Acțiunile Microsoft (MSFT) au pierdut aproape 23% de la începutul anului, la momentul scrierii, marți după-amiază, 24 martie, potrivit Yahoo Finance. Între timp, indicele SPDR S&P 500 (SPY) a scăzut cu aproximativ 3,75% în aceeași perioadă.
Restul acțiunilor Magnificent 7 sunt, de asemenea, în scădere în aceeași perioadă: Alphabet (GOOGL) este în scădere cu peste 5%. Amazon (AMZN) este în scădere cu aproape 10%. Apple (AAPL) este în scădere cu peste 6%. Nvidia (NVDA) este în scădere cu aproape 6%. Tesla (TSLA) este în scădere cu aproape 15%. Meta (META) este în scădere cu peste 9%.
Acțiunile Microsoft s-au prăbușit după raportul privind veniturile din trimestrul II al anului fiscal 2026, pe 28 ianuarie. S-au închis la 481,63 USD, iar a doua zi s-au închis la 433,55 USD, pierzând aproximativ 10% într-o singură zi. Cheltuielile de capital uriașe ale companiei și dependența de OpenAI au contribuit la prăbușire.
„Aproximativ 45% din soldul obligațiilor noastre comerciale [rămase de îndeplinit] provin de la OpenAI”, a declarat directorul financiar Amy Hood în timpul apelului privind veniturile. Asta înseamnă că 45% din restanța de 625 de miliarde de dolari, conform Formularului 10-Q, depinde de OpenAI. Mulți investitori cred că este un risc mare. Am făcut o analiză aprofundată a motivului pentru care investiția în OpenAI ar putea fi o greșeală: „AMZN, MSFT, NVDA, SFTBY dau foc la 100 de miliarde de dolari”. De când a fost postat articolul, am aflat despre rezultat. OpenAI a anunțat o rundă de finanțare reușită de 110 miliarde de dolari, dar Microsoft nu a participat.
Investitorii care nu sunt siguri dacă restanța este reală, dacă parteneriatul Microsoft cu OpenAI este benefic pentru companie și dacă ciclul AI este o bulă, sunt norocoși. Analistul Bank of America, Tal Liani, și echipa sa au restabilit acoperirea acțiunilor Microsoft și și-au exprimat opinia cu privire la aceste întrebări importante.
Bank of America reia acoperirea acțiunilor Microsoft cu un rating de cumpărare Liani a răspuns la cea mai importantă întrebare: Este restanța AI a Microsoft reală și când se transformă în venituri? „Cererea este reală și durabilă; blocajul este oferta, nu apetitul”, a scris el.
Liani a spus că, pe măsură ce centrul de date Fairwater și alte construcții de infrastructură AI se materializează, se așteaptă ca conversia obligațiilor rămase de îndeplinit să se accelereze și ca Azure să mențină conducerea. Dar marjele de flux de numerar liber (FCF) pe termen scurt vor rămâne sub presiune din cauza cheltuielilor de capital ridicate.
În ceea ce privește întrebarea dacă parteneriatul Microsoft cu OpenAI aduce valoare strategică pe termen lung, echipa a spus că există riscul de concentrare, dar este gestionabil. Analiștii au spus că ei cred că ciclul AI este o schimbare de platformă de lungă durată, nu o bulă. Potrivit acestora, acesta este un ciclu de investiții cu cheltuieli de capital anticipate și monetizare ulterioară.
Ei au menționat că poziționarea Microsoft este consolidată de Copilot și Microsoft AI, care trag sarcinile de lucru AI în Microsoft 365, GitHub, Azure și Security, mai degrabă decât să le înlocuiască. Analiștii cred că, pe măsură ce întreprinderile adoptă automatizarea bazată pe inteligență artificială, aceste instrumente vor da putere stratului software de bază al Microsoft, crescând rentabilitatea pe termen lung, chiar dacă FCF pe termen scurt rămâne sub presiune.
Într-o notă de cercetare împărtășită cu mine, Liani a stabilit ratingul acțiunilor Microsoft ca fiind de cumpărare, iar ținta de preț la 500 USD, pe baza unui multiplu de 24 al estimării sale pentru raportul preț-câștig pentru 2027. Acesta este mai mare decât grupul de omologi, care se află în intervalul 18x până la 22x. El crede că creșterea susținută a veniturilor și profilul marjei justifică acest multiplu ridicat.
Bank of America reia acoperirea acțiunilor Microsoft cu un rating de cumpărare.
Analiștii au remarcat riscuri de scădere pentru Microsoft: Presiune pe marja brută pe termen scurt Aplicațiile și furnizorii de modele AI ar putea inova într-un ritm mai rapid decât Microsoft Natura extrem de ciclică a cheltuielilor pentru aplicații de întreprindere
În timp ce analiștii sunt optimiști cu privire la viitorul Microsoft în AI, unii utilizatori Windows nu sunt.
Microsoft răspunde la reacția negativă a utilizatorilor Am scris anul trecut despre reacția negativă cu care s-a confruntat președintele Microsoft pentru Windows și Dispozitive, Pavan Davuluri, după ce a promovat evoluția Windows într-un sistem de operare agentic. De atunci, lucrurile s-au înrăutățit de fapt.
CEO-ul Microsoft, Satya Nadella, a scris o postare pe blog, „Privind spre 2026”, în decembrie, recomandând oamenilor să „depășească argumentele dintre dezordine și sofisticare”. După raportul Windows Central despre postarea de pe blog, termenul „Microslop” a început să fie în tendințe. Microsoft a încercat să interzică cuvântul pe serverul său Copilot Discord și a ajuns să închidă totul, așa cum a raportat Futurism.
În ceea ce pare a fi o încercare de a calma lucrurile, Davuluri a publicat o postare pe blog intitulată „Angajamentul nostru față de calitatea Windows”.
„Veți vedea că vom fi mai intenționați cu privire la modul și locul în care Copilot se integrează în Windows, concentrându-ne pe experiențe care sunt cu adevărat utile și bine elaborate”, a scris el. „Ca parte a acestui lucru, reducem punctele de intrare Copilot inutile, începând cu aplicații precum Snipping Tool, Photos, Widgets și Notepad.”
Unele dintre îmbunătățirile aduse barei de activități, actualizărilor Windows și Explorer vor fi foarte binevenite atunci când vor fi livrate. Cu toate acestea, în ceea ce privește reducerea impulsului Copilot, nu am așteptări mari. Potrivit The Register, doar 3,3% dintre utilizatorii Microsoft 365 și Office 365 care ating Copilot Chat plătesc de fapt pentru el. Compania pare să compenseze numărul scăzut de utilizatori plătitori punând Copilot în tot, crescând astfel numărul total de utilizatori și, sperăm, obținând mai mulți utilizatori plătitori.