Nu este un secret faptul că prețurile materiilor prime miniere, în acest caz cupru și litiu, pot fi volatile și este greu de prezis în ce direcție se îndreaptă. Totuși, pe baza faptului că prețurile actuale sunt cea mai bună estimare a locului în care vor fi prețurile într-un an sau cam așa ceva, atât Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), cât și Albemarle (NYSE: ALB) arată ca o valoare imbatabilă. Iată de ce.
Freeport-McMoRan și cuprul În cele din urmă, ideea este că ambele acțiuni au un potențial de scădere mai mic decât potențialul de creștere, ceea ce le face acțiuni de valoare bune în căutarea unor alegeri asimetrice de acțiuni. Freeport-McMoRan arată ca o valoare excelentă din trei motive.
În primul rând, în fiecare prezentare a câștigurilor, compania prezintă sensibilitatea câștigurilor sale înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA) la prețurile cuprului. Ultima actualizare pentru EBITDA în 2027/2028 presupune 11 miliarde de dolari la un preț al cuprului de 4 dolari pe liră și 19 miliarde de dolari la un preț de 6 dolari pe liră. Având în vedere că prețul actual este de 5,66 dolari, o estimare aproximativă ar fi de 17,6 miliarde de dolari și, presupunând valoarea actuală a întreprinderii (EV) de 96,9 miliarde de dolari, Freeport s-ar tranzacționa pe un multiplu EV/EBITDA de doar 5,5 ori în 2027 - o evaluare istoric foarte favorabilă.
În al doilea rând, așa cum s-a discutat în altă parte, Freeport urmează să își crească producția în Indonezia în următorii câțiva ani, în urma unui accident tragic anul trecut.
În al treilea rând, inițiativa de levigare a companiei (o modalitate low-cost de a recupera cupru din stocurile existente) continuă să câștige tracțiune. Managementul a inclus o presupunere de 250 de milioane până la 300 de milioane de lire sterline în ghidajul său din 2026 (inclus în graficul de mai sus), dar dincolo de asta, nu a inclus cele 400 de milioane de lire sterline pe care se așteaptă să le atingă în 2027 sau orice altceva, pe măsură ce crește până la 800 de milioane de lire sterline până în 2030. Ca atare, există un potențial de creștere pentru volumele de vânzări de cupru ale companiei și, având în vedere evaluarea sa deja atractivă, Freeport este o achiziție excelentă pentru investitorii confortabili cu cuprul.
Albemarle și litiul O scădere mare a prețurilor litiului, cauzată de investiții mai mici în vehicule electrice după boom-ul pandemiei, a dus la o scădere bruscă a veniturilor Albemarle începând cu 2022. În consecință, compania a raportat pierderi în 2024 și 2025. Cu toate acestea, conducerea nu a stat pe loc și, după ce a cedat afaceri non-core și a redus costurile, este acum poziționată pentru a beneficia de recenta creștere a prețurilor.
La fel ca Freeport, evaluarea Albemarle pare atractivă având în vedere prețurile actuale ale litiului. În ianuarie, prețul mediu al echivalentului carbonatului de litiu (LCE) a fost de 20 de dolari pe kg. Dacă acest preț se menține până în 2026, Albemarle ar putea câștiga între 2,4 miliarde de dolari și 2,6 miliarde de dolari în EBITDA. Cu o valoare EV actuală de 23,5 miliarde de dolari, aceasta ar echivala cu un raport EV/EBITDA de 9,4 pentru 2026. Este puțin mai greu de văzut pe următorul grafic, dar reprezintă totuși o valoare excelentă.
În plus, se pare că excesul de ofertă s-a eliminat, în timp ce investițiile în vehicule electrice sunt în creștere la nivel global, iar cererea de litiu este susținută de cererea în creștere din sistemele de stocare a energiei în baterii (BESS). Totul indică o acțiune cu un potențial mare de creștere în 2026.