Conflictul din Orientul Mijlociu zguduie piețele de energie și metale
Războiul SUA-Israel împotriva Iranului a perturbat deja piețele globale de mărfuri, restrângând oferta de energie, substanțe chimice și mai multe metale, sporind în același timp riscul de volatilitate a prețurilor pe termen lung.
Analiștii de la BMO Capital Markets au declarat că evoluția conflictului a declanșat mișcări bruște ale mărfurilor legate de regiune, unde lanțurile de aprovizionare cu petrol, îngrășăminte, substanțe chimice și metale rămân extrem de concentrate.
Reacțiile inițiale ale prețurilor reflectă în mare măsură cât de expusă este fiecare marfă la oferta din Orientul Mijlociu, petrolul și îngrășămintele prezentând impactul cel mai imediat.
Piețele petroliere se confruntă cu cea mai semnificativă perturbare, potrivit analistului BMO în domeniul petrolului și gazelor, Randy Ollenberger, care a declarat că conflictul reprezintă cel mai mare șoc pentru piața petrolului din ultimele decenii. Prețurile au crescut brusc spre 120 de dolari pe baril, înainte de a se retrage în intervalul de 90 de dolari, dar el a argumentat că piața subestimează amploarea riscului de aprovizionare.
Chiar dacă ostilitățile s-ar termina rapid, conflictul a remodelat deja fundamentele pieței petroliere, eliminând așteptările de supracapacitate și restrângând stocurile globale. Petrolierele s-au chinuit să se deplaseze prin Strâmtoarea Hormuz, unde traficul a scăzut dramatic de la cele 80 de nave pe zi, de obicei, la doar câteva, în timp ce constrângerile de stocare și întreruperile rafinăriilor adaugă presiune de-a lungul lanțurilor de aprovizionare cu produse petroliere.
„Cu cât acest conflict durează mai mult, cu atât piața va deveni mai strânsă”, a spus Ollenberger, adăugând că riscul pentru prețurile petrolului rămâne orientat în sus atâta timp cât amenințarea unor perturbări regionale mai ample persistă.
Îngrășăminte și substanțe chimice
Piețele chimice se strâng, de asemenea, pe măsură ce oferta din Orientul Mijlociu devine restrânsă. Analistul BMO în domeniul chimic, John McNulty, a declarat că regiunea reprezintă aproximativ 15% din producția globală de polietilenă, ceea ce înseamnă că întreruperile ar putea împinge ratele de utilizare ale industriei peste 90% și, eventual, spre capacitate maximă.
Restrângerea bruscă a ofertei a declanșat deja creșteri de prețuri în Statele Unite și Europa, producătorii de polietilenă anunțând creșteri succesive de prețuri pe măsură ce industria trece de la supracapacitate la condiții restrânse.
McNulty a spus că această schimbare ar putea crește marjele pentru producătorii importanți, cum ar fi Dow, Lyondell și Westlake, în timp ce prețurile mai mari pentru sulf și alte materii prime ar putea beneficia, de asemenea, producătorii de dioxid de titan, inclusiv Tronox și Chemours.
DOJ investighează piața de îngrășăminte din SUA pentru o posibilă fixare a prețurilor
Piețele de îngrășăminte se confruntă cu o presiune similară. Analistul BMO, Joel Jackson, a declarat că prețurile azotului au urcat cu aproximativ 30% de când a început conflictul, reflectând rolul dominant al Orientului Mijlociu în exporturile globale de îngrășăminte. Țările din întreaga regiune reprezintă aproape jumătate din exporturile globale de uree, în timp ce Rusia și producătorii din Orientul Mijlociu domină oferta de azot.
Creșterea prețurilor europene la gaze și întreruperile producției din Orientul Mijlociu au extins avantajul de cost pentru producătorii nord-americani de îngrășăminte, în special companiile precum CF Industries și Nutrien.
În timp ce piețele de potasiu rămân relativ stabile, penuria de sulf ar putea împinge în cele din urmă prețurile fosfaților mai sus, pe măsură ce costurile de intrare cresc.
Impactul asupra metalelor
Piețele metalelor au răspuns inegal, în funcție de expunerea la ofertă și de presiunile macroeconomice. Analista BMO în domeniul metalelor și minelor, Helen Amos, a declarat că aluminiul a avut o performanță mai bună, deoarece aproximativ 9% din oferta globală provine din Orientul Mijlociu, iar până la 5 milioane de tone din producția regiunii se pot confrunta deja cu perturbări.
Prețurile minereului de fier au câștigat, de asemenea, un anumit sprijin datorită rolului regiunii în furnizarea de pelete, în timp ce cărbunele termic a crescut alături de prețurile mai mari la gazele naturale. În schimb, metale precum cuprul și nichelul au rămas în urmă, pe fondul sentimentului general de aversiune față de risc, legat de preocupările legate de inflație și de un dolar american mai puternic.
Coloană: Riscurile pentru oferta occidentală de aluminiu cresc pe măsură ce războiul Iranului se intensifică
Amos a spus că conflictul ar putea consolida în cele din urmă tendințele pe termen lung care favorizează electrificarea și cererea de metale. Preocupările tot mai mari legate de securitatea energetică pot accelera eforturile globale de reducere a dependenței de combustibilii fosili, stimulând în același timp stocarea strategică a metalelor industriale cheie.
Metalele pentru baterii se confruntă cu o perspectivă mai complexă. Analistul BMO, George Heppel, a declarat că producția de litiu este mai puțin expusă imediat la costurile mai mari cu sulful, dar întreruperile prelungite ale aprovizionării ar putea afecta activitatea de rafinare din China, cel mai mare procesator de litiu din lume.
Producția de nichel se poate confrunta cu un risc mai mare, deoarece extracția metalului este foarte intensivă în sulf, în special în Indonezia, unde operațiunile de leșiere acidă la presiune înaltă se bazează foarte mult pe acid sulfuric.
Dincolo de metalele pentru baterii, analiștii au spus că conflictul ar putea crește cererea de minerale critice legate de lanțurile de aprovizionare pentru apărare. Războiul modern consumă volume mari de metale utilizate în drone, rachete și alte sisteme de arme avansate, potențial stimulând cererea de materiale precum wolfram, elemente rare și antimoniu.
GRAFIC: Demontarea de marți a acțiunilor miniere pe măsură ce războiul Iranului se intensifică
Având în vedere că durata și escaladarea conflictului sunt încă incerte, analiștii au spus că piețele de mărfuri rămân extrem de sensibile la evoluțiile din regiune. Chiar dacă rutele maritime se redeschid rapid, perturbarea a modificat deja dinamica ofertei în mai multe sectoare cheie ale industriei globale a resurselor.