Previziune: Acest Acțiune Populară Va Ieși Din Clubul de 1 Trilion de Dolari în 2026
Tesla se pregătește pentru un viitor incitant, dar activitatea sa de bază se confruntă cu provocări majore în prezent. De Anthony Di Pizio – 10 martie 2026, 04:35 EST
Puncte cheie:
* Activitatea de vehicule electrice a Tesla a înregistrat o scădere a vânzărilor în fiecare dintre ultimii doi ani, determinând o scădere bruscă a veniturilor și a profiturilor companiei. * Produsele viitoare ale Tesla, cum ar fi robotaxi-ul Cybercab și robotul umanoid Optimus, sunt intrigante, dar ar putea dura ani pentru ca acestea să atingă o scară largă. * Acțiunile Tesla sunt în prezent mai scumpe decât orice altă acțiune din clubul de 1 trilion de dolari, cu o marjă foarte mare.
SUA găzduiesc în prezent 10 companii evaluate la 1 trilion de dolari sau mai mult. Acestea sunt:
* Nvidia: 4,4 trilioane de dolari. * Apple: 3,8 trilioane de dolari. * Alphabet: 3,6 trilioane de dolari. * Microsoft: 3 trilioane de dolari. * Amazon: 2,3 trilioane de dolari. * Meta Platforms: 1,6 trilioane de dolari. * Tesla (TSLA +0.49%): 1,5 trilioane de dolari. * Broadcom: 1,5 trilioane de dolari. * Berkshire Hathaway: 1 trilion de dolari. * Walmart: 1 trilion de dolari.
Cu toate acestea, una dintre ele este substanțial mai scumpă decât restul atunci când este măsurată printr-o metrică cheie de evaluare. Având în vedere că activitatea de bază a acestei companii a înregistrat o scădere a vânzărilor în fiecare dintre ultimii doi ani, evaluarea sa premium este din ce în ce mai greu de justificat.
Această companie este Tesla. Investitorii s-au orientat către acțiunile sale, deoarece platformele viitoare de produse ale companiei, cum ar fi robotaxi-ul autonom Cybercab și robotul umanoid Optimus, au un potențial enorm. Dar aici, în prezent, 73% din veniturile totale ale companiei provin încă din activitatea sa de vehicule electrice (EV) pentru pasageri, unde cererea continuă să scadă.
Iată de ce prezic că Tesla va ieși din clubul exclusivist de 1 trilion de dolari înainte de sfârșitul anului 2026.
Sursa imaginii: Tesla.
Vânzările de VE au scăzut într-un ritm accelerat în 2025
Tesla a livrat 1,79 milioane de VE către clienți în 2024, ceea ce a reprezentat o scădere de 1% față de anul precedent. Dar, în 2025, livrările au ajuns la 1,63 milioane de mașini, ceea ce a reprezentat o scădere și mai accentuată de 9% de la an la an. Acest lucru a redus veniturile auto ale companiei în 2025 cu 10%, ceea ce a contribuit la o scădere uriașă de 47% a profitului pe acțiune (EPS). De obicei, profiturile determină prețurile acțiunilor, dar mai multe despre asta mai târziu.
Vânzările de VE ale Tesla ar putea scădea și mai mult în 2026, deoarece intenționează să scoată două dintre mașinile sale premium (Model X și Model S) din gamă. Acest lucru va permite companiei să-și concentreze eforturile pe modele mai ieftine, cu volum mai mare, cum ar fi Model Y și Model 3, ceea ce îi va îmbunătăți poziția competitivă față de unii dintre producătorii chinezi low-cost, cum ar fi BYD (BYDDY +5.75%). BYD vinde în prezent VE-ul său de bază Dolphin Surf cu mai puțin de 27.000 de dolari în Europa, de exemplu, în timp ce Model 3 de la Tesla începe de la peste 40.000 de dolari. Ca urmare, marca chineză a câștigat rapid cotă de piață și chiar a depășit Tesla la nivel global în 2025 pentru prima dată.
Cybercab și Optimus sunt departe de comercializare
CEO-ul Tesla, Elon Musk, nu vrea să participe la o cursă către un război al prețurilor de jos în activitatea de VE, așa că își schimbă atenția companiei către vehicule autonome și robotică. El a dezvăluit anul trecut robotaxi-ul Cybercab, care va utiliza software-ul Tesla de conducere autonomă completă (FSD) pentru a transporta în mod autonom pasageri și chiar și încărcături comerciale mici. Teoretic, Tesla ar putea construi o rețea de ride-hailing și ar putea implementa milioane de Cybercab-uri, unde ar produce un flux de venituri cu marje foarte mari non-stop. După unele estimări, aceasta ar putea fi o oportunitate financiară și mai mare decât activitatea de VE pentru pasageri.
Ark Investment Management al lui Cathie Wood, de exemplu, prezice că robotaxi-urile vor genera o valoare de întreprindere uluitoare de 34 de trilioane de dolari până în 2030, deoarece ar putea oferi consumatorilor o modalitate foarte ieftină de a călători. Cu toate acestea, tehnologia FSD a Tesla este aprobată doar pentru utilizare nesupravegheată în Austin, Texas, în acest moment, iar o implementare mai largă va necesita o perioadă semnificativă de timp din cauza reglementărilor stricte. Se așteaptă ca Cybercab să intre în producție de masă în acest an, dar ar putea fi blocat la sol înainte chiar de a ajunge pe drum fără o aprobare FSD mai largă.
Dimensiunea oportunității de piață pentru roboții umanoizi este mai puțin clară, deoarece este o industrie complet nouă. Cu toate acestea, până în 2040, Musk crede că numărul de roboți precum Optimus va depăși populația umană datorită aplicațiilor lor versatile în fabrici, birouri și gospodării. Tesla va accelera producția de Optimus în următorii câțiva ani în fabrica sa din Fremont, California, unde va avea capacitate liberă după eliminarea treptată a VE-urilor Model X și Model S.
Evaluarea Tesla deschide ușa unei corecții semnificative
Am menționat mai devreme că profiturile Tesla au scăzut cu 47%, până la 1,08 dolari pe acțiune în 2025. Conform înțelepciunii convenționale, acțiunile Tesla ar fi trebuit să sufere o scădere bruscă după ce profiturile sale au suferit un impact atât de masiv, dar nu s-a întâmplat. Acest lucru este problematic, deoarece acțiunile sale se tranzacționează acum la un raport preț-câștig (P/E) vertiginos de 377. Acest lucru face ca acțiunile Tesla să fie de peste 11 ori mai scumpe decât indicele Nasdaq-100, ceea ce implică faptul că sunt supraevaluate masiv, în raport cu un coș de colegi de mari tehnologii.
Graficul de mai jos afișează rapoartele P/E ale tuturor celor 10 companii americane cu evaluări de 1 trilion de dolari sau mai mult și dovedește că evaluarea Tesla se află într-un univers complet diferit în acest moment:
Acțiunile Tesla ar trebui să scadă cu 77% de aici doar pentru a se tranzacționa în concordanță cu următoarele acțiuni cele mai scumpe, Broadcom, care are un raport P/E de 87. Nu sugerez că se va întâmpla acest lucru, dar Tesla trebuie doar să scadă cu 34% pentru a ieși din clubul de 1 trilion de dolari. Dacă vânzările sale de VE continuă să scadă sau dacă investitorii simt întârzieri în lansarea produselor Cybercab și Optimus, cred că o scădere de această magnitudine este cu siguranță posibilă în timpul anului 2026.