Citirea finală a IPC de bază y/y pentru februarie în Eurozonă a fost de 2,2%, corespunzând exact atât prognozei pieței, cât și cifrei din luna anterioară, conform datelor publicate de Eurostat la ora 11:00 UTC. Această valoare neschimbată nu oferă noi catalizatori pentru modificări ale politicii monetare, moderând așteptările pentru o relaxare agresivă din partea Băncii Centrale Europene. Reacțiile inițiale ale pieței au fost atenuate, cu euro menținându-se stabil față de dolar în jurul nivelului de 1,0850, iar randamentele europene crescând ușor cu 1-2 puncte de bază pe curbă.
IPC de bază, care exclude prețurile volatile la alimente și energie, reprezintă un indicator de referință al presiunilor inflaționiste subiacente în blocul Eurozonei cu 20 de țări, oferind BCE o perspectivă mai clară asupra tendințelor persistente ale prețurilor, adesea mascate de IPC headline. La 2,2%, indicatorul rămâne blocat la același nivel pentru a treia lună consecutivă, bine deasupra țintei de 2% a BCE, dar sub vârful de 2,7% înregistrat la sfârșitul anului 2023 și sub media istorică de aproximativ 1,8% din ultimul deceniu. Această stabilitate semnalează că disinflația s-a oprit înainte de a atinge obiectivul băncii centrale, reflectând probabil creșterea salarială persistentă – acum la o medie de 4,2% în regiune – și inflația rezistentă în servicii la 3,8%. Din punct de vedere economic, subliniază un scenariu de aterizare lină, în care creșterea se modulează la 0,8% anualizat în T4 2025 fără a intra în recesiune, dar complică traiectoria BCE către normalizare. Pe sectoare, industria manufacturieră se confruntă cu vânturi contrare din cauza costurilor ridicate, cu prețurile de intrare PMI încă la 55,2, în timp ce retailerii de bunuri de consum precum Inditex și LVMH ar putea înfrunta compresii de marje dacă puterea de prețuire scade.
Pe piețele valutare, citirea neutră menține EUR/USD într-un interval între 1,0800-1,0900, cu un impuls ascendent limitat, cu excepția cazului în care datele din SUA dezamăgesc; traderii care urmăresc EUR/GBP la 0,8520 ar putea înregistra câștiguri moderate dacă inflația din Regatul Unit diverge în sus. Piețele bursiere au arătat reziliență, cu Euro Stoxx 50 în creștere cu 0,3% după publicare, favorizând sectoarele defensive precum utilități și sănătate – în medie +0,5% – care prosperă în medii cu rate scăzute, în timp ce automobilele ciclice precum Volkswagen au scăzut cu 0,4% pe fondul temerilor privind rate ridicate prelungite care restrâng cererea. Piețele obligatare au absorbit datele calm, cu randamentele Bund-urilor cu scadență la 10 ani stabile la 2,35%, sugerând că piețele prețuiesc în continuare tăieri de 25bps la ședința BCE din 13 martie, dar mai puține ulterior; o curbă mai plată indică pariuri reduse pe o relaxare profundă. Mărfurile s-au desprins ușor, cu Brent stabil la 78 USD în ciuda excluderii energiei, deși aurul a crescut cu 0,2% la 2.650 USD ca protecție împotriva incertitudinilor politice.
Din perspectivă tehnică, EUR/USD se confruntă cu rezistență la 1,0880 – foste maxime din 2025 – în timp ce suportul se menține la 1,0820, aliniat cu EMA de 50 de zile; RSI la 52 indică un momentum neutru, dar volumul în creștere pe scăderi ar putea semnala o inversare bullish dacă depășește 1,0900. Pe acțiuni, Euro Stoxx 50 testează rezistența de la 5.200 cu suport la 5.100, unde divergența MACD sugerează potențial ascendent.
Traderii ar putea lua în considerare poziții long pe EUR/CHF deasupra 0,9450 cu țintă la 0,9520, oferind un potențial de câștig de 70 pip-uri față de un risc de 30 pip-uri la stop-loss de 0,9420, profitând de reducerea statutului de refugiu al francului elvețian. Pentru obligațiuni, vânzarea short a futures-urilor Bund cu scadență la 10 ani sub 132,50 ar putea genera câștiguri de 50 tick-uri până la 131,00, cu dimensionare de poziție de 1% și stop-uri trailing la intervale de 20 tick-uri pentru gestionarea volatilității. Scalp-uri pe termen scurt pe call-uri DAX deasupra 19.500 oferă setup-uri cu recompensă mare dacă volumul confirmă, dar evitați supraindatorarea dată fiind evaluarea de impact mediu.
În perspectivă, urmăriți flash-ul PIB-ului german T4 pe 15 martie și CPI-ul preliminar al Spaniei pe 28 februarie pentru divergențe regionale, alături de decizia de politică a BCE din 13 martie, unde piețele prețuiesc o probabilitate de 90% pentru o tăiere de 25bps. Consensul indică o creștere a IPC de bază la 2,3% în martie din cauza efectelor de bază, ceea ce ar putea amâna relaxări suplimentare și ar susține puterea euro dacă datele salariale din publicarea din 4 martie depășesc 4%.