Rata de utilizare a capacității în Statele Unite pentru luna noiembrie 2025 a fost de 75,9%, sub prognoza consensului de 77,3% și egală cu valoarea revizuită a lunii anterioare. Această abatere față de așteptări a declanșat o vânzare moderată pe piețele de acțiuni americane și o ușoară depreciere a dolarului american, pe măsură ce piețele interpretează datele ca un semn al unei activități industriale în scădere și al unor presiuni reduse asupra cererii.
Rata de utilizare a capacității măsoară gradul în care facilitățile industriale din SUA sunt utilizate, oferind un indicator al slack-ului economic și al presiunilor inflaționiste. La 75,9%, rata rămâne sub media pe termen lung de aproximativ 79% și marchează o abatere notabilă față de prognoza de 77,3%. Această valoare sugerează că fabricile și facilitățile de producție funcționează sub potențialul lor, reflectând fie o cerere slabă, fie o investiție prudentă din partea firmelor. Comparativ cu 77,3% în luna anterioară, rezultatul constant indică o pauză în redresarea producției industriale, care începuse să crească din mijlocul anului 2024. Istoric, valori sub 80% sunt considerate indicative pentru capacitate excedentară, ceea ce poate tempera inflația, dar și semnala o creștere economică modestă.
Impacturile sectoriale specifice sunt evidente, cu ratele de utilizare în producție și minerit înregistrând cele mai pronunțate scăderi. Sectorele auto și cel al utilajelor grele, care depind de investiții de capital robuste, se confruntă probabil cu dificultăți continue, pe măsură ce companiile amână planurile de extindere în contextul unei cereri incerte. În schimb, sectorul utilităților a înregistrat o ușoară creștere a utilizării, reflectând cererea sezonieră pentru încălzire și electricitate. Implicația mai largă este că economia americană ar putea intra într-o fază de creștere industrială mai lentă, ceea ce ar putea influența câștigurile corporative și deciziile privind cheltuielile de capital în trimestrele următoare.
Pe piețele valutare, dolarul american s-a depreciat ușor față de principalele valute, cu EUR/USD crescând la 1,0850 și USD/JPY scăzând la 149,20 în prima oră după publicarea datelor. Abaterea de la prognoza privind rata de utilizare a capacității a redus așteptările pentru o înăsprire a politicii monetare de către Rezerva Federală pe termen scurt, afectând atractivitatea randamentelor dolarului. Pe piața de acțiuni, sectoarele industrial și materiale au performat sub așteptări, indicele S&P 500 Industrials scăzând cu 0,8%, iar fondul Materials Select Sector SPDR (XLB) cu 0,6%. În schimb, sectoarele defensive, precum utilitățile și bunurile de consum de bază, au rămas stabile. Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de stat au scăzut ușor, cu randamentul obligațiunilor pe 10 ani coborând la 4,22%, pe măsură ce investitorii au recalibrat probabilitatea unor creșteri agresive ale ratelor ale dobânzii. Mărfurile legate de cererea industrială, cum ar fi cuprul și metalele industriale, au slăbit, cu contractele futures pe cupru în scădere cu 1,2%, la 3,85 dolari pe liră.
Din perspectivă tehnică, EUR/USD testează rezistența la 1,0860, cu suport la 1,0800. O rupere peste 1,0860 ar putea semnala o depreciere suplimentară a dolarului, în timp ce o revenire sub 1,0800 ar indica un interes reînnoit pentru cumpărare. Pe piața de acțiuni americane, S&P 500 se menține peste suportul cheie de 5.100, dar o închidere sub acest nivel ar putea declanșa presiuni suplimentare de vânzare. Volumul tranzacțiilor în acțiunile industriale a crescut, indicând o activitate sporită a traderilor, în timp ce indicatorii de momentum, precum Indicele de Forță Relativă (RSI), devin negativi pentru sectoarele ciclice.
Traderii ar trebui să ia în considerare poziții short pe acțiunile din sectoarele industrial și materiale, concentrându-se pe companii cu expunere ridicată pe bunuri de capital și producție. Punctele de intrare pot fi stabilite în apropierea nivelurilor actuale, cu ordine stop-loss plasate puțin peste maximele recente pentru a gestiona riscul de scădere. Pentru traderii valutari, o poziție short pe USD/JPY cu ținta la 148,50 oferă un profil favorabil risc/recompensă, cu un stop-loss la 150,00. Pe piața obligațiunilor, creșterea duratei prin poziții long pe titlurile de stat pe 10 ani ar putea beneficia de continuarea scăderii randamentelor, mai ales dacă datele viitoare confirmă o cerere în scădere. Managementul riscului rămâne esențial, cu ajustarea mărimii pozițiilor pentru a ține cont de volatilitatea crescută în jurul publicărilor economice.
Privind înainte, următoarea publicare importantă de urmărit este indicele ISM Manufacturing PMI pentru decembrie, programat pentru 4 decembrie, care va oferi informații suplimentare despre sentimentul industrial. Ședința FOMC a Rezervei Federale din decembrie va fi de asemenea atent monitorizată pentru orice modificări în orientările de politică monetară, în special privind ritmul reducerilor ratelor ale dobânzii în 2026. Consensul pieței prevede în prezent stabilizarea ratei de utilizare a capacității în jurul valorii de 76% pe termen scurt, cu o redresare graduală anticipată în prima jumătate a anului 2026, dacă condițiile de cerere se îmbunătățesc. Totuși, o persistență a slăbiciunii în activitatea industrială ar putea determina factorii de decizie să adopte o poziție mai acomodativă, susținând prețurile obligațiunilor și exercitând presiune asupra dolarului.