Autodesk Q4 FY26: Depășire Puternică a Așteptărilor, Creștere de 54% a Fluxului de Numerar
De Investing.com
Autodesk Inc. (NASDAQ:ADSK) și-a prezentat rezultatele pentru al patrulea trimestru și întregul an fiscal 2026 pe 26 februarie 2026, oferind o performanță financiară robustă care a depășit așteptările analiștilor. Compania de software de proiectare și inginerie a raportat un profit pe acțiune non-GAAP de 2,85 USD, depășind previziunile de 2,64 USD cu aproape 8%, în timp ce veniturile de 1,96 miliarde USD au depășit așteptările cu 50 de milioane USD. Acțiunile au crescut cu 1,43% în tranzacționarea post-închidere, ajungând la 228,03 USD, deși rămân în scădere cu 21% de la începutul anului. Performanța companiei în anul fiscal 2026 a fost marcată de accelerarea creșterii facturărilor, extinderea marjei și, în special, generarea puternică a fluxului de numerar liber, care a crescut cu 54% de la an la an, ajungând la 2,4 miliarde USD pentru întregul an.
După cum se arată în următorul rezumat al rezultatelor din al patrulea trimestru al anului fiscal 2026, Autodesk a demonstrat o forță largă în toate indicatorii financiari cheie:
Facturările companiei au ajuns la 2,8 miliarde USD în T4, reprezentând o creștere de 33% de la an la an, în timp ce veniturile au crescut cu 19%, până la 1,96 miliarde USD. Marja operațională non-GAAP a crescut cu un punct procentual, până la 38%, iar EPS non-GAAP a crescut cu 0,56 USD, până la 2,85 USD. Poate cel mai impresionant a fost creșterea de 43% atât a fluxului de numerar operațional, cât și a fluxului de numerar liber, atingând respectiv 989 de milioane USD și 972 de milioane USD.
Tranziția companiei la un nou model de tranzacție a avut un impact semnificativ asupra rezultatelor raportate. Următorul grafic ilustrează modul în care indicatorii de performanță diferă atunci când sunt ajustați pentru această modificare a modelului și fluctuațiile valutare:
Pe o bază valutară constantă, ajustată pentru noul model de tranzacție, creșterea facturărilor a fost de 32%, creșterea veniturilor a fost de 14%, iar marja operațională non-GAAP ar fi fost de 42%, demonstrând puterea subiacentă a afacerii, independent de modificările contabile.
Pentru întregul an fiscal încheiat la 31 ianuarie 2026, Autodesk a înregistrat o creștere impresionantă în toți indicatorii principali:
Facturările pentru întregul an au ajuns la 7,8 miliarde USD, în creștere cu 30% de la an la an, în timp ce veniturile au crescut cu 18%, până la 7,2 miliarde USD. Marja operațională non-GAAP a crescut cu două puncte procentuale, până la 38%, iar EPS non-GAAP a crescut cu 1,96 USD, până la 10,43 USD. Compania a generat 2,4 miliarde USD în flux de numerar liber, o creștere de 54% care a depășit semnificativ creșterea veniturilor.
Autodesk a returnat acționarilor 1,4 miliarde USD prin răscumpărări de acțiuni în timpul anului fiscal 2026, reprezentând o creștere de 64% față de anul precedent. Acest program substanțial de returnare a capitalului reflectă încrederea conducerii în afacere și angajamentul față de crearea de valoare pentru acționari.
Similar rezultatelor trimestriale, noul model de tranzacție a afectat comparațiile pentru întregul an. Următoarea defalcare arată performanța sub diferite metodologii de calcul:
Portofoliul de produse Autodesk a arătat rate de creștere diferențiate în cadrul ofertelor sale de proiectare, producție și alte oferte. Activitatea companiei de Arhitectură, Inginerie și Construcții (AECO) a condus creșterea, în timp ce performanța geografică a variat în funcție de regiune:
Familia de produse AECO a generat venituri de 3,6 miliarde USD pentru întregul an, crescând cu 22% de la an la an, atât în termeni raportați, cât și în termeni de monedă constantă. Veniturile din producție (MFG) au atins 1,4 miliarde USD, cu o creștere de 16%, în timp ce AutoCAD și AutoCAD LT au contribuit cu 1,8 miliarde USD, cu o creștere de 14%. Media & Entertainment (M&E) a arătat o creștere mai lentă, de 5%, generând venituri de 332 de milioane USD.
