Premierul Japoniei întâmpină dificultăți în a convinge piețele de politica sa fiscală „proactivă” De Reuters
TOKYO, 19 feb (Reuters) - Prim-ministrul japonez Sanae Takaichi va încerca, probabil, să convingă piețele că politicile sale fiscale „proactive” nu sunt atât de expansioniste pe cât par, pe măsură ce dezbaterile legislative privind planurile sale de cheltuieli și reduceri de taxe vor începe săptămâna viitoare.
Dar ar putea avea dificultăți în a-și schimba imaginea de cheltuitoare importantă, având în vedere promisiunea lui Takaichi de a spori investițiile și de a suspenda timp de doi ani o taxă de 8% pe alimente sub sloganul ei de „politică fiscală responsabilă, proactivă”.
În timp ce piețele s-au calmat recent, investitorii rămân în alertă pentru orice semn că administrația Takaichi ar putea vinde mai multe obligațiuni pentru a finanța planurile sale de cheltuieli și reduceri de taxe.
Fondul Monetar Internațional a cerut Japoniei să mențină reducerea taxei pe consum direcționată și temporară, avertizând miercuri că nivelurile ridicate și persistente ale datoriei lasă economia sa „expusă unei serii de șocuri”.
„’Politica fiscală responsabilă, proactivă’ a fost un slogan de campanie câștigător. Dar transformarea ei în politică va fi mai dificilă. Ideea conține contradicții încorporate. Iar stimularea cheltuielilor în timp ce se reduc taxele riscă să alimenteze inflația”, a declarat David Boling, director la Asia Group, o firmă care consiliază companiile cu privire la riscurile geopolitice.
„Ea trebuie să se concentreze pe partea „responsabilă” a politicii sale fiscale. Acest accent ar liniști piața JGB”, a spus el.
După ce a obținut o victorie electorală zdrobitoare cu un mandat de a construi o economie puternică și rezistentă, Takaichi și-a reiterat hotărârea de a rupe „mentalitatea de austeritate” a Japoniei și de a stimula investițiile pentru creșterea economică viitoare într-o conferință de presă de miercuri.
Dar ea a subliniat în mod repetat necesitatea de a menține casa fiscală a Japoniei în ordine și de a câștiga încrederea pieței cu privire la finanțele sale, subliniind concentrarea administrației asupra evitării unei noi vânzări de yeni și obligațiuni de stat japoneze (JGB).
„În orientarea politicii economice, suntem conștienți de importanța sustenabilității fiscale și vom rămâne astfel”, a spus ea după ce a fost realeasă ca premier, adăugând că urmărește îndeaproape mișcările zilnice ale ratelor dobânzilor și ale valutelor.
„Ceea ce este esențial este să reducem stabil raportul datorie/PIB al Japoniei pentru a realiza o politică fiscală durabilă și a câștiga încrederea pieței.”
TAKAICHI ESTE CONȘTIENTĂ DE REALITĂȚILE PIEȚEI
Deși este cunoscută ca o susținătoare a politicii monetare laxe, Takaichi s-a abținut să ceară rate scăzute susținute, spunând doar că speră că Banca Japoniei se va strădui să atingă în mod durabil ținta de inflație de 2% însoțită de creșteri salariale.
Remarcile au stabilit tonul pentru discursul politic al lui Takaichi în Parlament de vineri, care va prezenta ideile administrației despre cum să crească potențialul de creștere într-o țară care se confruntă cu riscuri geopolitice, intensificarea deficitului de forță de muncă și creșterea costurilor de asistență socială pentru o populație îmbătrânită rapid.
Este posibil ca vigilenții obligațiunilor să fi afectat retorica lui Takaichi.
Ascensiunea lui Takaichi la conducere în octombrie a declanșat o vânzare de obligațiuni de stat și a împins yenul aproape de minimele istorice față de alte valute, pe măsură ce investitorii s-au îngrijorat cu privire la modul în care Japonia - care se luptă cu cea mai mare povară a datoriilor din lumea dezvoltată - își va finanța planurile de cheltuieli mari.
Angajamentul ei de a suspenda taxa pe alimente a declanșat o altă criză de vânzare de obligațiuni și yeni luna trecută, deși piețele s-au stabilizat după victoria electorală a partidului de guvernământ la începutul acestei luni.
Planul bugetar al guvernului pentru anul fiscal 2026, elaborat în mijlocul crizei de piață, sfidează o percepție larg răspândită a administrației de a fi predispusă la cheltuieli masive.
Japonia a menținut emisiunea de noi obligațiuni sub pragul de referință de 30 de trilioane de yeni pentru al doilea an consecutiv, reducând astfel proporția bugetului finanțată din datorii noi la un minim de aproape trei decenii.
În timp ce dimensiunea bugetului a atins un record de 783 de miliarde de dolari, o mare parte din creșterea cheltuielilor a provenit din granturi locale pentru taxa de alocare și costurile serviciului datoriei, care cresc în tandem cu veniturile fiscale și randamentele obligațiunilor mai mari.
Deficitul primar al guvernului pentru 2025 este estimat a fi mai mic decât a fost în 2019 înainte de pandemie și printre cele mai mici din economiile avansate G7, parțial datorită veniturilor în creștere și a reținerii cheltuielilor, a spus FMI.
„Motivul pentru care rata potențială de creștere a Japoniei rămâne stagnantă este o lipsă enormă de investiții interne”, a spus Takaichi miercuri.
„Nu este ca și cum guvernul va spori cheltuielile. Mai degrabă, trebuie să se coordoneze cu sectorul privat”, a spus ea.
Toru Nakazato, profesor asociat la Universitatea Sophia, face comparații între politicile lui Takaichi și mentorul ei și fostul premier Shinzo Abe, care a fost, de asemenea, perceput ca un susținător al cheltuielilor mari - dar de fapt s-a abținut de la creșterea cheltuielilor și a majorat taxa pe consum.
„Este adevărat că Sanae-nomics preia unele aspecte ale Abenomics. Dar, de fapt, Abe nu a extins prea mult cheltuielile fiscale. Politicile lui Takaichi nu sunt nici ele expansioniste fiscal. Aici sunt asemănările”, a spus Nakazato.
„Există o diferență uriașă între politicile reale ale lui Takaichi și modul în care sunt percepute de mass-media și de piețe. Acoperirea acestei diferențe ar putea fi printre cele mai mari provocări ale sale.”