Oportunitatea inteligenței artificiale generative este în curs de maturizare, dar încă mai există valori bune. O modalitate prin care investitorii pot minimiza riscul este să parieze pe companii de tehnologie diversificate. Două nume importante de luat în considerare acum sunt Micron Technology și Taiwan Semiconductor.
Au trecut trei ani de la lansarea ChatGPT de la OpenAI, care a inaugurat era inteligenței artificiale generative (AI). Dar industria în plină dezvoltare este încă foarte incertă. Ar putea fi potențial transformatoare ca internetul, o bulă uriașă care ar putea exploda în orice moment sau ambele. Investitorii trebuie să echilibreze teama de a pierde (FOMO) cu riscul foarte real de a fi lăsați să țină sacul dacă piața își schimbă direcția.
Acum ar putea fi momentul să ne îndepărtăm de jocurile pure, cum ar fi Nvidia, care obține aproximativ 90% din veniturile sale din segmentul său de centre de date, și să graviteăm către companii mai diversificate care pot beneficia de creșterea industriei fără a fi supraexpuse. Să explorăm de ce Micron Technology (NASDAQ: MU) și Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) ar putea fi alegeri convingătoare în decembrie și nu numai.
Cu acțiuni în creștere cu 180% de la începutul anului, Micron Technology atrage în sfârșit atenția pieței. Investitorii își dau seama că volumul de lucru al AI generative ar putea crește dramatic cererea pentru hardware-ul său de memorie pentru computer, sporind în același timp marjele. Evaluarea rezonabilă a companiei și modelul de afaceri diversificat sunt, de asemenea, curenți favorabili pe termen lung pentru acțiuni.
Până în acest an, conversația despre infrastructura AI s-a concentrat în principal pe unitățile de procesare grafică (GPU) și pe platformele de cloud computing, care lucrează împreună pentru a rula și antrena de la distanță modele lingvistice mari (LLM) AI orientate către consumatori. Cu toate acestea, nimic din toate acestea nu ar fi posibil fără memorie - pentru a stoca datele de antrenament și pentru a oferi memoria de lucru accesibilă rapid de care au nevoie acești algoritmi pentru a funcționa în timp real în timp ce răspund la întrebările utilizatorilor. Aici intervine Micron.
De la fondarea sa în 1978, compania a crescut și a devenit un lider global în hardware de memorie de lățime de bandă mare, cum ar fi DRAM și stocare flash NAND. Aceste tehnologii sunt esențiale pentru aplicațiile AI generative, oferind mult spațiu pentru creștere. Poate mai important, ele sunt, de asemenea, utilizate într-o gamă largă de bunuri de consum, cum ar fi smartphone-uri, PC-uri și mașini, ceea ce înseamnă că compania nu are toate ouăle într-un singur coș.
Următorii câțiva ani sunt deosebit de interesanți pentru Micron, deoarece AI generativă ar putea fi crescut cererea de cipuri de memorie mai repede decât poate crește piața oferta, ceea ce duce la penurie. Reuters raportează că unii producători de cipuri de memorie au început să majoreze prețurile la unele dintre liniile lor de produse. Micron ar putea fi un beneficiar clar al acestei tendințe. Cu un multiplu preț-câștig (P/E) estimat de doar 15, acțiunile par incredibil de ieftine, având în vedere acești factori puternici pentru companie.
În timp ce Nvidia este chipul de inteligență artificială generativă, este de fapt o companie de semiconductori fără fabrică, ceea ce înseamnă că proiectează doar cipurile fără a le face de fapt. Cea mai mare parte a muncii grele este făcută de Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC, pe scurt), care este, fără îndoială, singura companie capabilă să ofere nivelul de calitate pe care Nvidia îl cere la o scară atât de masivă. Acțiunile au crescut cu un impresionant 46% în acest an.
Un moat economic este o caracteristică unică care protejează o afacere de concurență și îi permite să păstreze marje mari și profituri durabile. Ca fabrică de semiconductori, avantajul TSMC provine din complexitatea tehnologică a acestei industrii și din capitalul semnificativ (inclusiv capitalul uman) pe care l-a investit în perfecționarea proceselor sale de fabricație.
În timp ce inteligența artificială generativă stimulează cea mai mare parte a creșterii pe termen scurt a TSMC, aceasta este doar una dintre numeroasele activități ale companiei. Cipurile sunt utilizate practic în fiecare produs electronic. Și, deși TSMC nu dezvăluie defalcarea clienților săi, analiștii estimează că contul Nvidia a valorat doar 11% din veniturile sale în 2023. Acest număr a crescut probabil la începutul anilor 20 până acum, dar este departe de a fi supraexpunere. TSMC are alți clienți importanți de dimensiuni similare (cum ar fi Apple) care servesc industrii complet diferite.
Cu un multiplu P/E estimat de 24, Taiwan Semiconductor are, de asemenea, un preț rezonabil în comparație cu media S&P 500 de 22. În timp ce compania se bucură de o primă ușoară, investitorii se pot odihni liniștit știind că nu există așteptări sălbatice încorporate în evaluarea sa actuală.