Găsirea de acțiuni ieftine în lumea inteligenței artificiale (IA) nu este o sarcină ușoară. Majoritatea acțiunilor au o evaluare oarecum ridicată, anticipând dezvoltările viitoare. Cu toate acestea, există o excepție notabilă care pare incredibil de ieftină și de care investitorii ar putea profita înainte ca aceasta să explodeze.
Micron Technology (NASDAQ: MU) este un furnizor cheie de cipuri de memorie. Memoria este ceva mai ciclică decât cipurile logice, dar vedem o cerere uriașă de memorie care se așteaptă să explodeze în următorii câțiva ani. Ca urmare, ar putea fi momentul perfect pentru a cumpăra această acțiune ieftină înainte de a crește.
În primul rând, să definim cât de ieftină este Micron. Majoritatea companiilor mari de tehnologie se tranzacționează la aproximativ 30 de ori câștigurile viitoare în mediul de piață actual. Există, de asemenea, companii mai expuse, precum Nvidia, care au o evaluare mai mare datorită ratelor de creștere mai mari. Cu toate acestea, Micron este mult mai ieftină decât oricare dintre acestea și se tranzacționează la doar 10 ori câștigurile viitoare.
Investitorii trebuie să fie atenți aici. Doar pentru că o acțiune este evaluată la un nivel ieftin nu înseamnă că este de fapt ieftină. Investitorii trebuie să frâneze și să înțeleagă de ce acțiunea Micron se tranzacționează la doar 10 ori câștigurile viitoare, mai ales după ce a raportat o creștere puternică a veniturilor în ultimii doi ani.
În plus, nu se așteaptă ca această rată de creștere să încetinească în curând. Analiștii de pe Wall Street se așteaptă la o creștere de 133% în următorul trimestru și la o creștere de 100% pentru anul fiscal 2026 în general. Acestea sunt cifre de creștere monstruoase, deci de ce este acțiunea Micron atât de ieftină?
Totul are de-a face cu natura ciclică a cipurilor de memorie. Cipurile de memorie, spre deosebire de cipurile logice produse de companii precum Taiwan Semiconductor Manufacturing, sunt destul de standardizate. Nu există cu adevărat inovații tehnologice masive care să diferențieze produsul unei companii de altele. În plus, costă mulți bani construirea de fabrici, așa că companiile construiesc adesea o capacitate excedentară în pregătirea următorului val de cerere. Acest lucru creează o capacitate excedentară în perioadele în care nu este necesară, determinând scăderea prețurilor memoriei în cicluri. Ca urmare, investitorii nu acordă unei companii precum Micron o evaluare premium, deoarece știu că, dacă rămân prea mult timp, vor fi arși.
Nu există nimic diferit de data aceasta în ceea ce privește tehnologia memoriei sau natura sa ciclică. Cu toate acestea, cererea de memorie este diferită de tot ceea ce am văzut vreodată și ar putea oferi o oportunitate de investiție solidă pentru 2026.
În timpul raportului privind câștigurile din T1, Sumit Sadana, directorul comercial al Micron, a menționat că compania este „mai mult decât vândută”. Nu se așteaptă ca acest lucru să fie atenuat în curând, deoarece se așteaptă ca oportunitatea de piață pentru memoria sa cu lățime de bandă mare (HBM) să crească cu o rată de creștere anuală compusă (CAGR) de 40% până la 100 de miliarde de dolari până în 2028.
Este esențial ca Micron să își crească capacitatea de producție pentru a valorifica această oportunitate masivă, dar, în prezent, capacitatea sa de producție este maximă. Mai multe fabrici sunt în construcție și se crede că fabrica sa din Idaho va avea o producție începând cu mijlocul anului 2027. De asemenea, începe construcția unei a doua fabrici în Idaho, care ar trebui să fie operațională până la sfârșitul anului 2028. În plus, construiește o altă fabrică în New York, care ar trebui să fie online în 2030.
Niciuna dintre aceste fabrici nu rezolvă problema constrângerilor de producție care apare în 2026. Ca urmare, prețurile memoriei ar putea continua să crească, permițând Micron să profite de pe urma deficitului. Marja sa brută se apropie de maximele recente și, dacă proiecțiile conducerii sunt corecte, va atinge cu ușurință marje record în acest an.
Pentru T2, Micron se așteaptă ca marja sa brută să fie la un maxim istoric de 67%. Acest lucru va supraîncărca câștigurile Micron și va permite profitabilității sale să crească. Cred că acest lucru va face ca acțiunea Micron să crească vertiginos pe tot parcursul anului 2026, deoarece suntem încă la ani distanță de rezolvarea crizei de capacitate a memoriei. Deși Micron este ciclică, cred că investitorii au ocazia să profite de una dintre cele mai bune oportunități de investiții în IA în 2026.