Titlu: PMI-ul Final al Serviciilor din Marea Britanie Depășește Prognoza, Semnalând Dinamică de Creștere Rezistentă
Paragraf Introductiv: Indicele Final al Managerilor de Achiziții (PMI) din Servicii pentru Marea Britanie din noiembrie 2025 a ajuns la 51,3, depășind atât prognoza de consens de 50,5, cât și citirea din luna anterioară de 50,5. Rezultatul mai puternic decât așteptat indică faptul că sectorul serviciilor din Marea Britanie continuă să se extindă într-un ritm modest, consolidând speranțele unui aterizaj lin pentru economia britanică. Lira sterlină s-a apreciat modest față de dolar și euro imediat după anunț, în timp ce randamentele obligațiunilor guvernamentale britanice au crescut ușor.
Analiză Detaliată: PMI-ul Serviciilor este un indicator cheie al activității comerciale în sectorul serviciilor dominant al Marii Britanii, care reprezintă peste 80% din PIB-ul țării. O citire peste 50 semnalează expansiune, în timp ce sub 50 indică contracție. Cifra cea mai recentă de 51,3 marchează a treia lună consecutivă de expansiune și este cea mai ridicată din iulie 2024, reflectând o recuperare graduală dar persistentă a încrederii comerciale și a cererii clienților. Comparativ cu citirea anterioară de 50,5, îmbunătățirea sugerează că firmele din sectorul serviciilor experimentează comenzi noi crescute, condiții mai bune pe piața muncii și o ușoară atenuare a presiunilor asupra costurilor de intrare.
Din perspectivă istorică, PMI-ul Serviciilor din Marea Britanie a înregistrat o medie de aproximativ 52,5 în ultimul deceniu, ceea ce înseamnă că citirea actuală rămâne sub media pe termen lung, dar arată o îmbunătățire clară față de stagnarea observată la începutul anului 2025. Rezistența sectorului este deosebit de notabilă având în vedere vânturile contrare continue din inflația ridicată, rate ale dobânzii mai mari și incertitudinea economică globală. Îmbunătățirea a fost pe scară largă, cu câștiguri observate în serviciile financiare, serviciile comerciale și sectoarele orientate către consumatori, cum ar fi comerțul cu amănuntul și ospitalitatea. Cu toate acestea, unele subsectoare, în special călătoriile și divertismentul, continuă să rămână în urmă din cauza precauției persistente a consumatorilor.
Impactul pe Piață: Citirea mai puternică a PMI-ului a oferit o ușoară impulsionare lirei sterline, cu GBP/USD crescând cu 0,3% la 1,2840 și GBP/EUR câștigând 0,2% la 1,1760 în minutele care au urmat eliberării datelor. Câștigurile lirei sterline sunt probabil să fie limitate de preocupări mai ample cu privire la perspectivele de creștere ale Marii Britanii și de poziția prudentă a Băncii Angliei privind reducerile ratelor dobânzii. Pe piețele de acțiuni, acțiunile britanice cotate în sectorul financiar și al bunurilor de consum discreționar sunt probabil să beneficieze, deoarece activitatea comercială îmbunătățită este un semn bun pentru câștiguri. În schimb, sectoarele defensive, cum ar fi utilitățile și asigurările de sănătate, pot vedea mai puțin entuziasm, pe măsură ce investitorii se rotesc către active mai riscante.
Pe piața obligațiunilor, randamentele obligațiunilor britanice pe 10 ani au crescut cu 3 puncte de bază la 4,18%, reflectând o ușoară reducere a cererii de active sigure și o reproiectare modestă a așteptărilor privind reducerile ratelor dobânzii. Datele PMI nu semnalează încă o schimbare hawkish a Băncii Angliei, dar ar putea întârzia orice reduceri iminente ale ratelor dacă tendința continuă. Mărfurile legate de cererea din Marea Britanie, cum ar fi petrolul Brent și cuprul, au înregistrat câștiguri minore, deși impactul a fost atenuat având în vedere natura modestă a expansiunii.
Perspectivă Tehnică: Din punct de vedere tehnic, GBP/USD testează acum rezistența la 1,2850, un nivel care a limitat câștigurile din mijlocul noiembrie. O rupere susținută deasupra acestui nivel ar putea deschide ușa la 1,2900, în timp ce suportul rămâne la 1,2780. Pe crucea cu euro, GBP/EUR se confruntă cu rezistență la 1,1800, cu suport la 1,1720. În acțiunile britanice, FTSE 100 se menține deasupra mediei mobile pe 200 de zile la 8.120, în timp ce FTSE 250, care este mai sensibil la creșterea internă, a depășit media mobilă pe 50 de zile la 21.400. Volumul în acțiunile din sectorul financiar și consum a crescut, sugerând interes instituțional crescut.
Oportunități de Tranzacționare: Traderii pot considera o poziție long pe GBP/USD cu țintă la 1,2900 și stop-loss sub 1,2780, reflectând perspectiva de creștere îmbunătățită și dinamica tehnică. Pentru acțiuni, pozițiile supraponderale în acțiunile britanice din sectorul financiar și bunurilor de consum discreționar ar putea beneficia de dinamica pozitivă a PMI-ului, cu accent pe companii cu expunere puternică pe piața internă. Raportul risc/recompensă rămâne favorabil, dar traderii ar trebui să rămână precauți având în vedere natura modestă a expansiunii și potențialul de volatilitate înainte de următoarea ședință de politică a Băncii Angliei. Se recomandă diversificarea expunerii pe sectoare și utilizarea de stop-loss-uri strânse pentru a gestiona riscul de scădere.
Perspectiva Viitoare: Următoarea eliberare cheie de urmărit este PMI-ul Compozit al Marii Britanii, prevăzut pentru mai târziu în această săptămână, care va oferi o imagine mai completă a activității economice generale. Ședința de politică a Băncii Angliei din decembrie este, de asemenea, în atenție, cu piețele care evaluează în prezent o reducere de 25 de puncte de bază a ratei dobânzii în februarie 2026. Prognozele de consens pentru PMI-ul Serviciilor din decembrie sunt în jurul valorii de 51,0, sugerând că sectorul poate continua să se extindă, deși într-un rit