Warren Buffett l-a citat pe partenerul său de afaceri, Charlie Munger, de nenumărate ori. Dar una dintre replicile cele mai memorabile? Avea ritm – și un avertisment.
"Partenerul meu Charlie spune că există doar trei moduri în care o persoană inteligentă poate da faliment: alcool, femei și leverage", a spus Buffett într-un interviu CNBC din 2018.
Apoi a venit întorsătura: "Acum, adevărul este - primele două le-a adăugat doar pentru că încep cu L - este leverage-ul."
Așadar, în timp ce replica stârnește râsete, Buffett nu glumea. Și nu era subtil.
Leverage-ul – împrumutul de bani pentru a urmări câștiguri mai mari – este amenințarea reală, singura de pe acea listă care, spune Buffett, te poate doborî cu adevărat. Nu contează cât de inteligent ești. Dacă cifrele se întorc împotriva ta, datoria nu clipește.
"Fără îndoială, unii oameni au devenit foarte bogați prin utilizarea banilor împrumutați", a scris Buffett în scrisoarea sa către acționari din 2010. "Cu toate acestea, a fost, de asemenea, o modalitate de a deveni foarte sărac."
Apoi a oferit genul de adevăr esențial pe care majoritatea oamenilor îl ignoră: "Istoria ne spune că leverage-ul prea des produce zerouri, chiar și atunci când este folosit de oameni foarte inteligenți."
Chiar și Munger a recunoscut că au lăsat bani pe masă jucând la sigur.
Într-un special CNBC din 2023, înregistrat cu puțin timp înainte de moartea sa, el a spus: "Berkshire ar putea valora cu ușurință de două ori mai mult decât este acum. Și riscul suplimentar pe care l-ați fi asumat ar fi fost practic nimic. Tot ce trebuia să facem era să folosim puțin mai mult leverage care era ușor disponibil."
Dar nu au făcut-o. Și Munger a explicat de ce.
"Motivul pentru care nu am făcut-o este ideea de a dezamăgi o mulțime de oameni care au avut încredere în noi când eram tineri", a spus el pentru Becky Quick de la CNBC. "Dacă am fi pierdut trei sferturi din banii noștri, am fi fost totuși foarte bogați. Asta nu era valabil pentru fiecare acționar."
Pentru Munger, acesta nu era un risc teoretic. După ce a divorțat de prima sa soție în 1953, a rămas aproape fără nimic. În cartea "Damn Right: Behind the Scenes with Berkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger", fiica sa Molly a spus că el "a pierdut totul în divorț" – inclusiv casa familiei.
Dar a fost prezent pentru copiii săi, a muncit din greu și în cele din urmă a construit o avere fără bani împrumutați.
Așa că, sigur, "femei, alcool și leverage" este un citat excelent. Sună ca Munger clasic. Dar Buffett a clarificat care dintre ele ruinează cu adevărat oamenii – nu doar în povești, ci în bilanțuri reale.
Nu sunt petrecerile. Nu este suferința. Este leverage-ul. De fiecare dată.