Punctele Cheie din Conferința Telefonică a PayPal pentru Rezultatele Financiare din Trimestrul IV Scris de MarketBeat, 3 februarie 2026
Puncte Cheie
Schimbare de conducere: PayPal l-a numit pe Enrique Lores în funcția de președinte și CEO începând cu 1 martie pentru a "accelera execuția", consiliul spunând că această mișcare a fost determinată de deficiențe de execuție, mai degrabă decât de o resetare strategică.
Slăbiciune și resetare a checkout-ului de marcă: Checkout-ul de marcă online a încetinit la ~1% creștere TPV în trimestrul IV, pe fondul obstacolelor din retailul din SUA, internațional și vertical cu creștere ridicată, ceea ce a determinat o reorientare pentru 2026 asupra experienței, prezentării și selecției și a adăugat investiții care creează un obstacol estimat de ~3 puncte pentru creșterea dolarului marjei de tranzacție.
Diversificare și rentabilitate a capitalului: Afacerile Venmo și enterprise/PSP au arătat o creștere puternică (veniturile Venmo ~20% până la 1,7 miliarde de dolari; MAA-urile și TPV-ul în creștere), în timp ce compania a răscumpărat 6 miliarde de dolari din acțiuni în 2025 și planifică aproximativ 6 miliarde de dolari în răscumpărări pentru 2026, alături de cel puțin 6 miliarde de dolari în ghidare privind fluxul de numerar liber ajustat.
PayPal NASDAQ: PYPL a folosit apelul său privind câștigurile din trimestrul al patrulea și pentru întregul an 2025 pentru a contura o tranziție de conducere, pentru a revizui rezultatele din portofoliul său diversificat și pentru a recunoaște progresele mai lente decât se așteptau în modernizarea checkout-ului de marcă online – o zonă pe care directorii au descris-o ca fiind esențială pentru rentabilitate.
Tranziția conducerii legată de execuție
Conducerea a deschis apelul cu un anunț de conducere: consiliul l-a numit pe Enrique Lores, anterior președintele consiliului PayPal, drept următorul președinte și CEO, începând cu 1 martie. Compania a spus că mișcarea este menită să "accelereze execuția" și să aducă mai multă disciplină în implementarea priorităților strategice. Jamie – care a condus remarcele pregătite – a spus că execuția PayPal "nu a fost ceea ce trebuie să fie" și că compania "nu s-a mișcat suficient de repede sau cu nivelul de concentrare necesar".
În timpul perioadei de tranziție, Jamie a spus că va ocupa funcția de CEO interimar, în timp ce Steve Winoker va colabora cu el și va conduce funcția financiară pentru a asigura continuitatea. Membrul consiliului de administrație David Dorman a fost numit președinte al consiliului de administrație, cu efect imediat.
În Q&A, conducerea a subliniat că schimbarea CEO-ului a fost determinată de execuție, mai degrabă decât de o resetare majoră a strategiei. Jamie a spus că decizia consiliului a fost "bazată pe execuție", adăugând că Enrique a fost implicat în conturarea strategiei, a priorităților de alocare a capitalului și a ghidului din 2026.
Rezultatele din 2025: factorii de creștere compensează presiunea checkout-ului de marcă
Steve a spus că dolarii marjei de tranzacție (excluzând dobânzile) au crescut cu 4% în trimestrul al patrulea și cu 6% pentru întregul an, citând factori largi, inclusiv performanța creditului, profitabilitatea îmbunătățită a PSP, monetizarea Venmo și îmbunătățirea pierderilor în mai multe produse. El a spus că diversificarea a ajutat la compensarea obstacolelor din checkout-ul de marcă.
În ceea ce privește partea de sus, compania a raportat:
Volumul total al plăților (TPV) de 475 de miliarde de dolari în trimestrul IV, în creștere cu 9% la vedere și cu 6% neutru din punct de vedere valutar; TPV-ul pentru întregul an a ajuns la 1,8 trilioane de dolari (în creștere cu 7% la vedere și cu 6% neutru din punct de vedere valutar). Creștere a veniturilor în trimestrul al patrulea de 4% la vedere și de 3% neutru din punct de vedere valutar; veniturile pentru întregul an au crescut cu 4% până la 33,2 miliarde de dolari. EPS non-GAAP de 1,23 dolari pentru trimestru (în creștere cu 3%) și de 5,31 dolari pentru an (în creștere cu 14%).
