Puncte cheie: Platforma de comerț electronic din America Latină continuă să înregistreze o creștere puternică a veniturilor. Cu toate acestea, investițiile în transport gratuit și carduri de credit au comprimat marjele. Acțiunile sunt evaluate atractiv după scăderea recentă a prețului și merită o analiză mai atentă.
Acțiunile MercadoLibre (NASDAQ: MELI) au scăzut, în ciuda faptului că compania a raportat din nou o creștere robustă a veniturilor, deoarece a resimțit o anumită presiune asupra marjelor. Compania de comerț electronic din America Latină a văzut acțiunile sale scăzând în ultimul an, cu o scădere de aproximativ 20% în acea perioadă. Să analizăm rezultatele și perspectivele companiei pentru al patrulea trimestru pentru a vedea dacă acum este un moment bun pentru a cumpăra.
În al patrulea trimestru, veniturile MercadoLibre au crescut cu 45%, sau cu 47% în monede constante, până la 8,76 miliarde de dolari. Acesta a depășit cu ușurință consensul de 8,49 miliarde de dolari. Cu toate acestea, câștigurile pe acțiune (EPS) au scăzut cu 13% până la 11,03 dolari, ratând consensul de 11,44 dolari. Acest lucru s-a datorat în mare măsură compresiei marjei operaționale, deoarece compania a investit în inițiative de creștere, inclusiv transport gratuit și carduri de credit.
MercadoLibre înregistrează o creștere puternică în activitatea sa fintech, cu o creștere a utilizatorilor activi lunari de aproximativ 30% pentru al zecelea trimestru consecutiv. Compania a văzut portofoliul său de carduri de credit dublându-se aproximativ de la un an la altul, până la 12,5 miliarde de dolari, deoarece a emis 3 milioane de carduri noi doar în al patrulea trimestru. Între timp, creditele neperformante din portofoliul său de carduri de credit au scăzut la un minim istoric de 4,4%. În același timp, activele sale gestionate au crescut cu 78% până la 190 de miliarde de dolari.
Volumul total al plăților prin Mercado Pago a crescut cu 42%, sau cu 52% în monede constante, până la 83,7 miliarde de dolari. Volumul brut al mărfurilor (GMV), care este valoarea bunurilor vândute prin platforma sa de comerț electronic, a crescut cu 37% până la 19,9 miliarde de dolari, în timp ce cumpărătorii activi unici au crescut cu 24% până la 83 de milioane în trimestru. Cea mai mare piață a sa, Brazilia, a înregistrat o creștere de 35% neutră din punct de vedere valutar a GMV, cu o creștere de 26% a cumpărătorilor unici. GMV-ul din Mexic a crescut, de asemenea, cu 35% pe o bază neutră din punct de vedere valutar, în timp ce GMV-ul din Argentina a crescut cu 42%. Între timp, veniturile din publicitate au crescut cu 67%. Compania a creditat utilizarea inteligenței artificiale (AI), care a ajutat la automatizarea campaniilor și la îmbunătățirea algoritmului său de licitare. De asemenea, a spus că AI ajută forța sa de vânzări să achiziționeze comercianți de mare valoare mai rapid. Conducerea consideră că compania este bine poziționată pentru comerțul agențial, spunând că va stimula mai multe cumpărături online și va deschide, de asemenea, mai multe oportunități de publicitate.
Acțiunile companiilor aflate în modul de investiții nu sunt pur și simplu recompensate în acest moment. Cu toate acestea, MercadoLibre își crește rapid veniturile și generează un flux de numerar liber puternic chiar și cu investițiile sale de cheltuieli de capital. Aceasta este, în general, rețeta succesului pe termen lung în comerțul electronic. Între timp, activitatea sa fintech se dovedește a fi un motor puternic de creștere. Cu un raport preț/câștiguri (P/E) viitor de 20,5, bazat pe estimările analiștilor pentru 2027 și un raport preț/câștiguri/creștere (PEG) sub 0,5 (un PEG sub 1 este de obicei considerat subevaluat), acțiunile sunt evaluate atractiv. Având în vedere creșterea și evaluarea sa, aș cumpăra acțiunile la această scădere.