Este Această Iarnă Crypto Diferită? Observatorii Cheie Re-evaluează Bitcoin
Recesiunea actuală a pieței ar putea fi determinată de ieșirea investitorilor instituționali din poziții, deoarece cripto încă prezintă prea mult risc pentru ei.
Observatorii pieței Bitcoin cred că recenta scădere a prețurilor poate reflecta de fapt adoptarea mai largă a activului de către instituții, care încă nu îl consideră un activ fără risc. Au fost vremuri grele pentru cripto în ultimele luni. Din octombrie, când prețul Bitcoin a atins un maxim de peste 120.000 de dolari, BTC a scăzut treptat. În ultimele săptămâni, a scăzut brusc, cu peste 25% în luna respectivă. În mijlocul vânzării masive, observatorii pieței au căutat explicații.
Directorul de investiții Bitwise, Matt Hougan, a atribuit scăderea notorilor cicluri de patru ani care au definit anterior oscilațiile prețurilor pe piața cripto. Alții, inclusiv un guvernator al Rezervei Federale a SUA, susțin că mișcările recente ale prețurilor arată că instituțiile sunt averse la risc și că Bitcoin în sine nu a atins statutul de aur digital - încă.
Bitcoin a scăzut cu peste 25% în luna respectivă.
Bitcoin este încă văzut ca riscant, „nu aur digital”
Interesul instituțional pentru Bitcoin și cripto ar putea fi un motiv pentru recenta vânzare masivă. În timp ce instituțiile financiare majore au mulți bani de investit pe piața cripto, apetitul lor pentru risc este mult mai mic decât cel al investitorilor de retail, iar Bitcoin este încă văzut pe scară largă ca un activ riscant.
Chris Waller, guvernator al Rezervei Federale a Statelor Unite, a vorbit despre acest efect la o conferință recentă privind politica monetară de luni. El a spus că mare parte din „euforia” din jurul cripto, care a însoțit noua administrație a președintelui Donald Trump, se estompează acum. „Cred că a existat o mulțime de vânzări, pur și simplu pentru că firmele care au intrat în el din finanțele mainstream au trebuit să își ajusteze pozițiile de risc.”
Aceste sentimente au fost reluate marți de CEO-ul Galaxy Digital, Mike Novogratz, care a declarat într-un interviu pentru CNBC că industria cripto a adus „instituții în care oamenii au o toleranță diferită la risc”. „Oamenii de retail nu intră în cripto pentru că vor să câștige 11% anualizat... Ei intră pentru că vor să câștige 30 la unu, opt la unu, 10 la unu.”
Managerul de active cripto Grayscale a menționat într-un raport că acțiunea recentă a prețului Bitcoin se corelează mai strâns cu acțiunile software cu valori mari de întreprindere decât cu activele stabile istoric, cum ar fi aurul. Compania de investiții a declarat că mișcările prețurilor pe termen scurt nu au fost strâns corelate cu aurul sau alte metale prețioase.
Strategul pentru mărfuri Bloomberg, Mike McGlone, de asemenea un urs notat al Bitcoin, a susținut că Bitcoin este încă foarte speculativ. „[Bitcoin] a dovedit că nu este nici aur digital, nici beta cu efect de levier”, a spus el, adăugând: „Este un [număr] extrem de speculativ pe ecran care nu urmărește nimic cu concurență nelimitată.”
Grayscale a rămas mai optimist cu privire la perspectivele pe termen lung ale Bitcoin. „Rețeaua va continua probabil să funcționeze cu mult după durata vieții noastre și activul își poate păstra valoarea în termeni reali... într-o gamă largă de rezultate pentru economie și societate”, a spus aceasta. Compania a subliniat, de asemenea, rolul central pe care instituțiile îl vor avea în succesul viitor al activului, despre care a menționat că depinde de claritatea reglementărilor, ceva ce SUA nu a atins încă.
Lipsa progresului în CLARITATE semnalează riscul
Legea CLARITY, care este în prezent în dezbatere în Senatul SUA, ar revizui modul în care cripto este reglementat în țară, de la agențiile care supraveghează regulile pentru finanțele descentralizate (DeFi). Proiectul de lege a stagnat timp de săptămâni, deoarece oamenii mari cripto, cum ar fi Coinbase, și lobby-ul bancar se află în dezacord cu privire la dobânda stablecoin: un aspect central al modelului de afaceri al bursei, pe care băncile consideră că ar putea amenința stabilitatea financiară.
Eșecul Congresului de a livra rapid un proiect de lege privind structura pieței cripto a sporit această nesiguranță, potrivit lui Waller. „Cred că lipsa adoptării Legii CLARITY i-a descurajat pe oameni”, a spus el.
Novogratz a subliniat, de asemenea, efectul pe care l-ar putea avea proiectul de lege asupra piețelor. El a spus că atât democrații, cât și republicanii doresc să adopte proiectul de lege și că „avem nevoie de el pentru a readuce spiritul pe piața cripto”.
Grayscale a subliniat importanța CLARITY și a Legii GENIUS în raportul său, dintre care cea din urmă a fost adoptată în iulie 2025. Acesta a declarat că „îmbunătățirea clarității reglementărilor pentru industria cripto este o tendință structurală mult mai mare decât o singură lege.”
Reglementări mai favorabile vor determina o creștere a cazurilor de utilizare în „stablecoins, active tokenizate și alte aplicații ale tehnologiei blockchain publice”, care, la rândul său, vor „conduce valoare către rețelele blockchain și jetoanele lor native”.
Sunt în desfășurare discuții la nivel înalt pentru a elimina obstacolele din calea CLARITY. Marți, directorii din industriile cripto și bancare s-au întâlnit la Casa Albă pentru o altă întâlnire cu ușile închise. Directorul juridic al Ripple, Stuart Alderoty, a spus: „Compromisul este în aer. Un impuls bipartizan clar rămâne în spatele unei legislații sensibile privind structura pieței cripto.”
Între timp, analiștii dezbat cât de jos poate merge piața ursoaică Bitcoin. Kaiko Research a împărtășit o notă de cercetare cu Cointelegraph, care a susținut că marca de 60.000 de dolari ar putea fi un „punct la jumătatea drumului”. „Analiza valorilor pe lanț și a performanței comparative între jetoane dezvăluie o piață care se apropie de nivelurile critice de suport tehnic care vor determina dacă cadrul ciclului de patru ani rămâne intact”, a spus Kaiko.
McGlone a spus că 60.000 de dolari este doar o „limitare de viteză pe drumul înapoi” la 10.000 de dolari, invocând o serie de motive. Acestea includ interesul pentru cripto presupus trecând de la activele digitale la stablecoins și probabilitatea ca „șeful majoretelor, președintele Trump, va fi un președinte în scădere de data aceasta anul viitor”. Un președinte în scădere care este, de asemenea, pro-cripto, s-ar putea confrunta cu dificultăți în a efectua schimbarea pe care o dorește în Congres.
Rămâne de văzut dacă cripto va obține claritatea de reglementare pe care o dorește pentru ca instituțiile să intervină pe deplin.