Achizițiile de titluri de valori străine ale Canadei au scăzut brusc la 16,33 miliarde de dolari canadieni în decembrie, ratând semnificativ prognoza consensului de 24,61 miliarde și înregistrând o scădere dramatică față de lectura anterioară de 46,62 miliarde din luna precedentă. Publicate de Statistics Canada la ora 14:30 UTC vineri, datele subliniază o decelerare accentuată a apetitului străin pentru obligațiunile și acțiunile canadiene, ridicând îngrijorări cu privire la diminuarea cererii externe în contextul incertitudinilor globale. Reacția inițială a pieței a văzut dolarul canadian slăbind moderat față de dolarul american, cu USD/CAD crescând cu 0,3% la 1,3850 imediat după publicare, în timp ce acțiunile de la Toronto au scăzut fracțional.
Achizițiile de titluri de valori străine urmăresc suma netă de acțiuni și obligațiuni canadiene achiziționate de nerezidenți, servind drept un indicator critic al încrederii investitorilor internaționali în economia Canadei și un component cheie al balanței de plăți. O lectură robustă susține de obicei dolarul canadian, reflectând intrări de capital care sprijină lichiditatea și creșterea, în timp ce slăbiciunea poate agrava presiunile asupra contului curent și alimenta deprecierea monedei. Această ultimă cifră de 16,33 miliarde reprezintă o scădere secvențială de 65% față de cele 46,62 miliarde din noiembrie și se situează mult sub media ultimelor trei luni de 32,4 miliarde, atingând niveluri nevăzute din mijlocul anului 2023, pe fondul volatilității accentuate legate de alegerile prezidențiale din SUA și a diferențelor persistente de randamente globale. Deficitul a provenit în mare parte din reducerea achizițiilor de obligațiuni guvernamentale canadiene, cu 40% sub prognoze, pe măsură ce investitorii străini s-au orientat spre Treasury-urile americane cu randamente mai mari, în așteptarea unei politici monetare restrictive susținute a Rezervei Federale.
Din punct de vedere economic, ratarea amplifică riscurile descendente pentru perspectiva de creștere a Canadei, în special deoarece coincide cu date interne în scădere, precum vânzările cu amănuntul și ocuparea forței de muncă. Cu deținerile străine reprezentând acum doar 32% din datoria publică a Canadei – în scădere de la 38% acum un an – acest lucru semnalează potențiale tensiuni de finanțare pentru expansiunea fiscală a Ottawa-ului, estimată la 1,2% din PIB în bugetul viitor. Pe sectoare, producătorii de energie, precum cei din grupul de materiale al TSX, ar putea întâmpina vânturi contrare din cauza unui loonie mai slab, erodând competitivitatea exporturilor, în timp ce sectorul financiar ar putea beneficia de spread-uri de credit mai înguste dacă Banca Canadei (BoC) adoptă o poziție mai dovish pentru a contracara slăbiciunea intrărilor de capital.
Inclinația bearish a lecturii asupra dolarului canadian indică presiuni descendente pe principalele perechi, cu USD/CAD pregătit să testeze rezistența de la 1,3900-1,3950 după stabilizarea deasupra suportului de la 1,3820. EUR/CAD și GBP/CAD ar putea extinde câștigurile spre 1,4950 și, respectiv, 1,7250, pe măsură ce randamentele din zona euro și Marea Britanie rămân relativ atractive. Pe piața de acțiuni, băncile și utilitățile canadiene – istoric sensibile la fluxurile străine – ar putea subperforma, cu Indicele Financiar TSX deja în scădere cu 1,2% de la începutul anului, în timp ce minerii expuși la SUA ar putea înregistra un raliu pe fondul slăbiciunii favorabile a CAD. Piețele obligatarilor se confruntă cu presiuni ascendente asupra randamentelor, cu obligațiunile guvernamentale canadiene la 10 ani oferind un randament de 3,42% după publicare, în creștere cu 5 puncte de bază, pe măsură ce cererea străină redusă determină cumpărătorii interni să ceară prime mai mari; acest lucru contrastează cu Treasury-urile americane la 10 ani stabile la 4,15%, lărgind spread-ul la 73 de puncte de bază.
Din perspectivă tehnică, depășirea de către USD/CAD a mediei mobile de 50 de zile la 1,3805 confirmă momentum-ul bullish, cu RSI urcând la 62 din teritoriul supravândut de sub 40 săptămâna trecută – urmăriți spike-urile de volum peste 150.000 de contracte pentru confirmare spre 1,4000. Suporturile cheie rămân la 1,3750 (MA de 200 de zile) și 1,3680 (minim din noiembrie), în timp ce CAD/JPY vizează scăderi spre 105,50 dacă puterea yenului persistă.
Traderii care urmăresc ratarea ar putea poziționa pentru slăbiciunea CAD prin poziții lungi USD/CAD, țintind intrare în apropiere de 1,3830 cu un stop sub 1,3780 pentru un raport risc-recompensă de 1:2, vizând 1,3950 (recompensă de 120 pips vs. risc de 50 pips). Expunere scurtă CAD prin ETF-uri precum iShares MSCI Canada Index ar putea genera un upside de 2-3% dacă TSX rupe suportul de la 23.800, cu ieșiri la 23.500. Gestionarea riscului este esențială: intrați cu 50% din mărimea poziției pe fondul riscurilor legate de retorică BoC, folosiți stopuri trailing la mișcări adverse de 1% și monitorizați poziționarea CFTC, care arată poziții net short pe futures CAD la un minim al ultimelor trei luni.
În perspectivă, atenția se mută spre CPI-ul canadian de săptămâna viitoare (22 ianuarie) și decizia privind rata a BoC (29 ianuarie), unde piețele prețuiesc o probabilitate de 65% pentru o tăiere de 25 de puncte de bază pe fondul problemelor cu intrările de capital. Consensul anticipează o revenire a achizițiilor străine la 28 miliarde în ianuarie, dar ratări susținute ar putea accelera relaxarea BoC, presând loonie-ul spre 1,42 USD pe fondul divergenței de creștere cu SUA.