Criza Chipurilor de Memorie Agită Piețele, Iar Ce e Mai Rău Abia Acum Vine
Winnie Hsu Marți, 10 februarie 2026, 8:30 AM GMT+6 4 min de citire În acest articol: NTDOF AAPL SSNLF
Bloomberg, inSpectrum (Bloomberg) -- Creșterea neîncetată a prețurilor cipurilor de memorie în ultimele luni a creat o vastă diviziune între câștigători și perdanți pe piața bursieră, iar investitorii nu văd niciun sfârșit la orizont. Companii de la producătorul de console de jocuri Nintendo Co. și marile branduri de PC-uri până la furnizorii Apple Inc. își văd acțiunile scăzând din cauza preocupărilor legate de profitabilitate. Producătorii de memorii, între timp, ating înălțimi fără precedent.
Managerii de fonduri și analiștii evaluează acum care firme pot naviga cel mai bine criza, asigurându-și aprovizionarea, majorând prețurile produselor sau reproiectând pentru a utiliza mai puțină memorie.
Piața se pregătea deja pentru asta: un indicator Bloomberg al producătorilor globali de electronice de consum a scăzut cu 12% de la sfârșitul lunii septembrie, în timp ce un coș de producători de memorii, inclusiv Samsung Electronics Co., a crescut cu peste 160%. Întrebarea este cât de mult este inclus în preț.
„Ceea ce rămâne subapreciat este riscul legat de durată - evaluările actuale iau în considerare în mare măsură faptul că perturbarea se va normaliza în unul sau două trimestre”, a declarat Vivian Pai, manager de fond la Fidelity International. „Credem că este probabil ca rigiditatea din industrie să persiste”, posibil până la sfârșitul anului, a adăugat ea.
Deficiențele și prețurile cipurilor de memorie sunt menționate frecvent de companii în rapoartele de câștiguri și în teleconferințe. Investitorii aud clopotele de alarmă. Acțiunile Qualcomm Inc. au scăzut cu peste 8% joia trecută, după ce producătorul de procesoare pentru smartphone-uri a semnalat că restricțiile de memorie vor limita producția de telefoane. Nintendo a scăzut cel mai mult în 18 luni la Tokyo, a doua zi după ce a avertizat asupra presiunii marjelor din cauza deficitelor. Producătorul elvețian de periferice Logitech International SA și-a văzut acțiunile scăzând cu aproximativ 30% de la un vârf din noiembrie, deoarece prețurile mai mari ale cipurilor diminuează perspectivele pentru cererea de PC-uri. Acțiunile producătorilor chinezi de vehicule electrice și smartphone-uri, de la BYD Co. la Xiaomi Corp., au fost, de asemenea, lente din cauza îngrijorărilor legate de deficitul de cipuri.
„Prețurile memoriei s-au mutat cu adevărat dintr-o conversație de fundal în titluri în acest sezon de câștiguri”, a declarat Charu Chanana, șef strateg de investiții la Saxo. „Piața înțelege în general că prețurile memoriei sunt în creștere și oferta este limitată - aceasta nu mai este o informație nouă, așa că aș presupune că este inclusă în preț. Dar se pare că intervalul de timp al acestei rigidități a ofertei începe acum să fie pus la îndoială.”
„Superciclul” memoriei Continuă lectura
Preocupările legate de cerere și câștiguri cântăresc peisajul corporativ, agravate de îngrijorările că cheltuielile masive cu infrastructura AI de către hyperscalerii americani vor exacerba și mai mult deficitul de cipuri de memorie.
Construirea masivă a infrastructurii AI condusă de companii precum Amazon.com Inc. a mutat capacitatea de producție către memoria cu lățime de bandă mare și departe de DRAM-ul tradițional. Acest lucru a dus la ceea ce unii descriu drept un „superciclu”, rupând tiparele obișnuite de boom-to-bust ale ofertei și cererii de memorie. Prețurile spot pentru DRAM au crescut cu peste 600% în ultimele luni, chiar dacă cererea pentru produse finale, cum ar fi smartphone-urile și mașinile, rămâne slabă. În plus, AI creează o nouă cerere pentru cipuri NAND și alte produse de stocare, crescând costurile și în aceste segmente.
Ca atare, producătorii de cipuri de memorie au fost câștigătorii remarcabili dintre acțiunile tehnologice. Acțiunile SK Hynix Inc., un furnizor cheie de HBM pentru Nvidia Corp., au crescut cu peste 150% doar de la sfârșitul lunii septembrie în Seul. Printre producătorii de cipuri mai banale, Kioxia Holdings Corp. din Japonia și Nanya Technology Corp. din Taiwan au crescut cu aproximativ 280% fiecare în acea perioadă, în timp ce Sandisk Corp. a urcat cu peste 400% la New York.
„Istoric, ciclul de memorie a durat în mod normal 3-4 ani”, a declarat Jian Shi Cortesi, un manager de fond la GAM Investment Management din Zurich, adăugând că deține acțiuni de cipuri de memorie de mult timp. „Ciclul actual a depășit deja ciclurile anterioare atât în lungime, cât și în amploare și nu vedem o diminuare a impulsului cererii.”
Topul știrilor Tech
Alphabet Inc. împrumută pe scară largă pentru a finanța planul de cheltuieli fără precedent din spatele ambițiilor sale de inteligență artificială, iar investitorii par să nu se sature.
Infractorii din Asia de Sud-Est valorifică instrumente AI ieftine pentru a viza grupuri mai mari de potențiale victime cu viteză mare, menținând centrele de scam funcționale, chiar dacă guvernele încearcă să le reprime, spun înalți oficiali de la Interpol.
Autoritatea de reglementare digitală din Australia a declarat că testează conformitatea Roblox Corp. cu propriile angajamente de a proteja copiii, deoarece preocupările cu privire la potențiala toaletare a copiilor și exploatarea sexuală pe platformă sunt în creștere.
--Cu asistența lui Henry Ren, Vlad Savov și Neil Campling. (Adaugă secțiunea „Topul știrilor Tech”)