Poate acțiunea LCID să bată piața?
De Thomas Niel – 3 Dec, 2025 la 10:14AM
Puncte cheie Odată aclamată ca un potențial competitor Tesla, rezultatele și progresul real al Lucid Group nu s-au ridicat la nivelul așteptărilor. Ca urmare, acțiunile producătorului de vehicule electrice au subperformant semnificativ față de S&P 500. Această subperformanță va continua probabil, deoarece Lucid continuă să se bazeze pe infuzii de capital de la acționarul său majoritar pentru a rămâne pe linia de plutire.
Spirala continuă de diluare a Lucid va duce probabil la randamente ulterioare sub media pieței.
Îți amintești când Wall Street considera Lucid Group (LCID +0.27%) un posibil viitor concurent pentru Tesla (TSLA +2.91%)? Poate părea istorie antică acum, dar la apogeul "maniei EV" de la începutul anilor 2020, investitorii considerau producătorul de vehicule electrice un "ucigaș Tesla" în devenire.
Să avansăm rapid până acum și puțini, dacă există, mai susțin această opinie. Lucid nu s-a ridicat la nivelul așteptărilor în ceea ce privește vânzările de vehicule, ca să nu mai vorbim de profitabilitate. Nu este surprinzător, acest lucru a dus la scăderi abrupte ale acțiunilor. Acțiunile au subperformant semnificativ față de S&P 500. Mai rău, această tendință este probabil să continue. În mare parte, din cauza spiralei continue de diluare a acțiunilor Lucid.
Lucid Group versus S&P 500
Așa cum se vede în tabelul de mai jos, Lucid Group a subperformant vast față de S&P 500 pe perioadele de unu, trei și cinci ani:
Perioada LCID % Randament S&P 500 % Randament Diferența 1 An (37.3%) 13.1% 50.4 puncte procentuale (pp) 3 Ani (86.4%) 71.9% 158.3 pp 5 Ani (86.4%) 87.2% 173.6 pp Sursa datelor: Yahoo! Finance.
De fapt, utilizarea expresiei "subperformant vast" ar putea fi o subestimare. În timp ce Lucid Group a distrus valoarea substanțială a acționarilor pe fiecare dintre aceste intervale de timp, S&P 500 a creat constant mai multă bogăție pentru cei care îl dețin prin intermediul unui fond index. Luați în considerare impactul dividendelor S&P 500 reinvestite, iar diferența este și mai dramatică.
Pentru a înrăutăți și mai mult lucrurile, nu este ca și cum Lucid ar fi avut doar câțiva ani dificili, cu un viitor mai prosper în față. Deși unele alte start-up-uri EV de profil înalt se pare că mai au o șansă de a atinge statutul de câștigător EV, cele mai recente rezultate de la Lucid subliniază probabilitatea scăzută ca un scenariu similar să se desfășoare aici.
În schimb, această acțiune rămâne cu un risc ridicat de a se eroda în valoare, deoarece pierderile mari persistente și consumul de numerar continuă să necesite capital extern suplimentar.
Pe măsură ce consumul de numerar continuă, este probabil să apară mai multe pierderi Departe de a se transforma într-un concurent formidabil al Tesla, Lucid Group s-a luptat să crească în dimensiune. Chiar dacă Lucid are acum cea mai bine vândută berlină EV de lux de pe piața din SUA, aceasta reprezintă doar câteva mii de vehicule pe trimestru, insuficient pentru a ajunge la punctul de profitabilitate.
De câțiva ani, Lucid Group a consumat miliarde anual. Pentru a absorbi impactul acestui consum greu de numerar, Lucid a recurs la strângerea de capital suplimentar, prin vânzarea de acțiuni noi - în principal către acționarul majoritar al companiei, Fondul Public de Investiții din Arabia Saudită (PIF).
Deși în prezent are o lichiditate totală de aproximativ 5,5 miliarde de dolari, Lucid ar putea consuma acești bani în următorii doi ani. Având în vedere piața mai mică pe care compania o urmărește cu modelele sale EV de ultimă generație, împreună cu expirarea creditului fiscal american pentru EV, deocamdată rămâne îndoielnic că o creștere bruscă a producției și a vânzărilor este iminentă.
Prin urmare, sunt șanse ca producătorul de vehicule electrice să aibă din nou nevoie să vândă mai multe acțiuni. Având în vedere capitalizarea bursieră actuală a Lucid de 4,3 miliarde de dolari, chiar și o majorare suplimentară de capital de 1 miliard de dolari ar duce la o diluare ridicată a acțiunilor. Cu aceasta, acțiunea a apărut cu riscul de a experimenta scăderi abrupte suplimentare ale prețurilor, făcând-o o cumpărare extrem de riscantă, chiar și după ultima sa retragere.