Dinamica actuală a pieței indică o resetare în mișcare, cu Bitcoin supus deleverajării. Cu toate acestea, activul digital de top nu a format încă un bottom pentru acest ciclu bear, în ciuda condițiilor de piață de răcire.
Conform unui raport de la CryptoQuant, indicatori precum scăderea open interest și compresia bazei Bitcoin pe Chicago Mercantile Exchange (CME) indică o deleverajare continuă.
Mai Multă Durere Pentru BTC? Compresia bazei CME este o curbă a randamentului futures care reflectă cererea pentru expunere lungă cu efect de levier. Curba a fost într-o tendință descendentă din 2025, urmând modele care au precedat piețele bear din 2019 și 2022. Cu toate acestea, panta rămâne pozitivă până în prezent.
În timp ce panta actuală a curbei sugerează că cererea de levier și apetitul pentru risc se răcesc, piața nu a atins încă condițiile asociate istoric cu capitulările. Confirmă o deleverajare graduală în curs de desfășurare, dar nu capitularea.
Compresia curbei randamentului semnalează în prezent o cerere mai slabă de expunere lungă cu efect de levier, deoarece participanții la piață devin mai puțin dispuși să plătească o primă pentru expunerea la bitcoin (BTC). Acest lucru indică o slăbire a convingerii bullish și un fundal mai neutru sau bearish.
Cu toate acestea, contractele cu scadență mai lungă se tranzacționează încă la o primă față de contractele spot și futures cu scadență scurtă. În esență, curba reflectă un mediu în care raliurile prețurilor se pot confrunta cu rezistență până când se formează un bottom ciclic definitiv.
Bottom-urile ciclurilor anterioare s-au format doar atunci când panta curbei randamentului a devenit negativă, semnalând backwardation și deleverajare acută. Acest lucru înseamnă că BTC mai are mai multe scăderi de suportat.
Bottom Ciclic Va Apărea În Curând O dovadă suplimentară că piața Bitcoin este supusă unei resetări graduale în poziționare, mai degrabă decât stresului acut necesar pentru a forma un bottom, este scăderea open interest futures. Acest indicator a scăzut brusc de la vârful său din 2025, urmând o tendință observată în timpul pieței bear din 2022.
CryptoQuant a constatat că open interest CME Bitcoin futures a scăzut cu 47%, similar cu scăderea de 45% observată în 2022. O astfel de mișcare reflectă o dezlegare majoră a pozițiilor cu efect de levier după o perioadă de participare crescută.
Această dezlegare se caracterizează prin lichidare prelungită, cerere speculativă redusă și activitate de hedging mai scăzută, confirmând un ciclu de deleverajare în curs de desfășurare.
Combinația dintre un open interest în scădere și o curbă a randamentului pozitivă sugerează că regimul actual este consolidativ sau bearish la mijlocul ciclului, capitularea definitivă urmând să aibă loc în curând.