Alphabet (NASDAQ: GOOGL) atrage un interes instituțional reînnoit, deoarece motoarele sale de numerar principale din căutare, YouTube și Chrome oferă o finanțare stabilă pentru expansiunea agresivă în AI și cipuri. Investiția recentă de 2,4 miliarde de dolari a Berkshire Hathaway consolidează valoarea cotei dominante de piață a Alphabet și a "lipiciozității" produselor sale în căutare, e-mail, hărți și utilizarea browserului. Modelele AI emergente ale Google și cipurile interne remodelează așteptările concurențiale, poziționând Alphabet atât ca lider de platformă AI, cât și ca un competitor de infrastructură. Nvidia i-a îmbogățit pe primii investitori, dar există o nouă clasă de „Următoarele Acțiuni Nvidia” care ar putea fi și mai bune; află mai multe aici.
Lee a deschis discuția amintind un moment recent în care le-am spus ascultătorilor că Alphabet a fost alegerea mea de top în materie de tehnologie. Calendarul s-a dovedit a fi interesant. La scurt timp după aceea, Berkshire Hathaway a dezvăluit o achiziție de 2,4 miliarde de dolari în acțiuni Alphabet, o mișcare care a pus aprobarea lui Warren Buffett în spatele aceleiași logici pe care am prezentat-o: Alphabet nu este doar o platformă publicitară dominantă, ci o companie multifuncțională de AI și cipuri cu un flux de numerar care poate finanța inovația pe termen lung.
**Motoarele de numerar care finanțează totul**
I-am explicat lui Lee că ceea ce face Alphabet unic este stabilitatea afacerilor sale principale. Căutarea rămâne liderul global cu o marjă copleșitoare, iar YouTube continuă să domine videoclipurile online. Aceste afaceri formează un șanț pe care concurenții nu-l pot penetra aproape imposibil. Ei generează numerarul necesar pentru a susține ambițiile AI ale Alphabet, fără a se baza pe capital extern sau pe împrumuturi mari.
Lee a subliniat că "lipiciozitatea" produsului este esențială pentru acest avantaj. Utilizatorii Chrome sunt adânc înrădăcinați în fluxurile de lucru personale și profesionale. Gmail, Maps și suita mai largă de servicii Google creează o atracție gravitațională care menține utilizatorii în interiorul ecosistemului ani de zile. Renunțarea nu este doar incomodă. Pentru mulți, este de neconceput.
**AI și cipurile adaugă noi dimensiuni**
Imediat ce am analizat evoluțiile recente, imaginea a devenit și mai clară. Alphabet are acum un model AI despre care primii recenzori cred că se poate compara cu ultima generație OpenAI. Compania își construiește, de asemenea, propriile cipuri avansate, care încep să atragă comparații cu ofertele Nvidia. Această combinație de capacitate hardware, infrastructură cloud și distribuție către consumatori plasează Alphabet într-o categorie pe care puțini concurenți o pot egala.
I-am spus lui Lee că Alphabet seamănă astăzi cu un jucător care vizitează fiecare masă din cazinou și pleacă cu câștiguri de la toate. Ceea ce face analogia mai potrivită este că Alphabet deține efectiv clădirea. Dacă investitorii doresc expunere la AI fără riscul bilanțier cu care se confruntă jucătorii mai îndatorați, Alphabet oferă un amestec rar de durabilitate și avantaj.
**Deținerea avantajului casei**
Lee a adăugat că deținerea Alphabet este ca și cum ai deține casa într-un cazinou și am fost de acord. Compania se bucură atât de scară, cât și de rezistență de-a lungul mai multor cicluri tehnologice. Chiar dacă AI remodelează economia industriei, punctul de plecare al Alphabet este unic de puternic. Controlează distribuția, datele, relațiile cu utilizatorii, infrastructura și, din ce în ce mai mult, cipurile și modelele în sine. Am încheiat observând că sincronizarea lui Buffett ar fi putut valida teza, dar motivele de bază erau deja vizibile. Șanțul lui Alphabet nu este doar intact, ci se lărgește pe măsură ce AI accelerează.