Performanța veniturilor Tesla (TSLA +1.74%) din trimestrul al treilea al anului fiscal 2025 a fost impresionantă, compania raportând o creștere de la an la an pentru prima dată în trei trimestre. Veniturile au crescut cu 11,6% de la an la an, ajungând la 28,1 miliarde de dolari, reflectând livrările solide de vehicule pe piețele cheie și impulsul crescând în afacerile de stocare a energiei. Conducerea a evidențiat, de asemenea, mai mulți catalizatori de creștere emergenti, dincolo de vehiculele electrice și baterii, inclusiv robotaxiurile, cipurile personalizate de inteligență artificială (AI) proiectate de Tesla și robotul umanoid Optimus.
Cu toate acestea, tot mai mulți analiști devin din ce în ce mai precauți cu privire la traiectoria de creștere pe termen scurt a acțiunilor, iar ratingul de consens este acum menținere. Cel mai important motiv pentru pesimismul Wall Street este evident: evaluarea Tesla pare semnificativ mai bogată decât cea justificată de fundamentele sale.
**Evaluare scumpă**
Tesla se tranzacționează la de 292 de ori câștigurile anterioare și de 198 de ori estimările câștigurilor viitoare (începând cu 3 decembrie), o evaluare care arată extrem de întinsă. O mare parte din potențialul de creștere viitoare pare deja inclus în preț, mai ales având în vedere că Tesla încă obține cea mai mare parte a veniturilor sale din activitatea sa auto. Prin urmare, evaluarea companiei, care este mai degrabă ca cea a unei companii de software cu active ușoare, cu marje mari și fluxuri de venituri recurente, pare foarte mare.
Performanța solidă a veniturilor Tesla în trimestrul al treilea nu s-a tradus într-o putere a profitului net. Marja operațională a companiei a scăzut cu 5 puncte procentuale de la an la an, ajungând la 5,8% în trimestrul al treilea. Tesla s-a confruntat cu cheltuieli crescute asociate cu costuri de restructurare mai mari, eforturi de proiectare a cipurilor AI, cheltuieli juridice și compensații crescute. Cu toate vehiculele fabricate în China, compania se confruntă, de asemenea, cu impactul negativ al tarifelor, care cântărește și mai mult asupra profitabilității.
Un anunț recent al guvernului SUA de a accelera sectoarele roboticii și automatizării ar putea fi un factor pozitiv semnificativ pentru proiectul de robotică umanoidă Optimus al Tesla. Cu toate acestea, termenele comerciale pentru acesta și multe dintre celelalte inițiative valoroase ale companiei sunt incerte. Aceste proiecte necesită mult capital, depind de progrese semnificative în tehnologia AI și necesită aprobări de reglementare complexe. Prin urmare, a devenit dificil pentru Wall Street să modeleze cu exactitate traiectoria financiară viitoare a companiei, exacerbat și mai mult sentimentul pesimist.