Economia Chinei a încetinit la sfârșitul anului 2025, accentuând îngrijorările conform cărora creșterea generală maschează o slăbiciune internă profundă. PIB-ul a crescut cu 4,5% de la an la an în trimestrul 4, în scădere față de 4,8% în trimestrul 3, conform așteptărilor. Pentru întregul an, creșterea a atins 5,0%, atingând obiectivul guvernului, dar impulsul a scăzut clar pe măsură ce anul s-a încheiat.
Oficialii au recunoscut rapid dificultățile. Kang Yi, șeful Biroului Național de Statistică, a descris performanța anului 2025 ca fiind „obținută cu greu”, menționând provocările persistente din partea ofertei puternice și a cererii slabe – o combinație care continuă să afecteze încrederea privată.
Datele anuale privind investițiile au subliniat profunzimea încetinirii. Investițiile în active fixe au scăzut cu -3,8% de la an la an, marcând prima contracție anuală din anii 1990. Sectorul imobiliar a rămas cea mai mare piedică, investițiile imobiliare scăzând cu -17,2%, iar începerea de noi construcții cu -20,4%, prelungind o scădere care durează de patru ani. Investițiile private au scăzut cu -6,4%, reflectând stimulentele slabe de profit în contextul supracapacității și al gospodăriilor precaute.
Datele privind activitatea din decembrie au arătat semnale mixte. Producția industrială a crescut cu 5,2% de la an la an, îmbunătățindu-se față de noiembrie și depășind așteptările de 5,0%. Dar vânzările cu amănuntul au încetinit la 0,9% de la an la an, ratând prognozele de 1,2% și întărind mesajul că consumul rămâne punctul slab principal al economiei.
Încetinirea din trimestrul 4 crește presiunea asupra Beijingului de a intensifica stimulentele în 2026 pentru a atinge un obiectiv de creștere de 4,5–5,0%. Fără o pivotare mai decisivă către gospodării și consum, este probabil ca creșterea să se situeze în intervalul scăzut până la mediu de 4%, obligând factorii de decizie să se confrunte cu una dintre cele mai persistente scăderi ale cererii interne din ultimele decenii.