Așteptările trimestriale de inflație ale Noii Zeelande au crescut la 2,37% de la lectura anterioară de 2,28%, publicată de Banca Rezervă a Noii Zeelande la miezul nopții UTC. Fără o prognoză de consens disponibilă, această creștere marchează o accelerare modestă, dar notabilă, a anticipărilor consumatorilor și ale oamenilor de afaceri privind creșterea prețurilor, depășind ritmul din trimestrul precedent. Piețele au reacționat inițial în mod atenuat, cu perechea NZD/USD în creștere cu 0,12% în primele 30 de minute după publicare, reflectând poziționări de impact mediu în așteptarea posibilei examinări din partea Băncii Rezerve a Noii Zeelande (RBNZ).
Așteptările de inflație, derivate din sondaje efectuate asupra gospodăriilor, întreprinderilor și piețelor financiare, servesc drept un indicator prospectiv critic al presiunilor percepute asupra prețurilor în economia Noii Zeelande. Acest indicator este esențial deoarece influențează dinamica reală a inflației prin canalul așteptărilor — lecturi mai ridicate pot deveni autoîmplinite pe măsură ce lucrătorii cer majorări salariale și firmele transferă costurile. Ultima lectură de 2,37%, în creștere cu 9 puncte de bază față de 2,28% de acum trei luni, se situează acum deasupra mediei pe termen lung de 2,1% observată în ultimul deceniu și se apropie de banda superioară de toleranță de 3% a RBNZ din cadrul țintei de 1-3%. Istoric, lecturile de peste 2,5% au precedat cicluri de înăsprire RBNZ, așa cum s-a văzut în 2022, când așteptările au atins un vârf de 2,8% în mijlocul șocurilor de ofertă post-pandemice. Economic, aceasta sugerează o inflație persistentă în contextul unei piețe a muncii reziliente — șomaj la 4,2% — și al unei cereri robuste pentru exporturi lactate, ceea ce ar putea complica traiectoria RBNZ către normalizare. Pe sectoare, construcțiile și locuințele se confruntă cu vânturi contrare din cauza așteptărilor ridicate de costuri, în timp ce agricultura beneficiază de vânturi favorabile din partea materiilor prime, deși importatorii din retail ar putea înfrunta comprimări de marje.
Creșterea poartă implicații mai ample pentru economia Noii Zeelande, orientată spre exporturi, unde un NZD mai puternic ar putea eroda competitivitatea în sectoare cheie precum carnea și lactatele, care reprezintă 40% din exporturi. Între timp, inflația serviciilor interne, deja la 4,1% an/an, s-ar putea intensifica dacă așteptările se fixează la niveluri mai ridicate.
Pe piețele valutare, NZD este pregătit pentru câștiguri modeste față de USD și AUD, cu NZD/USD testând 0,6125 după publicare și NZD/AUD urcând spre 1,0820 de la 1,0795. O spargere susținută deasupra acestor niveluri ar putea viza 0,6180 pe NZD/USD, susținută de șanse reduse ale tăierilor RBNZ pe termen scurt — acum la 65% pentru martie, conform swap-urilor overnight. Invers, sectoarele bursiere precum materialele și bunurile de consum de bază, cu expunere puternică la Fonterra și lactatele pe NZX 50, ar putea beneficia de prețuri mai ferme ale materiilor prime, ridicând potențial indicele cu 1-2% intraday. Imobiliarele și utilitățile ar putea rămâne în urmă, sensibile la costurile de împrumut. Piețele obligatarilor reflectă prudență: randamentele guvernamentale NZ la 10 ani au crescut cu 5 puncte de bază la 4,35%, prețând mai puține tăieri de 25 bps anul acesta, în timp ce hârtia cu maturități scurte înregistrează curbe mai plate în contextul re-prețării hawkish.
Din perspectivă tehnică, NZD/USD se menține deasupra suportului cheie la 0,6100, care coincide cu media mobilă de 50 de zile și retragerea Fibonacci de 38,2% din raliul din decembrie. Rezistența pândește la 0,6150 (MA de 200 de zile) și 0,6180 (vârf anterior), cu RSI la 58 indicând un momentum în creștere, dar nu în teritoriu supra-cumpărat. Volumul a crescut cu 25% deasupra mediei după publicare, confirmând convingerea cumpărătorilor. Pe NZX 50, urmăriți suportul la 12.800 față de rezistența la 13.000, unde MACD arată o încrucișare bullish.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să ia în considerare poziții long pe NZD/USD la corecții spre 0,6115-0,6120, țintind 0,6165 pentru un raport risc-recompensă de 45 de pipși de 1:2, cu stop-loss sub 0,6100 pentru a proteja împotriva revenirii USD pe datele SUA. Pentru taurii NZX 50, intrări în apropiere de 12.850 oferă upside spre 13.000, riscând 0,5% din capital cu stop-uri trailing la 12.800. Short pe future-urile NZGB la 10 ani ar putea genera randamente dacă randamentele împing spre 4,40%, dar limitați expunerea la 1% din portofoliu în mijlocul volatilității. Gestionarea riscului este esențială: utilizați dimensionarea pozițiilor de 1%, monitorizați retorica RBNZ și scalați ieșirea a jumătate din poziție la raport de recompensă 1:1 pentru a bloca profiturile.
În perspectivă, publicarea CPI din februarie pe 20 februarie și PIB-ul T4 pe 20 martie vor fi decisive, piețele prețând un consens CPI de 2,4% T/T. Întâlnirea RBNZ din 26 februarie înclină acum spre menținere la 4,75%, cu guvernatorul Orr urmând probabil să semnaleze riscuri ascendente dacă așteptările depășesc 2,5%. Consensul indică așteptări moderate de 2,3% T/T pentru trimestrul următor, dar tensiunile persistente la nivel global pe energie ar putea extinde divergența, menținând NZD susținut.