Bitcoin s-a confruntat marți cu o presiune reînnoită de vânzare, trăgând prețul scurt la 62.700 dolari după o scădere de 5%, deoarece preocupările macro continuă să apese asupra sentimentului investitorilor.
Date noi sugerează că BTC rămâne într-o fază defensivă, pe măsură ce capitalul continuă să iasă din rețea și oferta îmbătrânește constant, fără semne de acumulare reînnoită.
**Cumpărătorii de Vârf Acum Sunt Blocați**
Capitalizarea Realizată, care măsoară valoarea agregată a tuturor monedelor la prețul la care s-au mutat ultima dată, a scăzut pentru a doua lună consecutiv. Conform celei mai recente analize a lui Axel Adler Junior, aceasta indică faptul că capitalul continuă să iasă din rețea, mai degrabă decât să intre în ea.
Schimbarea Poziției Nete a Capitalizării Realizate pe 30 de zile este în prezent de -2,26% și a rămas negativă timp de câteva săptămâni, ceea ce înseamnă că monedele sunt fie transferate sub baza lor de cost, fie că capitalul de intrare este insuficient pentru a compensa ieșirile în curs.
Capitalizarea Realizată a atins un vârf la 26 noiembrie 2025, la aproximativ 1.127 trilioane de dolari și a scăzut de atunci la aproximativ 1.094 trilioane de dolari – o comprimare de aproximativ 33 de miliarde de dolari. Schimbările zilnice ale poziției nete continuă să se situeze în jurul valorii de zero sau să rămână negative, în absența unui capital nou care intră pe piață.
Atâta timp cât metrica Capitalizării Realizate pe 30 de zile rămâne sub zero, rețeaua rămâne în modul de ieșire netă. O revenire în teritoriu pozitiv este prima condiție necesară pentru o trecere către acumulare.
În plus, datele HODL Waves au dezvăluit o schimbare structurală bruscă în distribuția vârstei monedelor, care este consistentă cu acest regim defensiv. Monedele care s-au mutat ultima dată acum 3-6 luni reprezintă acum aproximativ 26% din oferta Bitcoin, de la 19% la începutul acestei luni. Aceste monede au fost cumpărate în mare parte în apropierea ultimului vârf al pieței și nu s-au mai mutat de atunci.
Cota de Bitcoin deținută timp de 6-12 luni a crescut la puțin peste 20%, în timp ce monedele mutate în ultima lună reprezintă mai puțin de 10% din ofertă. Acest lucru arată că puțini cumpărători noi intră pe piață, conform lui Adler Junior.
Majoritatea monedelor aflate în circulație au fost cumpărate la prețuri mai mari și sunt acum pe pierdere, ceea ce a făcut ca deținătorii să fie reticenți în a vinde și, efectiv, blochează oferta la locul său.
Creșterea cohortelor mai vechi nu reprezintă o acumulare strategică, ci mai degrabă o deținere forțată din cauza condițiilor de preț nefavorabile. Structura ar vedea o schimbare semnificativă doar dacă monedele din banda de 3-6 luni încep să migreze în cohorte pe termen mai lung, fără a declanșa o presiune de vânzare reînnoită, alături de o revenire măsurabilă a activității pe termen scurt.
**Un Semnal Bear Familiar S-a Întors**
Pe fondul sângerării de capital, un semnal tehnic important care a apărut aproape de sfârșitul piețelor bear Bitcoin din trecut începe să se formeze din nou.
Conform analistului Ali Martinez, o potențială death cross pe graficul de trei zile al Bitcoin este proiectată să apară la sfârșitul lunii februarie. În ciclurile anterioare, acest semnal a apărut în mod constant chiar înainte de scăderea majoră finală.
Cu activul cripto încă cu 50% sub vârful său din octombrie 2025, Martinez a avertizat că o configurație similară ar putea deschide ușa unei scăderi suplimentare.