Vânzările cu Amănuntul de Bază ale Noii Zeelande au crescut cu un impresionant 1,5% trimestru-la-trimestru în cele trei luni până în decembrie, depășind decisiv prognozele pieței de doar 0,4% și accelerând față de lectura anterioară de 1,2%. Această publicare de date cu impact mediu, lansată la miezul nopții UTC pe 22 februarie, a declanșat un raliu ascuțit al dolarului neozeelandez, perechea NZD/USD sărind cu peste 80 de pips imediat după, și stabilizându-se în apropiere de 0,6350. Surpriza ascendentă subliniază reziliența cheltuielilor gospodăriilor în contextul inflației în moderare, putând remodela așteptările privind reducerile de rate ale Băncii Rezervei din Noua Zeelandă (RBNZ).
Vânzările cu Amănuntul de Bază, care exclud articolele volatile precum vehiculele și combustibilii pentru a se concentra pe cererea consumatorilor de bază în domenii precum ospitalitatea, îmbrăcămintea și bunurile durabile, reprezintă un indicator critic al economiei interne a Noii Zeelande, unde consumul contribuie la aproximativ 60% din PIB. Cifra de 1,5% din acest trimestru nu doar că a spulberat consensul de 0,4%, dar a marcat cea mai puternică lectură de la 1,8% din T3 2024, mult deasupra mediei trimestriale pe termen lung de 0,7% observată în ultimul deceniu. Istoric, astfel de depășiri au coincis cu perioade de expansiune economică, așa cum s-a văzut în 2022, când rezultate similare au precedat un salt al PIB-ului de 2,1%. Accelerarea față de 1,2% din noiembrie sugerează că consumatorii ignoră ratele dobânzii mai ridicate, susținuți de un șomaj stabil la 4,2% și o creștere reală a salariilor de 1,1% an-la-an. Pe sectoare, ospitalitatea și recreerea au condus cu câștiguri de 2,3%, în timp ce cheltuielile discreționare pe electronice au urcat cu 1,9%, indicând încredere mai degrabă decât achiziții determinate de necesitate. Această reziliență atenuează temerile de recesiune, dar ridică întrebări privind presiunile inflaționiste persistente în servicii, unde IPC-ul de bază se situează la 3,2%.
Economic, datele conturează un scenariu Goldilocks: cerere puternică fără supraîncălzire, permițând potențial BNRZ să mențină ratele stabile mai mult timp. Cu raporturile datorie-venit ale gospodăriilor în scădere la 165% față de vârfurile pandemice, consumatorii par împuterniciți să cheltuiască, susținând narațiunea unei aterizări ușoare. Totuși, depășirea ar putea agrava constrângerile de capacitate în lanțurile de aprovizionare cu amănuntul, deja tensionate de întârzierile portuare, alimentând indirect costurile de input.
Creșterea „kiwi-ului” s-a propagat în piețele forex, propulsând NZD/USD spre rezistența de la 0,6370 și NZD/AUD deasupra 1,0850, pe măsură ce traderii elimină din prețurile de piață relaxările pe termen scurt ale RBNZ. AUD/NZD, dimpotrivă, se confruntă cu presiune descendentă spre 1,0800, reflectând slăbiciunea relativă a metricilor australieni de vânzări cu amănuntul mai slabi. Pe bursele de valori, futures-urile indicelui NZX-50 al Noii Zeelande au câștigat 0,6%, cu nume din consumul discreționar precum Kathmandu Holdings în urcare cu 1,2% în indicațiile after-hours, în timp ce băncile precum ANZ Banking Group NZ ar putea beneficia de provizioane reduse pentru pierderi din împrumuturi în contextul cheltuielilor robuste. Piețele obligatarilor au reacționat rapid, cu randamentele obligațiunilor guvernamentale neozeelandeze la 10 ani în creștere cu 8 puncte de bază la 4,35%, semnalând pariuri pe mai puține reduceri de la rata cash actuală de 5,25%. Commodity-urile arată legături mixte: prețurile produselor lactate la licitația GDT, esențiale pentru exportatorii NZ, au rămas ferme, dar un NZD mai puternic poate presa expedițiile agricole spre Asia.
Din perspectivă tehnică, NZD/USD a spart media mobilă la 50 de zile de la 0,6310 cu volum în creștere, țintind 0,6400 – un maxim anterior din ianuarie – în timp ce 0,6280 oferă suport intraday. RSI pe graficul la patru ore se află la 65, indicând un momentum în construire fără condiții de supracumpărare. Pentru futures-urile NZX-50, urmăriți rezistența la 12.800; un închidere deasupra ar putea declanșa cumpărări spre 13.000, susținute de crossover-ul MACD bullish.
Traderii care vizează oportunități ar trebui să considere poziții long pe NZD/USD la retrageri spre 0,6320, cu stop-loss sub 0,6290 pentru un raport risc-recompensă de 1:2 țintind 0,6400 – oferind un potențial de 80 de pips pe un risc de 40 de pips, în contextul fundamentelor favorabile. Short pe AUD/NZD în apropiere de 1,0880 oferă altă oportunitate, cu suportul la 1,0820 în vedere și stop-uri trailing la 1,0910 pentru a captura 60 de pips. Gestionarea riscului este esențială: dimensiuni de poziție la 1% risc pe cont, evitând suprae xpunerile dată fiind riscurile retoricii RBNZ, și monitorizând volumul pentru confirmare – ignorând semnalele dacă sub 1,2 milioane de contracte zilnic.
În perspectivă, concentrați-vă pe publicarea PIB-ului T4 al Noii Zeelande pe 20 martie și datele pieței muncii pe 6 martie, care ar putea consolida sau anula această înclinație hawkish. Piețele văd acum doar o probabilitate de 35% pentru o reducere RBNZ în mai, în scădere de la 55% pre-date, cu consensul anticipând o moderare a Vânzărilor cu Amănuntul de Bază la 0,8% în trimestrul următor, în contextul vânturilor contrare sezoniere. Un boom susținut al consumatorilor ar putea determina RBNZ să pivoteze spre normalizarea bilanțului în detrimentul reducerilor, consolidând NZD