Din punct de vedere geografic, EMEA a înregistrat cea mai bună performanță, cu o creștere a veniturilor de 21%, până la 2,8 miliarde USD, în timp ce America a crescut cu 17%, până la 3,2 miliarde USD. APAC a înregistrat cea mai lentă creștere, de 11% pe o bază raportată, deși creșterea în valută constantă a fost de 14%, atingând 1,2 miliarde USD.
Indicatorii cheie orientați spre viitor au demonstrat un impuls continuu al afacerii. Următorul rezumat arată veniturile amânate, obligațiile de performanță rămase și alocarea capitalului:
Veniturile amânate au crescut cu 14%, până la 4,7 miliarde USD, în timp ce veniturile amânate nefacturate au crescut cu 28%, până la 3,6 miliarde USD. Obligațiile totale de performanță rămase (RPO) au ajuns la 8,3 miliarde USD, în creștere cu 20% de la an la an, iar RPO curent a crescut cu 23%, până la 5,5 miliarde USD. Acești indicatori oferă vizibilitate asupra recunoașterii viitoare a veniturilor.
Rata de retenție a veniturilor nete a companiei (NR3) a rămas peste 110% în valută constantă, parțial din cauza noului model de tranzacție. Acest indicator indică faptul că clienții existenți își extind cheltuielile cu Autodesk mai repede decât orice pierdere de venituri din fluctuații.
Conducerea a oferit îndrumări atât pentru primul trimestru, cât și pentru întregul an fiscal 2027, proiectând o creștere continuă de două cifre în indicatorii cheie:
Pentru T1 FY27, care se încheie pe 30 aprilie 2026, Autodesk se așteaptă la venituri de 1,885-1,900 miliarde USD și EPS non-GAAP de 2,82-2,86 USD.
Pentru întregul an fiscal 2027, compania proiectează facturări de 8,48-8,58 miliarde USD (creștere de 9-10%), venituri de 8,10-8,17 miliarde USD (creștere de 12-13%) și EPS non-GAAP de 12,29-12,56 USD (creștere de 18-20%). Fluxul de numerar liber este așteptat să atingă 2,7-2,8 miliarde USD în FY27, reprezentând o creștere de 12-16%. Compania anticipează o marjă operațională non-GAAP de 38,5-39%, ușor peste nivelul FY26 de 38%.
Conducerea a menționat că facturările și fluxul de numerar liber vor fi ponderate către a doua jumătate a anului, cu aproximativ 50-55% din fluxul de numerar liber așteptat în H2.
Privind spre anul fiscal 2027, Autodesk a anunțat mai multe modificări pentru a simplifica raportarea financiară și narativul. Compania se va concentra pe indicatorii raportați și în valută constantă, renunțând în același timp la dezvăluirea veniturilor directe versus indirecte. În plus, Autodesk va consolida veniturile neimportante din întreținere în veniturile din abonamente și va întrerupe raportarea numărului anual de abonamente. Aceste modificări reflectă dorința conducerii de a simplifica comunicarea cu investitorii și de a concentra atenția asupra celor mai semnificativi indicatori de performanță.
Compania a subliniat că se așteaptă ca creșterea veniturilor să rămână aproximativ în linie cu cei doi ani anteriori, rata de retenție a veniturilor nete revenind treptat la intervalul 100-110%.
Conform datelor InvestingPro, Autodesk menține marje de profit brut impresionante de 92% și deține o capitalizare de piață de 49,4 miliarde USD. Puterea puternică de stabilire a prețurilor a companiei pe piețele de bază și eficiența operațională sprijină poziția sa de jucător proeminent în industria software, chiar și în timp ce navighează tranziția la noi modele de tranzacții și cadre de raportare.