecință, este puțin probabil ca rezultatul să fie o preocupare majoră pentru RBNZ.
**Ce a contribuit la inflație în trimestrul septembrie?**
La baza creșterii prețurilor de consum din septembrie au stat creșteri mari în două domenii specifice:
* Prețurile alimentelor (19% din IPC) au fost cei mai mari contribuitori la creșterea trimestrială a inflației, prețurile crescând cu 1,8% pe parcursul trimestrului. Pe lângă creșterea sezonieră obișnuită a prețurilor la legume, în ultimele luni s-au înregistrat, de asemenea, creșteri mari ale prețurilor la carne. * Trimestrul septembrie a înregistrat, de asemenea, o creștere de 8% a taxelor locale ale consiliului. Este puțin mai mică decât în ultimii doi ani, dar totuși o creștere mare.
Pe partea negativă, a existat o scădere continuă în cele două mari categorii de locuințe – chiriile locuințelor și costul achiziționării unei case nou construite, care împreună reprezintă aproximativ 20% din IPC.
Chiriile locuințelor au crescut cu doar 0,3% în trimestrul septembrie. În termeni anuali, inflația chiriilor a încetinit la 2,6%, cel mai scăzut nivel din 2019. Acest lucru vine pe fondul creșterii scăzute a populației și a creșterilor ofertei. A existat o scădere deosebită în Wellington.
Costul achiziționării unei case nou construite a crescut cu 0,1% în trimestrul septembrie și cu doar 0,8% în ultimul an. Aceasta este cea mai mică creștere anuală din 2009. Această scădere reflectă declinul brusc al construcțiilor de locuințe din ultimul an și scăderea aferentă a prețurilor locuințelor existente.
În general, trimestrul septembrie a înregistrat creșteri modeste ale prețurilor într-o serie de domenii de cheltuieli discreționare, inclusiv îmbrăcăminte și bunuri de folosință îndelungată, în concordanță cu scăderea continuă a cheltuielilor cu amănuntul.
**Inflația anuală și de bază**
Inflația anuală a crescut la 3,0% în trimestrul septembrie. Este o creștere față de 2,7% în anul până în iunie și la vârful intervalului țintă al RBNZ.
În ceea ce privește marile grupuri IPC, grupul non-tranzacționabile orientat intern a crescut cu 1,1% pe parcursul trimestrului. Acest lucru a dus la o încetinire a inflației anuale a non-tranzacționabilelor la 3,5%, de la 3,7% în trimestrul trecut și cel mai scăzut nivel din 2021.
Inflația non-tranzacționabilelor s-a răcit treptat în ultimii doi ani, reflectând scăderea activității economice și creșterea moderată aferentă a salariilor și a prețurilor din sectorul serviciilor. Cu toate acestea, inflația internă persistă încă peste mediile istorice din cauza creșterilor mari continue ale prețurilor administrate, cum ar fi taxele consiliului. Excluzând taxele guvernamentale centrale și locale, prețurile non-tranzacționabile au crescut cu 2,6% în ultimul an.
Pe frontul importurilor, prețurile tranzacționabile au crescut cu 0,8% pentru trimestrul septembrie. Acest lucru a dus la o creștere a inflației anuale a tranzacționabilelor la 2,2%. Aceasta este o schimbare puternică față de ultimul an, când prețurile tranzacționabile au fost plate sau în scădere, o mare parte din această schimbare fiind cauzată de creșterea recentă a prețurilor la alimente.
Privind în perspectivă, inflația tranzacționabilelor este probabil să scadă de la maximele sale actuale pe măsură ce inflația prețurilor la alimente scade. Chiar și așa, inflația tranzacționabilelor nu este probabil să fie la fel de scăzută ca în ultimii ani. Acest lucru este important, deoarece va limita dezavantajul pentru inflația generală în 2026.
În timp ce creșterile prețurilor articolelor volatile, cum ar fi alimentele, au împins inflația în sus în ultimele luni, tendința pe termen lung a prețurilor rămâne limitată. Acest lucru s-a reflectat în diferitele măsuri ale inflației de bază, care atenuează fluctuațiile trimestriale ale prețurilor și urmăresc în schimb tendința de bază a inflației. Majoritatea măsurilor inflației de bază au revenit către sau în interiorul intervalului țintă de 1% până la 3% al RBNZ în ultimele luni. Cu toate acestea, în general, se stabilizează la niveluri peste 2%, mai degrabă decât la niveluri scăzute.
În termeni specifici:
* Inflația excluzând costurile cu alimentele, combustibilul și energia a scăzut la 2,5% de la 2,7% anterior. * Inflația în media trunchiată de 30% a scăzut la 2,2% de la 2,4% anterior. * Inflația mediană ponderată s-a menținut constantă la 2,2%.
**Perspective**
În timp ce inflația generală a crescut, această creștere este concentrată în zone mai puțin ciclice și o mare parte din această creștere este probabil să fie temporară. Continuăm să ne așteptăm ca inflația să scadă la niveluri confortabil în interiorul intervalului țintă al RBNZ anul viitor. Pentru RBNZ, prețurile în zonele de cheltuieli discreționare sau în zonele care răspund la ratele dobânzilor rămân scăzute. Nu a existat nimic în comunicatul de astăzi care să îi determine să își schimbe proiecția pentru o moderare a inflației în anul următor.