Steve a spus că EPS trimestrial non-GAAP a scăzut cu 0,04 dolari sub capătul inferior al ghidului, în mare parte din cauza unei rate de impozitare mai mari decât se aștepta și a unui venit operațional ușor mai mic, legat de presiunea de marcă și de calendarul OpEx.
Flux de numerar liber ajustat de 2,1 miliarde de dolari în trimestrul IV și de 6,4 miliarde de dolari pentru întregul an (excluzând efectele de calendar din originarea și vânzările creanțelor buy now, pay later).
PayPal a raportat 231 de milioane de conturi active lunar, în creștere cu 1%, și a spus că tranzacțiile per cont activ, excluzând PSP, au crescut cu 5%, ceea ce conducerea a prezentat ca un proxy pentru implicare.
Checkout de marcă online: decelerare și o abordare revizuită
Directorii au petrecut o mare parte din apel pe checkout-ul de marcă online. Jamie a spus că PayPal a reimaginat produsul după ani de subinvestiție, dar "a fost prea optimist" în ceea ce privește ritmul de adoptare a comercianților și a consumatorilor în întreaga sa bază globală. În trimestrul al patrulea, TPV-ul checkout-ului de marcă online a crescut cu 1% pe o bază neutră din punct de vedere valutar, în scădere de la 5% în trimestrul al treilea.
Jamie a spus că decelerarea a fost mai mare decât se aștepta și s-a concentrat în trei domenii:
Slăbiciune în retailul din SUA: presiune asupra comercianților cu amănuntul, în special în rândul consumatorilor cu venituri mici și medii, PayPal observând că trebuie să facă mai multe pentru a câștiga cu comercianții cheie în perioadele de cumpărături cu volum mare. Obstacole internaționale: tendințe mai slabe în Germania, determinate de condițiile macro, normalizarea conducerii de lungă durată și concurența din partea metodelor alternative de plată. Normalizare verticală cu creștere ridicată: decelerare în călătorii, bilete, cripto și jocuri după o creștere puternică în anul precedent.
Jamie a adăugat că problemele operaționale și de implementare au amplificat presiunea, în special lansarea mai lentă decât era planificată a produsului și un proces de adoptare a comercianților care a necesitat mai mult suport de integrare practic decât se aștepta PayPal. El a subliniat, de asemenea, importanța adoptării biometrice și a prezentării competitive.
Pentru a restabili impulsul, PayPal a spus că eforturile sale de checkout de marcă în 2026 se vor concentra pe trei priorități: experiență, prezentare și selecție. Conducerea a evidențiat mai multe elemente despre care crede că funcționează atunci când sunt implementate împreună, inclusiv fluxuri de checkout reproiectate, autentificare biometrică și cu parolă, mesaje Buy Now, Pay Later (BNPL) în amonte, butoane de plată secundare și co-marketing cu comercianții.
Jamie a spus că experiențele reproiectate de plată acoperă acum mai mult de 30% din tranzacțiile globale de checkout, cu "cohorte pe deplin optimizate" care arată o îmbunătățire a conversiei de aproape 1 punct. El a spus că autentificarea biometrică poate genera o îmbunătățire a conversiei de 2 până la 5 puncte în testele cu unii comercianți mari și că aproximativ 36% dintre consumatori sunt acum "gata de checkout" (biometric sau cu parolă activată), în creștere cu 15 puncte procentuale de la an la an. Obiectivul companiei este să aducă aproape jumătate dintre consumatori la statutul de gata de checkout până la sfârșitul anului 2026.
În ceea ce privește prezentarea, PayPal a spus că mesajele BNPL în amonte sunt vizibile pentru mai puțin de 15% din trafic, dar atunci când sunt prezentate în amonte cu un buton de plată secundar, a observat o creștere de peste 10% a volumului de checkout de marcă. Jamie a mai spus că comercianții cu "manualul" complet implementat în timpul Cyber Five au produs în medie o creștere de două cifre a TPV-ului de marcă, depășind piețele locale – deși a subliniat că abordarea nu este încă implementată suficient de larg.
