Raportul financiar al Nvidia Corp. de miercuri după-amiază vine într-un moment critic pentru piața de acțiuni din SUA, investitorii fiind din ce în ce mai nervoși cu privire la perspectivele inteligenței artificiale (AI).
În timp ce majoritatea profesioniștilor de pe Wall Street anticipează rezultate puternice din partea producătorului de cipuri, pe fondul cheltuielilor masive pentru infrastructura de calcul, există mai puțină certitudine cu privire la modul în care acțiunile sale - și ale altora - vor răspunde într-un moment în care temerile legate de perturbarea AI și puterea investițiilor masive domină piața.
"Chiar dacă au cifre extraordinare, știm că piețele sunt foarte capricioase", a declarat Ken Mahoney, președintele Mahoney Asset Management.
După ce au impulsionat piața în mare parte în ultimii ani, acțiunile Nvidia s-au răcit în ultimele luni, crescând cu doar 3,8% de la începutul trimestrului al patrulea, deoarece investitorii pun sub semnul întrebării sutele de miliarde de dolari pe care clienți precum Alphabet Inc. și Microsoft Corp. le cheltuiesc pentru AI. Între timp, investitorii au fugit din sectoarele considerate potențial amenințate de perturbarea AI. Vânzarea afectează indicele S&P 500, acțiunile membrilor precum Intuit Inc., Gartner Inc. și Workday Inc. scăzând cu peste 40% de la începutul anului. Un indice Bloomberg care urmărește Magnificent Seven, care include, de asemenea, Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. și Tesla Inc., a scăzut cu 4,7% în 2026.
Cu toate acestea, Nvidia este încă cea mai valoroasă companie din lume, cu o capitalizare de piață de aproximativ 4,8 trilioane de dolari, pe măsură ce acțiunile urcă miercuri, oferindu-i o influență enormă asupra indicelui S&P 500. Indicele a scăzut cu mai puțin de 1% de la un vârf de la sfârșitul lunii ianuarie.
Se așteaptă ca veniturile Nvidia să crească cu 68%, până la 65,9 miliarde de dolari, în al patrulea trimestru fiscal, care s-a încheiat la 31 ianuarie. Se anticipează că profiturile ajustate vor crește cu 72%, până la 1,53 dolari pe acțiune, conform mediei estimărilor analiștilor compilate de Bloomberg.
O altă metrică pe care investitorii o vor urmări îndeaproape este marja brută, o măsură a profitabilității care a fost supusă presiunii anul trecut din cauza costurilor ridicate de producție pentru cipurile Blackwell ale Nvidia. Marja brută ajustată a companiei este anticipată să fie de 75% în al patrulea trimestru, cea mai mare din ultimul an, și se preconizează că va rămâne în jurul acestui nivel în actualul an fiscal. Investitorii doresc asigurări că o astfel de profitabilitate poate fi susținută pe fondul prețurilor în creștere pentru cipurile de memorie și alte costuri de intrare.
"Marginile sunt potențial un factor de risc", a declarat Melissa Otto, șefa cercetării în tehnologie, media și telecomunicații la Visible Alpha. "Întrebarea se va referi la acea marjă brută care intră în T1 și apoi dacă oferă vreo culoare pentru restul anului."
Otto caută, de asemenea, actualizări cu privire la stadiul cipurilor Blackwell și Rubin ale Nvidia. Directorul executiv al Nvidia, Jensen Huang, a declarat în octombrie că cele două linii de cipuri sunt pe cale să genereze o jumătate de trilion de dolari în venituri în următoarele câteva trimestre, un punct de referință pe care compania a spus că îl va atinge mai repede decât se aștepta inițial.
China este, de asemenea, o prioritate, chiar dacă Nvidia a declarat anterior că al patrulea trimestru nu va include niciun venit din centrele de date din țară. Cu toate acestea, investitorii vor căuta orice actualizare cu privire la capacitatea companiei de a vinde în China, după ce administrația Trump a aprobat vânzările cipurilor sale H200 mai vechi. Cu toate acestea, Nvidia nu a vândut încă niciunul dintre aceste cipuri în China, a declarat marți David Peters, secretar adjunct pentru aplicarea exporturilor la Departamentul Comerțului, în fața Comisiei pentru Afaceri Externe a Camerei Reprezentanților.
"Ceea ce spune Nvidia despre perspectivele sale este important, ceea ce spune despre vânzările sale în străinătate și ceea ce poate vinde va fi foarte important", a declarat Luke Rahbari, directorul executiv al Equity Armor Investments.
Piața opțiunilor prețuiește o oscilație de aproximativ 5% în ambele direcții pentru acțiunile Nvidia în ziua de după publicarea rezultatelor. Acțiunile au scăzut în ziua de după fiecare dintre ultimele două rapoarte.
Dincolo de cifre, comentariile lui Huang la conferința telefonică privind rezultatele vor fi, de asemenea, monitorizate îndeaproape. La începutul acestei luni, directorul executiv a numit vânzarea acțiunilor de software pe fondul preocupărilor legate de perturbare "cel mai ilogic lucru din lume". De atunci, vânzarea bazată pe frică s-a extins la zeci de alte companii dintr-o gamă largă de sectoare, inclusiv gestionarea averilor și serviciile imobiliare.
O primire pozitivă pentru Nvidia ar putea contribui la stimularea sentimentului pentru comerțul cu durere AI, potrivit lui Rahbari. "Dacă Nvidia iese și spune, suntem pozitivi în legătură cu întregul spațiu, pe această structură", a spus el, "cred că fluxul ascendent ridică toate bărcile, inclusiv software-ul."