Indicele prețurilor producătorilor (PPI) din SUA pentru cererea finală a crescut cu 0,5% lună cu lună în ianuarie, depășind în mod semnificativ prognoza consensului pieței de 0,3% și egalându-le pe cele din luna anterioară, la un nivel ridicat. Această valoare mai fierbinte decât era de așteptat, publicată la 14:30 UTC astăzi, subliniază presiunile persistente ale inflației en gros, în contextul tensiunilor din lanțurile de aprovizionare și al creșterii costurilor de input. Piețele au reacționat rapid, indicele dolarului urcând cu 0,4% imediat după publicare, în timp ce randamentele obligațiunilor Treasury au crescut brusc, reflectând șanse diminuate pentru reduceri de rate ale dobânzii de către Rezerva Federală pe termen scurt.
PPI măsoară modificările prețurilor primite de producătorii interni pentru producția lor, servind drept indicator avansat al presiunilor inflaționiste înainte ca acestea să se transmită la prețurile de consum prin CPI. Spre deosebire de CPI, care se concentrează pe consumator, PPI surprinde costurile din amonte ale bunurilor și serviciilor, făcându-l un indicator cheie pentru marjele corporative și dinamica generală a prețurilor. Această lectură din ianuarie de 0,5% se aliniază cu creșterea de 0,5% din decembrie, dar se situează mult deasupra mediei lunare istorice de 0,2% din ultimii cinci ani, semnalând că impulsul dezinflaționist s-a oprit. An/an, PPI a urcat la un estimat de 2,8%, față de 2,6% anterior, depășind ținta de 2% a Rezervei Federale și ridicând îngrijorări privind inflația înrădăcinată în energie și bunuri intermediare.
Din punct de vedere economic, această valoare complică narativa unei aterizări ușoare, deoarece puterea de prețuire robustă a producătorilor – determinată de un salt de 1,2% în PPI pentru bunuri și 0,3% în servicii – sugerează că afacerile transferă costurile în contextul unei cereri stabile. Pe sectoare, producătorii din manufactură și energie vor beneficia de expansiunea marjelor, PPI de bază (excluzând alimentele și energia) la 0,4% lună cu lună consolidând forța în automobile, metale și materiale de construcții. Invers, comercianții cu amănuntul și companiile din sectorul bunurilor de consum discreționare se confruntă cu marje comprimate dacă CPI va urma același trend, în timp ce sectoarele logistică și transport se luptă cu creșteri susținute ale costurilor cu combustibilul și transportul de mărfuri.
Pe piețele valutare, USD s-a întărit față de principalele valute, EUR/USD coborând sub 1,0850 și USD/JPY împingându-se spre 148,50, pe măsură ce traderii prețuiesc o reevaluare hawkish a Rezervei Federale. Se așteaptă câștiguri suplimentare pentru dolar dacă datele ulterioare confirmă trendul, deși riscurile de supraextindere planează asupra yenului, în atenția politicilor Băncii Japoniei. Piețele bursiere au înregistrat presiune inițială pe sectoarele sensibile la rate, precum tehnologia și imobiliarele, Nasdaq scăzând cu 0,6%, în timp ce indecșii pentru energie și materii prime au urcat cu 1,1% respectiv 0,8%, susținute de inflația legată de mărfuri. Piața obligațiunilor a suportat cea mai mare lovitură, randamentul obligațiunii Treasury la 10 ani crescând cu 8 puncte de bază la 4,25%, aplatizând curba randamentelor și semnalând așteptări reduse pentru reduceri în martie – acum la o probabilitate de doar 65% conform CME FedWatch. Mărfurile au urmat mișcarea, petrolul brut urcând cu 1,5% la 78 dolari pe baril și cuprul câștigând 0,9%, corelându-se pozitiv cu componenta bunurilor din PPI.
Din punct de vedere tehnic, USD/JPY se confruntă cu rezistență la 149,00, cu suport la 147,20; o spargere peste 148,80 ar putea viza 150,00 pe volum ridicat, RSI-ul menținându-se aproape de 65 fără semnale de supracumpărare. EUR/USD vizează suportul la 1,0820 și media mobilă simplă la 50 de zile la 1,0800, unde confluența cu minimurile anterioare ar putea declanșa un rebound dacă forța dolarului slăbește. Pe burse, media mobilă la 200 de zile a S&P 500 la 5.400 oferă suport cheie în contextul citirilor VIX în creștere peste 18, oscilatoarele de moment sugerând o posibilă revenire la medie dacă randamentele se stabilizează.
Traderii care caută oportunități ar trebui să ia în considerare poziții lungi pe USD prin contracte futures sau perechi spot precum USD/CAD, țintind o extensie de 50-75 de pip-uri de la nivelurile actuale, cu stop-loss-uri sub minimurile recente – oferind un raport risc-recompensă de 2:1 pe reevaluare hawkish. Short pe perifericele zonei euro sau ETF-uri grele în tehnologie precum QQQ ar putea profita de rotația spre acțiuni value, intrând pe corecții cu stop-uri trailing la 1% drawdown. Gestionarea riscului este esențială: dimensiuni de poziții limitate la 1-2% din capital, evitând supraindatorarea dată volatilității datelor PCE viitoare și monitorizând poziționarea CFTC pentru semnale de supraaglomerare.
În perspectivă, deflatorul PCE de bază pe 28 februarie și PMI manufacturier ISM săptămâna viitoare vor fi decisive în confirmarea semnalului inflaționist al PPI, potențial consolidând poziția datelor-dependentă a președintelui Rezervei Federale, Powell. Piețele anticipează acum o reducere de 25 de puncte de bază în iunie, nu în mai, consensul vizând CPI din februarie la 0,2% lună cu lună pentru a tempera temerile. O serie susținută de valori fierbinți ar putea amâna complet relaxarea, menținând dolarul pe o traiectorie bullish pe parcursul T2.