Strategul Henry Allen de la Deutsche Bank a avertizat că mai mulți factori trebuie să se întâmple pentru a pregăti terenul pentru o corecție a pieței de capital în timpul verii.
Analiza: Pentru a se produce o scădere mai pronunțată a acțiunilor, Allen a spus că experiența anterioară a arătat că ar fi nevoie de cel puțin unul dintre următorii factori:
* Un șoc petrolier susținut (sau cel puțin evaluat ca atare). * Date care se află în mod clar pe un teritoriu de contracție. * O înăsprire agresivă a politicii monetare de către banca centrală pentru a face față inflației rezultate.
„Până acum, este dificil de argumentat că avem vreunul dintre acești factori”, a remarcat Allen. „Cel mai apropiat este punctul privind șocul petrolier „susținut”, deoarece piețele includ din ce în ce mai mult în preț o perioadă mai lungă de prețuri ridicate ale petrolului. Dar chiar și acolo, contractul futures Brent pe șase luni este încă doar puțin peste 90 de dolari pe baril, iar intensitatea energetică în scădere înseamnă că un anumit nivel al prețurilor petrolului nu creează șocul economic pe care îl crea înainte. Așadar, dacă nu vedem o schimbare clară a acestor factori fundamentali, atunci rezistența activelor de risc nu este una remarcabilă, ci este în concordanță cu înregistrările istorice din ultimele decenii.”
Piețele, dintr-o privire: Piața de capital s-a confruntat cu o presiune descendentă notabilă în ultimele două săptămâni, deoarece conflictul persistent din Iran a declanșat o neliniște larg răspândită cu privire la inflație. Principala preocupare a investitorilor este creșterea costurilor cu energia, petrolul brut Brent atingând aproape 110 dolari pe baril, pe fondul întreruperilor continue de aprovizionare din jurul Strâmtorii Hormuz. Acest lucru va menține prețurile la benzină ridicate în timpul weekendului de Memorial Day și va pune o frână planurilor de cheltuieli ale consumatorilor.
Citește mai multe: Ce ar putea însemna un război prelungit cu Iranul pentru prețurile la benzină
Acest raliu al mărfurilor a pătruns activ pe piețele de venit fix, împingând randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani ( ^TNX ) la un nou maxim al ultimelor 12 luni, de 4,61%, pe măsură ce obligațiunile se vând pe fondul temerilor privind creșterea ratelor dobânzilor. Randamentele vertiginoase au redus entuziasmul Wall Street-ului, deoarece costurile mai mari de împrumut comprimă marjele de profit corporative și fac ca instrumentele de datorie mai sigure să arate foarte atractive în comparație cu acțiunile.
În consecință, combinația dintre datele persistente privind prețurile de consum și incertitudinea macroeconomică a determinat o preluare intensă a profiturilor în sectoarele de semiconductori și tehnologie megacap, cu creștere rapidă. De exemplu: acțiunile producătorilor de cipuri de memorie super-fierbinți Sandisk ( SNDK ) și Micron ( MU ) sunt fiecare în scădere cu 14% în ultimele cinci sesiuni. Acțiunile producătorului de cipuri AI Advanced Micro Devices ( AMD ) au scăzut cu 9% în aceeași perioadă.
Concluzia: Allen de la Deutsche Bank subliniază câteva puncte importante aici, dar merită să reținem ceva: piețele vor începe să includă în preț factorii pe care îi menționează, înainte ca aceștia să se întâmple efectiv.
Începe să se întâmple asta chiar acum? Poate, deci acordați o atenție deosebită datelor economice pentru luna mai, mai presus de toate, deoarece ar putea fi următorul strat pentru citirile îngrijorătoare pe care le-am obținut despre inflație în ultimele două săptămâni.
Brian Sozzi este editor executiv la Yahoo Finance și membru al echipei de conducere editorială de la Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Sozzi pe X @BrianSozzi , Instagram și LinkedIn .
Sfaturi despre articole? Trimiteți un e-mail la brian.sozzi@yahoofinance.com.
Faceți clic aici pentru o analiză aprofundată a celor mai recente știri și evenimente de pe piața de capital care influențează prețurile acțiunilor.