Warren Buffett a pariat masiv pe gigantul petrolier Chevron, iar creșterea prețului petrolului la 100 de dolari pare să-i confirme intuiția. Berkshire Hathaway și-a mărit discret participația la Chevron înainte ca prețul petrolului brut să revină spre pragul de 100 de dolari, iar momentul ales este greu de ignorat. Această mișcare evidențiază preferințele lui Buffett în sectorul energetic: durabilitate, randamente disciplinate pentru acționari și potențial de creștere atunci când ciclul mărfurilor se inversează.
Berkshire și-a majorat poziția în Chevron la aproximativ 130 de milioane de acțiuni, făcând din CVX una dintre primele cinci dețineri, menținând în același timp o expunere semnificativă la Occidental.
Producția record a Chevron, seria lungă de creșteri ale dividendelor și obiectivele continue de reducere a costurilor susțin argumentul optimist pentru un flux de numerar mai puternic la prețuri mai mari ale petrolului și rezistență dacă petrolul brut se răcește.
Berkshire Hathaway (BRKB +0.11%) a dezvăluit într-un raport 13F depus la SEC că a achiziționat 8.091.570 de acțiuni Chevron în Q4 2025. Cu petrolul WTI oscilând acum sub 100 de dolari pe baril, pariul pare unul inspirat.
Achiziția din Q4 2025 a dus participația totală a Berkshire în Chevron (CVX +0.12%) la aproximativ 130 de milioane de acțiuni, reprezentând 7,24% din întregul portofoliu de capitaluri proprii al Berkshire și una dintre primele cinci dețineri.
Berkshire deține, de asemenea, o participație mare în Occidental Petroleum (OXY +1.90%), iar în ianuarie 2026 a finalizat achiziția OxyChem de la Occidental, aprofundându-și și mai mult expunerea în domeniul energetic. Aceasta nu este o poziție pasivă. Berkshire și-a dezvoltat expunerea în energie, reducând în același timp alte participații, inclusiv reducerea participației sale în Apple. Adăugarea CVX semnalează o convingere continuă, nu o simplă fluctuație a portofoliului.
O teză solidă în energie se bazează astăzi pe trei piloni: scară operațională, randamente pentru acționari și opționalitate în prețul petrolului. Chevron a livrat rezultate bune în toate cele trei domenii în 2025, în ciuda unui mediu de preț dificil. Compania a înregistrat o producție record pe tot parcursul anului de 3.723 MBOE/zi, în creștere cu 12% față de anul precedent, și-a atins ținta pentru Bazinul Permian de 1 milion BOE pe zi și a generat un flux de numerar operațional record pe tot parcursul anului de 33,9 miliarde de dolari. A returnat 27,1 miliarde de dolari acționarilor și și-a majorat dividendul trimestrial la 1,78 dolari pe acțiune, a 39-a creștere anuală consecutivă. Toate acestea s-au întâmplat când prețul Brent a fost, în medie, de doar 64 de dolari pe baril în Q4. Acum, Brent se situează mai mult sau mai puțin la 100 de dolari. Efectul de levier operațional construit la un preț al petrolului de 64 de dolari arată substanțial mai valoros astăzi.
Programul de reducere a costurilor al Chevron contribuie la acest lucru: 1,5 miliarde de dolari economii structurale realizate în 2025, cu un obiectiv de 3 până la 4 miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2026.
Occidental consolidează teza dintr-un unghi diferit. Vânzarea OxyChem către Berkshire a fost finalizată la 2 ianuarie 2026, permițând OXY să-și reducă datoria principală cu 5,8 miliarde de dolari, aducând-o la 15 miliarde de dolari.
CVX a generat un randament de peste 26% de la începutul anului, arătând că, încă o dată, intuițiile lui Buffett înainte de a demisiona din funcția de CEO au fost cu un pas înainte. În plus, acțiunea oferă încă un randament de 3,6%, cu o serie remarcabilă de creșteri neîntrerupte ale dividendelor.
Dacă petrolul se menține în apropierea valorii de 100 de dolari, indicatorii privind generarea de flux de numerar liber și acoperirea dividendelor ai Chevron se îmbunătățesc considerabil. Dacă petrolul scade, istoricul de 39 de ani de dividende și obiectivul de reducere a costurilor cu 3 până la 4 miliarde de dolari au susținut istoric acțiunea. Și, reamintim că a performat bine chiar și cu petrolul la 60 de dolari. Indiferent dacă conflictul cu Iranul continuă mai mult decât se aștepta sau nu, Chevron are configurația necesară pentru a continua să ofere rezultate investitorilor. Este doar o chestiune de cât de mult.