Aceste îngrijorări legate de creditele private ne oferă nouă, investitorilor în CEF, un "bonus" frumos: pun într-o lumină foarte pozitivă plasamentele noastre preferate cu venituri de peste 8%. La urma urmei, CEF-urile pe care le deținem în portofoliul serviciului nostru CEF Insider oferă transparență, dividende mari (și adesea plătite lunar) și reduceri atractive, de asemenea, parțial din cauza preocupărilor geopolitice. Vom ajunge într-o clipă la un fond de obligațiuni specific care ne oferă o reducere generoasă și un dividend de 11,6%.
În primul rând, să aruncăm o privire mai atentă asupra a ceea ce se întâmplă cu adevărat cu creditele private și asupra oportunității pe care preocupările legate de acestea ne-o oferă acum.
În interiorul dramei creditelor private
Iată diferența cheie dintre creditele private și obligațiunile deținute de CEF-urile noastre: activele fondurilor noastre sunt mult mai transparente. Activele lor tind să fie tranzacționate public, cu prețuri ușor accesibile publicului larg.
Pe de altă parte, creditele private tind să fie mai greu de evaluat, deoarece aceste împrumuturi nu sunt tranzacționate în mod regulat. Acest lucru poate crea un fals sentiment de securitate în rândul unora dintre investitori, care pot simți că, doar pentru că prețul de piață al unui împrumut nu se schimbă în mod regulat, nici prețul său real de revânzare pe o piață deschisă nu s-ar schimba.
Unii miliardari văd o oportunitate aici: activistul Boaz Weinstein, de exemplu, ia o pauză de la țintirea CEF-urilor pentru a urmări fondurile de credite private, oferindu-se să răscumpere acțiunile acționarilor cu reduceri mari față de NAV-ul acestor fonduri.
Mişcările sale sunt justificate: principalul susținător al creditelor private, Blue Owl Capital, de exemplu, a oprit recent răscumpărările într-un fond care deține miliarde de credite private, determinând prăbușirea acțiunilor firmei.
Copilul afiș al creditelor private se prăbușește
Între timp, BlackRock a limitat retragerile din fondul său HPS Corporate Lending Fund de 26 de miliarde de dolari, marcând în același timp un împrumut de la 100% din valoarea sa prezumată de piață corectă la zero în câteva luni. Firma a redus, de asemenea, dividendele fondului BlackRock TCP Capital Corp. (TCPC), provocând prăbușirea acțiunilor acelui fond, chiar dacă acestea erau deja în scădere.
TCPC scade din cauza reducerii dividendelor
Îngrijorările legate de creditele private au exercitat o presiune descendentă asupra companiilor de dezvoltare comercială (BDC) în general. Acești creditori acordă împrumuturi firmelor mici și mijlocii. Și, din moment ce BDC-urile obțin o scutire de impozit pe profit dacă transferă cel puțin 90% din veniturile lor investitorilor sub formă de dividende, acestea tind să ofere randamente ridicate (țineți cont de acest lucru pentru un moment).
Luați în considerare VanEck BDC Income ETF (BIZD), un reper BDC bun, care oferă în prezent un randament de aproximativ 13%. Cu toate acestea, în ultimul an, rentabilitatea totală a BIZD a scăzut cu aproximativ 16%, începând cu momentul redactării. Acest lucru arată că, atunci când vine vorba de investiții BDC, trebuie să fim selectivi, deoarece companiile mici și mijlocii cărora le acordă împrumuturi aceste firme sunt mai riscante decât afacerile mai mari.
Dar să revenim la CEF-uri. Ceea ce vreau cu adevărat să scot în evidență aici este faptul că slăbiciunea creditelor private este susceptibilă să împingă investitorii în venituri către CEF-uri. Asta se întâmplă de două ori pentru fondurile care dețin obligațiuni corporative extrem de transparente. Asta pentru că aceste fonduri pot concura de la egal la egal cu orice clasă de active când vine vorba de dividende.
Luați în considerare Nuveen Core Plus Impact Fund (NPCT), o participație CEF Insider care oferă în prezent un randament de 11,6%. Acea plată ajunge la noi lunar, de asemenea. Randamentele de acest gen sunt susceptibile să atragă atenția investitorilor care caută alternative la fondurile de credite private.
Și iată un alt lucru care iese în evidență la NPCT ca o alternativă la creditele private: fondul ne oferă valoarea sa în fiecare zi prin reducerea sa publică față de valoarea activului net (NAV, sau valoarea portofoliului său de bază). În timp ce scriu acest articol, fondul se tranzacționează cu o reducere de 8,1% față de NAV, mult mai mare decât reducerea de 5,5% pe care a oferit-o înainte de începerea războiului din Iran:
NPCT intră la vânzare
Și, după cum putem vedea mai jos, această reducere este aproape în întregime determinată de sentiment: în timp ce randamentul prețului de piață al fondului (în violet) a scăzut, valoarea portofoliului său de bază, inclusiv dividendele colectate (sau randamentul total NAV) a rămas mai stabilă:
Sentimentul, nu valoarea portofoliului, ne oferă o afacere la NPCT
Acesta este genul de configurație pe care o iubim - și de aceea continui să recomand NPCT. Mă aștept ca unii investitori în credite private să simtă același lucru în viitorul apropiat, dacă nu o fac deja.
Cele mai bune 5 CEF-uri cu dividende lunare plătesc de 60 de ori pe an (și oferă, de asemenea, un randament de 9,3%)
NPCT este doar începutul. Adevărul este că CEF-urile de obligațiuni corporative de înaltă calitate sunt în centrul "Planului meu de dividende cu 60 de cecuri de plată". După cum sugerează și numele, cele 5 CEF-uri care alcătuiesc acest plan plătesc fiecare dividende lunar. Asta înseamnă 5 plăți de dividende pe lună, sau 60 în fiecare an! Ele aruncă un dividend mediu de 9,3%, de asemenea.
Am pus toate aceste 5 plătitori lunari împreună într-un "mini-portofoliu" al lor. Îi îndemn pe toți investitorii să arunce o privire atentă asupra lui acum. Oh, și avem mai mult de câștigat aici decât "doar" acea plată medie de 9,3%. Aceste fonduri se tranzacționează, de asemenea, cu reduceri neobișnuite (și nemeritate), punând un potențial puternic de creștere pe masă. Acum este momentul să le cumpărați și să începeți cât mai curând fluxul de venituri cu 60 de "cecuri de plată". Faceți clic aici și vă voi spune mai multe despre aceste 5 plasamente solide cu venituri lunare. Vă voi oferi, de asemenea, un raport gratuit care dezvăluie numele lor, simbolurile bursiere și analiza mea completă a fiecăruia.