Inteligența artificială supraalimentează afacerea de cloud de top a Amazon. Zece companii americane sunt evaluate la 1 trilion de dolari sau mai mult, dar doar trei sunt evaluate în prezent la cel puțin 3 trilioane de dolari: Nvidia, Alphabet și Apple. Microsoft a fost un membru de lungă durată, dar a ieșit recent din cursă în urma unei corecții puternice a acțiunilor sale.
Cred că Amazon (AMZN 1,31%) ar putea fi următoarea companie care va depăși 3 trilioane de dolari în evaluare. Inteligența artificială (AI) alimentează o creștere accelerată a veniturilor pentru platforma sa cloud principală, Amazon Web Services (AWS), iar afacerea sa de comerț electronic este din ce în ce mai profitabilă datorită eficienței tot mai mari a rețelei sale de livrare.
Amazon este evaluată la 2,25 trilioane de dolari în timp ce scriu acest lucru, așa că investitorii care cumpără acțiunile sale astăzi ar putea obține un randament de cel puțin 33% dacă compania se alătură clubului de 3 trilioane de dolari. Citiți mai departe.
Sursa imaginii: Getty Images.
**Creșterea veniturilor se accelerează la Amazon Web Services**
AWS este cea mai mare platformă cloud din lume. Inițial, a oferit servicii simple, cum ar fi stocarea de date, dar a evoluat pentru a oferi sute de soluții care ajută companiile să prospere în era digitală.
AWS își îndreaptă acum atenția către AI, cu un portofoliu în expansiune de produse și servicii care includ capacitate de calcul, modele de bază și software. Cea mai mare parte a dezvoltării AI are loc în interiorul centrelor de date, unde cipuri avansate de la furnizori precum Nvidia oferă o cantitate uimitoare de putere de calcul.
Amazon este unul dintre cei mai mari clienți ai Nvidia, dar compania și-a dezvoltat și propriile cipuri AI numite Trainium. Cel mai recent cip Trainium2 oferă o performanță cu până la 40% mai bună decât hardware-ul concurent atunci când antrenează modele AI, iar Trainium3, care tocmai a fost lansat, oferă o îmbunătățire suplimentară de 40%.
AWS Bedrock este locul unde companiile pot accesa modele de bază gata făcute pentru a ajuta la accelerarea dezvoltării lor AI. Platforma găzduiește cele mai bune modele de la terți, cum ar fi Anthropic și Mistral, pe lângă familia de modele Nova, pe care Amazon le-a dezvoltat intern. Nova este mai personalizabilă decât alte modele, așa că este ideală pentru construirea de aplicații AI și agenți AI foarte specializați.
AWS a generat venituri totale de 128,7 miliarde de dolari în 2025, cu un impuls care a crescut constant pe parcursul anului. Platforma a produs o creștere a veniturilor de la an la an de 17% în primul trimestru, care s-a accelerat la 24% până în al patrulea trimestru, în principal datorită cererii de servicii AI. Ar putea veni o creștere și mai rapidă, deoarece AWS a încheiat anul 2025 cu o înapoiere uimitoare de comenzi de 244 de miliarde de dolari de la clienții care așteaptă ca mai multe centre de date să intre online, ceea ce a reprezentat o creștere de 40% față de perioada anului precedent. Amazon intenționează să investească 200 de miliarde de dolari pentru a construi mai multă infrastructură în 2026 pentru a ajuta la satisfacerea acestei cereri.
**Afacerea de comerț electronic este din ce în ce mai profitabilă**
AWS a reprezentat doar 18% din veniturile totale ale Amazon de 716,9 miliarde de dolari anul trecut, dar a fost responsabilă pentru 57% din profitul operațional al companiei de 79,9 miliarde de dolari. Comerțul electronic rămâne cea mai mare sursă de venituri a Amazon, dar funcționează de obicei cu marje de profit foarte mici, deoarece compania dorește să ofere clienților cele mai mici prețuri posibile.
Dar în 2023, Amazon și-a revizuit rețeaua logistică din SUA pentru a scurta distanța pe care o parcurge fiecare comandă, ceea ce continuă să accelereze timpii de livrare și să reducă costurile de livrare. În timpul anului 2025, compania a livrat un număr record de 8 miliarde de pachete membrilor Prime din America fie în aceeași zi, fie în ziua următoare, ceea ce a reprezentat o creștere de 30% față de anul precedent.
Împreună cu creșterea solidă de la AWS, aceste îmbunătățiri de eficiență conduc la o creștere semnificativă a rezultatului general al Amazon. Compania a produs un venit net total în conformitate cu principiile contabile general acceptate (GAAP) de 77,6 miliarde de dolari în 2025, ceea ce a reprezentat o creștere de 31% față de anul precedent. Aceasta s-a tradus în câștiguri de 7,17 dolari pe acțiune.
**Amazon are o cale matematică către clubul de 3 trilioane de dolari**
O vânzare largă în spațiul tehnologiei și AI în ultimele luni a împins acțiunile Amazon în jos cu 19% de la maximul său istoric. Împreună cu creșterea puternică a câștigurilor companiei în 2025, acțiunile sale se tranzacționează acum la un raport preț-câștig (P/E) de doar 28,6, ceea ce reprezintă o reducere față de raportul P/E de 31,6 al indicelui Nasdaq-100. Cu alte cuvinte, Amazon arată ieftin în comparație cu un coș de colegi big-tech.
Dar devine și mai bine. Estimările de consens ale Wall Street (furnizate de Yahoo! Finance) sugerează că Amazon își va crește câștigurile la 7,75 dolari pe acțiune în 2026 și apoi la 9,39 dolari pe acțiune în 2027. Aceasta plasează acțiunile sale la rapoarte P/E viitoare de 26,6 și respectiv 22,1.
Cu alte cuvinte, dacă presupunem că estimările Wall Street sunt corecte, acțiunile Amazon ar trebui să crească cu 29,4% înainte de sfârșitul anului 2027 doar pentru a menține raportul P/E actual de 28,6. Aceasta ar împinge singură capitalizarea sa de piață la 2,85 trilioane de dolari.
Cu toate acestea, dacă acțiunile Amazon s-ar tranzacționa în conformitate cu P/E-ul Nasdaq-100 (31,6), acțiunile sale ar trebui să crească cu 42,9% în schimb, catapultând evaluarea sa la 3,14 trilioane de dolari. Având în vedere că P/E-ul Amazon a stagnat la peste 35 cu mai puțin de șase luni în urmă, cred că acest rezultat este cu siguranță realist. Drept urmare, Amazon s-ar putea alătura clubului exclusiv de 3 trilioane de dolari în mai puțin de doi ani de acum înainte.