Războiul cu Iranul provoacă unul dintre cele mai mari șocuri de aprovizionare cu energie din generația noastră. Prețurile petrolului au crescut vertiginos în acest an din cauza întreruperilor transporturilor de petrol prin Strâmtoarea Hormuz. Există preocupări tot mai mari că părți ale economiei globale se vor confrunta cu penurie de aprovizionare cu combustibil în lunile următoare, chiar și cu anunțul recent al Iranului că Strâmtoarea Hormuz este acum deschisă traficului comercial. Cu toate acestea, în timp ce oferta este în prezent dezechilibrată cu cererea, dezechilibrul s-ar putea inversa dacă există un acord de pace care să permită Iranului să exporte liber petrol. Acest lucru ar putea în cele din urmă să trimită prețurile țițeiului în scădere. Iată trei acțiuni energetice testate în luptă, cu profiluri financiare asemănătoare unor fortărețe, pentru a rezista următorului șoc petrolier determinat de Iran.
ExxonMobil (NYSE: XOM) este greul financiar incontestabil din industria petrolului. Marea companie petrolieră are cel mai mic raport de leverage net din industrie, la 11%, susținut de un sold de numerar de 10,7 miliarde de dolari. Aceasta susține ratingul său de credit AA- lider în sector. Bilanțul asemănător unei fortărețe al Exxon îi oferă flexibilitatea de a continua să investească în creșterea operațiunilor sale în perioadele de prețuri mai mici ale petrolului. Compania a suferit o strategie de transformare pentru a-și îmbunătăți rentabilitatea în ultimii câțiva ani. Are o strategie cu două direcții: oferirea de economii structurale de costuri (un lider al industriei, de 15,1 miliarde de dolari din 2019), investind în același timp masiv în dezvoltarea activelor sale avantajoase (cele mai mici costuri și cele mai mari marje). Această strategie i-a permis Exxon să obțină o rentabilitate lider în industrie anul trecut (28,8 miliarde de dolari din venituri și 52 de miliarde de dolari în flux de numerar din operațiuni). Exxon se așteaptă să continue să se bazeze pe această strategie în următorii cinci ani. Până în 2030, își propune să ofere o creștere anuală a câștigurilor de 25 de miliarde de dolari și un flux de numerar suplimentar din operațiuni de 35 de miliarde de dolari, comparativ cu nivelurile din 2024, pe o bază de preț constant, marjă constantă. Aceasta pune Exxon pe drumul cel bun pentru a genera un flux de numerar liber cumulat de 145 de miliarde de dolari la un preț al petrolului de 65 de dolari. Drept urmare, Exxon ar trebui să aibă suficient combustibil pentru a continua să își crească dividendul, ceea ce a făcut-o timp de 43 de ani consecutivi, lider în industrie.
Chevron (NYSE: CVX) este doar un tick sub Exxon în ceea ce privește puterea financiară. La fel ca Exxon, are un rating de credit AA-. Acest rating ridicat este o reflectare a bilanțului său asemănător unei fortărețe, care se mândrește cu un raport de datorie netă scăzut de 15,6% (cu mult sub intervalul țintă de 20%-25%) și un sold de numerar de 6,3 miliarde de dolari. Chevron are, de asemenea, operațiuni foarte rezistente, cu un nivel de rentabilitate scăzut (își poate susține dividendul și programul de capital la un preț mediu al petrolului sub 50 de dolari pe baril până în 2030). La fel ca Exxon, Chevron investește masiv în dezvoltarea activelor sale avantajoase. De asemenea, lucrează pentru a oferi economii structurale de costuri. Această strategie plasează gigantul petrolier pe calea cea bună pentru a genera 12,5 miliarde de dolari de flux de numerar liber suplimentar în acest an și pentru a oferi o creștere anuală compusă a fluxului de numerar liber de 10% până în 2030, la un preț al petrolului de 70 de dolari. Acest lucru poziționează gigantul petrolier pentru a continua să își crească dividendul, ceea ce a făcut-o timp de 39 de ani consecutivi.
EOG Resources (NYSE: EOG) este o mașină bine unsă. Gigantul american de petrol și gaze este un producător eficient, cu capabilități superioare și o comoară de resurse low-cost. Compania poate genera o rată medie directă de rentabilitate după impozitare de peste 100% pe puțurile nou forate la un preț al petrolului de 55 de dolari. Aceasta plasează EOG Resources pe drumul cel bun pentru a genera o mulțime de numerar în următorii ani la prețuri mai mici ale petrolului. De exemplu, poate produce 18 miliarde de dolari în flux de numerar liber cumulat până în 2028 la un preț al petrolului de 70 de dolari și 10 miliarde de dolari dacă țițeiul are în medie 55 de dolari pe baril. Între timp, bilanțul asemănător unei fortărețe al EOG îi permite să returneze toate fluxurile sale de numerar liber acționarilor. Are cel mai mic raport de leverage din sectorul petrolului și gazelor din SUA (0,4 ori în 2025), susținând ratingul său de credit A-. Aceasta susține capacitatea sa de a continua să plătească un dividend stabil și în creștere (28 de ani fără o reducere).
Exxon, Chevron și EOG Resources au afaceri testate în luptă. Combinația lor de profiluri financiare asemănătoare unor fortărețe și resurse low-cost le permite să navigheze mai bine prin perioadele de prețuri mai mici decât omologii lor. Acest lucru este evident în dividendele lor rezistente. Aceste caracteristici le fac acțiuni petroliere ideale pentru a cumpăra și a deține în mijlocul a ceea ce va rămâne probabil o călătorie accidentată pentru piața petrolului.