Suedia: Riscurile petrolului temperează speranțele de reducere a ratei dobânzii – Nomura
Analiștii Nomura notează că inflația CPIF și CPIF ex-energie din Suedia a surprins negativ pentru a patra lună consecutiv în februarie, ambele măsuri fiind ușor sub nivelurile istorice compatibile cu ținta de 2%. Produsele, în special îmbrăcămintea, au contribuit la această deviație.
Pentru luna martie, analiștii evidențiază riscurile inflaționiste legate de petrol și se așteaptă ca Riksbank să își mențină rata politicii monetare neschimbată pentru restul ciclului.
**Surpriza inflației și riscurile prețului petrolului**
"Inflația flash CPIF a scăzut la 1,7% anual (Nomura: 1,8%, consens: 1,8%, Riksbank: 1,3%), de la 2,0% anterior. Inflația CPIF ex-energie a încetinit la 1,4% anual (Nomura: 1,5%, consens: 1,5%, Riksbank: 1,7%) de la 1,7% în ianuarie."
"Analizând dinamica inflației subiacente, atât CPIF, cât și CPIF ex-energie au crescut cu 0,6% lunar în februarie."
"Cu toate acestea, pe o bază de trei luni, inflația lunară mai puternică decât de obicei în ianuarie ridică media."
"Statistics Sweden a început să publice câteva detalii de nivel înalt ale inflației alături de comunicatul flash. Cauza surprizei negative față de prognoza noastră au fost produsele, în special îmbrăcămintea și încălțămintea, unde prețurile au crescut cu 2,3% lunar, în timp ce noi am prognozat o creștere de 4,5% lunar (care ar fi fost mai aproape de modificarea pre-pandemică). Prețurile mobilierului/echipamentelor pentru gospodării ne-au surprins, de asemenea, negativ."
"Privind datele din martie, impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra prețurilor energiei va fi esențial. Cercetările Riksbank sugerează că o creștere de 10% a prețului petrolului duce la o inflație CPIF cu aproximativ 0,2 puncte procentuale mai mare după un an decât dacă prețul ar fi rămas neschimbat. Cu toate acestea, această analiză presupune că prețurile rămân ridicate, astfel încât, dacă prețurile petrolului s-ar retrage, impactul inflaționist ar fi mai limitat."
"În ciuda indicatorilor slabi recenți ai inflației, deși economia Suediei rămâne în redresare, credem că Banca nu își va mai reduce rata politicii monetare în acest ciclu, iar presiunile inflaționiste rezultate din șocul prețului petrolului reduc și mai mult probabilitatea unei reduceri a ratei politicii monetare."