Alte domenii de creștere: Venmo, profitabilitatea PSP, omni și comerțul agentic
Conducerea a evidențiat performanța puternică în Venmo și plățile enterprise. Jamie a spus că veniturile Venmo au crescut cu aproximativ 20% în 2025 până la 1,7 miliarde de dolari (excluzând veniturile din dobânzi), conturile active au depășit 100 de milioane, iar conturile active lunar au ajuns la 67 de milioane în trimestrul al patrulea (în creștere cu 7%). TPV-ul Venmo a crescut cu 13% în trimestrul IV, în timp ce Pay with Venmo TPV a crescut cu 32%, iar Venmo debit card TPV a crescut cu mai mult de 50%.
În plățile enterprise, PayPal a spus că a obținut șapte trimestre consecutive de creștere profitabilă și a revenit la o creștere a volumului de două cifre în trimestrul IV. Steve a spus că creșterea volumului PSP a accelerat la 8% în trimestru, plățile enterprise crescând cu 12%, ajutat de creșterea și reținerea front-book. Conducerea a discutat, de asemenea, despre extinderea "serviciilor cu valoare adăugată", încheind 2025 cu 16 servicii pentru care a spus că comercianții sunt dispuși să plătească.
PayPal a discutat, de asemenea, despre progresele omnichannel, inclusiv lansarea primului său comerciant enterprise omnichannel prin Verifone și extinderea în plățile în magazin. Compania a spus că debitul sau tap-to-pay este live în SUA, Germania și Marea Britanie și a menționat că creșterea TPV-ului cardului de debit PayPal a accelerat la peste 50% în trimestrul IV, cu MAA-urile de debit în creștere cu mai mult de 35% în SUA.
În ceea ce privește "comerțul agentic", PayPal a conturat o viziune de conectare a cataloagelor comercianților la agenți AI. Compania a spus că se conectează deja cu adoptatorii timpurii, cum ar fi Abercrombie & Fitch, Fabletics, PacSun și Wayfair prin oferta sa Store Sync și este live cu achiziții agentice prin Perplexity și Microsoft Copilot. Conducerea a spus că comerțul agentic nu va avea un impact material asupra creșterii din 2026 și a menționat că PayPal a fost de acord să achiziționeze Cymbio pentru a aduce tehnologia Store Sync în interior.
Ghid: obstacole de investiții, perspectivă pe un an
Pentru 2026, conducerea a spus că crește investițiile țintite pentru a stimula implicarea, selecția și o prezentare îmbunătățită, în special în checkout-ul de marcă și BNPL. Steve a spus că aceste investiții reprezintă un obstacol de aproximativ 3 puncte pentru creșterea dolarului marjei de tranzacție în 2026, cu aproximativ două treimi direcționate către checkout-ul de marcă și BNPL și restul către domenii precum Venmo, loialitate și comerț agentic.
PayPal a ghidat către dolari de marjă de tranzacție ușor negative până la aproximativ plate (excluzând dobânzile) atât pentru primul trimestru, cât și pentru întregul an 2026. Pentru trimestrul I, conducerea se așteaptă la o creștere a veniturilor de o singură cifră scăzută pe o bază neutră din punct de vedere valutar și la EPS non-GAAP în scădere de o singură cifră medie. Pentru întregul an, PayPal se așteaptă la EPS non-GAAP variind de la o scădere de o singură cifră scăzută până la ușor pozitivă, cu cheltuielile de exploatare non-tranzacționale în creștere cu aproximativ 3%.
PayPal a mai spus că nu se mai angajează la perspectiva specifică din 2027 oferită la ziua investitorilor cu un an mai devreme, invocând un mediu mai exigent, o intensitate competitivă sporită și un ritm mai lent de lansare a produsului și de adoptare a comercianților decât se anticipase. În ceea ce privește checkout-ul de marcă în mod specific, conducerea a spus că ghidul reflectă o creștere "ușor pozitivă până la o singură cifră scăzută" pentru 2026 și că tendințele de la trimestru la dată în ianuarie au mers ușor mai bine decât în trimestrul al patrulea, deși mediul rămâne dinamic.
În alocarea capitalului, Steve a spus că PayPal a răscumpărat 1,5 miliarde de dolari din acțiuni în trimestrul al patrulea, aducând răscumpărările din 2025 la 6 miliarde de dolari și a plătit primul său dividend trimestrial de 0,14 dolari pe acțiune. Pentru 2026, ghidul companiei presupune aproximativ 6 miliarde de dolari în răscumpărări de acțiuni și cel puțin 6 miliarde de dolari în flux de numerar liber ajustat.