Piețele valutare se pregătesc pentru o perioadă de volatilitate accentuată, pe măsură ce analiștii evaluează trei scenarii distincte privind aprovizionarea cu energie, generate de conflictul din Orientul Mijlociu. O nouă analiză de impact realizată de Morgan Stanley indică faptul că dolarul american (USD) și euro (EUR) rămân legate de severitatea întreruperilor din complexul petrolier global.
Indicele dolarului american (DXY), care a beneficiat de o cerere persistentă de "refugiu sigur", se confruntă cu o retragere potențială de 0,6% în cazul în care piețele revin la nivelurile de preț și volatilitate stabile observate luna trecută. Într-un scenariu de "rezoluție pe termen scurt", EUR/USD este proiectat să urce până la aproximativ 1,18. O dezescaladare a conflictului SUA-Israel-Iran ar putea declanșa probabil un raliu brusc al valutelor din Europa Centrală și de Est (ECE). Zlotul polonez (PLN), forintul maghiar (HUF) și coroana cehă (CZK) sunt așteptate să aibă performanțe mai bune pe măsură ce apetitul pentru risc revine.
Zona neutră de "escaladare controlată" - Nivelurile actuale ale cursului de schimb par în general compatibile cu un cadru de "escaladare controlată". În acest mediu, se așteaptă ca țițeiul Brent să se tranzacționeze în apropierea pragului de 90 de dolari pe baril, însoțit de un VIX (indice de volatilitate) ușor peste valorile actuale de 29,49. Scenariul intermediar sugerează doar o slăbire marginală a USD și câștiguri modeste pentru valutele sensibile la risc. Tendințele recente ar persista probabil, dar analiștii notează că amploarea implicată ar fi de "scop limitat" și este puțin probabil să influențeze semnificativ perechile majore. În spațiul G10, coroana suedeză (SEK) și euro ar înregistra câștiguri constante, dar limitate, în timp ce refugii tradiționale precum yenul japonez (JPY) și francul elvețian (CHF) ar avea probabil performanțe slabe.
Întrerupere severă și pragul de 1,13 - Un scenariu de "întrerupere severă" întunecă semnificativ perspectivele, deoarece aprovizionarea cu energie ar fi sufocată, iar dolarul ar crește. Un astfel de rezultat ar afecta puternic marile valute europene, EUR/USD fiind proiectat să scadă cu 2,1% spre pragul de 1,13. Se așteaptă ca francul elvețian să fie principalul beneficiar al acestui refugiu către calitate. Valutele exportatoare de mărfuri, cum ar fi dolarul canadian (CAD) și coroana norvegiană (NOK), ar înregistra probabil doar câștiguri marginale. Cea mai slabă performanță din cadrul G10 ar fi coroana suedeză (SEK). Zlotul polonez (PLN) și forintul maghiar (HUF) ar conduce pierderile în regiunea ECE, deoarece costurile ridicate ale energiei și proximitatea de riscul geopolitic exercită presiuni asupra evaluărilor locale.