Guvernatorul Băncii Angliei (BoE), Andrew Bailey, a avertizat că încetinirea creșterii economice globale și fragmentarea economiei mondiale sporesc riscurile pentru stabilitatea financiară. Acestea survin pe fondul conflictelor dintre tensiunile comerciale, politica industrială și presiunile politice interne.
În cadrul unei reuniuni a Grupului Bellagio de la Londra, Bailey a declarat că economia globală intră într-o fază mai fragilă, deoarece tranziția către o lume multipolară pune presiune pe instituțiile concepute pentru o eră mai stabilă și mai cooperantă. „Una dintre lecțiile istoriei economice este că astfel de schimbări de polaritate pun invariabil presiune pe funcționarea sistemului”, a spus el.
El a argumentat că o creștere puternică a făcut istoric cooperarea internațională funcțională, permițând guvernelor să liberalizeze comerțul și să absoarbă presiunile distributive. „Este mai ușor să operezi sistemul internațional în condiții de creștere puternică”, a spus el, în special atunci când câștigurile de productivitate se reflectă direct în nivelul de trai.
De asemenea, el a indicat o serie de probleme care afectează creșterea, inclusiv o încetinire prelungită a productivității, îmbătrânirea populației, creșterea cheltuielilor pentru apărare și șocurile economice legate de climă. Împreună, acestea formează „o forță puternică ce complică funcționarea sistemului internațional”. Consecințele sunt din ce în ce mai vizibile în comerț.
Bailey a spus că accentul tensiunilor globale s-a mutat de la relațiile monetare către comerț, pe care l-a descris ca fiind „mai susceptibil la presiunile interne” și „mai direct responsabil” pentru schimbările salariale și ale nivelului de trai. „Nu putem ignora tensiunea naturală dintre globalizarea economică și obiectivele interne”, a spus el, adăugând că disputele comerciale sunt mai strâns legate de politica internă și percepțiile de echitate decât problemele legate de cursurile de schimb.
Bailey a abordat, de asemenea, reapariția politicii industriale, avertizând că, deși factorii macroeconomici rămân principalii factori determinanți ai dezechilibrelor globale, alegerile politice contează. Strategiile industriale la scară largă, urmărite pe perioade lungi de timp, mai ales împreună cu conturile de capital închise, pot avea „efecte materiale pe termen scurt până la mediu” asupra fluxurilor comerciale și financiare.
Guvernatorul BoE a spus că evaluarea dezechilibrelor globale a devenit din ce în ce mai controversată, subliniind că instituțiile internaționale trebuie să fie dispuse să „ne spună ceea ce nu vrem să auzim” și să reziste la ceea ce el a descris drept „împușcarea mesagerului”. El a adăugat că populismul în creștere face ca aceste două sarcini să fie mai dificile. El a evidențiat o tendință de a încadra prosperitatea internă ca fiind în opoziție cu deschiderea, de a „atribui condițiile nefavorabile forțelor externe” și de a submina încrederea în instituțiile considerate îndepărtate sau lipsite de răspuns.
Pentru factorii de decizie, Bailey a spus că răspunsul trebuie să fie practic, mai degrabă decât retoric. „Trebuie să răspundem, în fapte, mai mult decât în cuvinte”, asigurându-ne în același timp că instituțiile „au și ele lucrurile în ordine”.
În ciuda tensiunilor, Bailey a apărat rolul instituțiilor multilaterale, avertizând că o retragere din cooperare ar lăsa economia globală mai fragilă. „Trebuie să fim clari și de acord că o lume fără instituții eficiente este puțin probabil să fie stabilă.”
Privind spre viitor, Bailey a spus că următorul impuls major pentru creșterea globală ar putea veni din inteligența artificială și robotică, pe care le-a descris ca fiind următorul potențial „val discret” de productivitate. Dar el a avertizat că, fără investiții în abilități și o gestionare atentă, tranziția ar putea aprofunda inegalitatea și reacția politică.
„Acum nu este momentul să închidem lumea beneficiilor comerțului”, a spus Bailey, subliniind importanța stabilității financiare în susținerea creșterii pe măsură ce economia globală se adaptează la echilibrele de putere în schimbare.