Ce a cauzat prăbușirea Bitcoin? Trei teorii despre scăderea BTC sub 60.000 de dolari
Bitcoin (BTC) a înregistrat una dintre cele mai mari vânzări masive din ultima lună, scăzând cu peste 40% pentru a atinge un minim al anului de 59.930 de dolari vineri. Acum este în scădere cu peste 50% față de maximul istoric din octombrie 2025, de aproape 126.200 de dolari.
**Puncte cheie:** * Analiștii indică fondurile speculative din Hong Kong și produsele bancare americane legate de ETF-uri ca posibili factori ai prăbușirii BTC. * Bitcoin ar putea aluneca înapoi sub 60.000 de dolari, apropiind prețul de nivelurile de rentabilitate ale minerilor.
**Fondurile speculative din Hong Kong în spatele vânzării masive de BTC?** O teorie populară sugerează că prăbușirea Bitcoin din ultima săptămână ar fi putut avea originea în Asia, unde unele fonduri speculative din Hong Kong au plasat pariuri substanțiale, cu efect de levier, că BTC va continua să crească.
Aceste fonduri au folosit opțiuni legate de ETF-uri Bitcoin, cum ar fi IBIT de la BlackRock, și au plătit pentru aceste pariuri împrumutând yeni japonezi ieftini, potrivit lui Parker White, COO și CIO al DeFi Development Corp. (DFDV), listată la Nasdaq.
Au schimbat acești yeni în alte valute și au investit în active riscante, cum ar fi cripto, sperând că prețurile vor crește.
Când Bitcoin a încetat să crească, iar costurile de împrumut în yeni au crescut, acele pariuri cu efect de levier au mers repede prost. Apoi, creditorii au cerut mai mulți bani, forțând fondurile să vândă rapid Bitcoin și alte active, ceea ce a exacerbat scăderea prețurilor.
**Morgan Stanley a provocat vânzarea masivă de Bitcoin: Arthur Hayes** O altă teorie care câștigă teren vine de la fostul CEO al BitMEX, Arthur Hayes. El a sugerat că băncile, inclusiv Morgan Stanley, ar fi putut fi forțate să vândă Bitcoin (sau active conexe) pentru a-și acoperi expunerea în obligațiuni structurate legate de ETF-uri spot Bitcoin, cum ar fi IBIT de la BlackRock.
Acestea sunt produse financiare complexe în care băncile oferă clienților pariuri pe performanța prețului Bitcoin (adesea cu protecție a capitalului sau bariere). Atunci când Bitcoin scade brusc, depășind niveluri cheie, cum ar fi în jurul valorii de 78.700 de dolari într-un produs Morgan Stanley, dealerii trebuie să se protejeze prin vânzarea BTC sau a contractelor futures subiacente.
Acest lucru creează „gamma negativ”, ceea ce înseamnă că, pe măsură ce prețurile scad și mai mult, vânzările de acoperire se accelerează, transformând băncile din furnizori de lichiditate în vânzători forțați și exacerbând scăderea.
**Minerii trec de la Bitcoin la AI** Mai puțin proeminentă, dar circulă teoria conform căreia un așa-numit „exod al minierilor” ar fi putut alimenta, de asemenea, tendința descendentă a Bitcoin.
Într-o postare de sâmbătă pe X, analistul Judge Gibson a declarat că cererea tot mai mare de centre de date AI forțează deja minerii Bitcoin să pivoteze, ceea ce a dus la o scădere de 10-40% a ratei hash.
De exemplu, în decembrie 2025, minerul Bitcoin Riot Platforms și-a anunțat trecerea către o strategie mai largă de centre de date, vânzând 161 de milioane de dolari în BTC. Săptămâna trecută, un alt miner, IREN, și-a anunțat pivotarea către centre de date AI.
Între timp, indicatorul Hash Ribbons a emis, de asemenea, un avertisment: media ratei hash pe 30 de zile a scăzut sub cea pe 60 de zile, o inversare negativă care semnalează istoric stresul acut al veniturilor minerilor și ridică riscul capitulării.
Începând de sâmbătă, costul mediu estimat al electricității pentru a mina un singur Bitcoin era de aproximativ 58.160 de dolari, în timp ce cheltuielile nete de producție erau de aproximativ 72.700 de dolari.
Dacă Bitcoin scade înapoi sub 60.000 de dolari, minerii ar putea începe să resimtă un stres financiar real.
Deținătorii pe termen lung sunt, de asemenea, mai precauți. Datele arată că portofelele care dețin între 10 și 10.000 de BTC controlează acum cea mai mică parte a ofertei lor în nouă luni, ceea ce sugerează că acest grup a redus expunerea, mai degrabă decât să acumuleze.